128 مليون دولار تغادر Aave، مما يثير مخاوف بشأن السيولة عبر التمويل اللامركزي

يعد تتبع تدفقات العملات المستقرة مفيدًا لقياس ما إذا كان السوق في مرحلة المخاطرة أو تجنب المخاطرة.

من الناحية الفنية، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنحو 5.8% الأسبوع الماضي، وهو ما يمثل أكبر انخفاض منذ أكثر من شهرين.

نظرًا لأنه من المتوقع بالفعل أن يكون أداء Bitcoin ضعيفًا في شهر مايو وأن ترتفع بنسبة 1٪ فقط حتى الآن، فإن هذه التدفقات الخارجة تميل نحو إعداد أكثر تجنبًا للمخاطرة بدلاً من التراكم القوي.

على هذه الخلفية، كان هناك تطور ملحوظ آخر: قام شخص ما مؤخرًا بسحب حوالي 128.4 مليون دولار أمريكي من Aave وأرسلها إلى محفظة غير معروفة.

أشار المحللون إلى عملية النقل في غضون دقائق، وقرأوها على أنها أكثر من مجرد إعادة توازن روتينية للتمويل اللامركزي نظرًا لحجمها وتوقيتها.

المصدر: X

من الناحية الفنية، فإن ظروف السوق الأضعف جنبًا إلى جنب مع التدفق الكبير للعملات المستقرة يشير إلى نغمة أكثر دفاعية بشكل عام.

يبدو أن رأس المال يتحول من استراتيجيات الإقراض النشطة إلى مرحلة الاحتفاظ. من الناحية العملية، يعني هذا عادةً أن الأموال تبقى في محافظ جديدة أو تبقى على الهامش حتى تظهر إشارات أكثر وضوحًا قبل أن تعود مرة أخرى إلى الأصول الخطرة.

والجدير بالذكر أن هذا يصبح أكثر وضوحًا عندما تنظر إلى TVL الخاص بـ Aave [$AAVE]. وفقًا لبيانات DeFiLlama، شهدت قناة TVL الخاصة بـ Aave نقلًا يزيد عن 170 مليون دولار هذا الأسبوع، ليصل إلى حوالي 14.75 مليار دولار. ومع ذلك، لا يزال هذا بعيدًا جدًا عن مستويات منتصف أبريل التي تجاوزت 25 مليار دولار.

يشير هذا الإعداد عادة إلى أن الرغبة في المخاطرة تهدأ. عندما تجمع بين انخفاض القيمة السوقية، والسحب الكبير من العملات المستقرة، وانخفاض قيمة القيمة المضافة، فإن ذلك يشير بشكل عام إلى أن رأس المال أصبح أكثر دفاعية بدلاً من نشره بقوة.

إن الخروج الكبير للعملة المستقرة من $ AAVE يجذب انتباه السوق

كبروتوكول إقراض، من الطبيعي أن يحظى سحب USDC بقيمة 128 مليون دولار من Aave بالاهتمام.

من الناحية الفنية، تعد بروتوكولات الإقراض مهمة هنا لأنها تقع في طبقة السيولة الأساسية لـ DeFi. إنها حيث تجني حصة كبيرة من رأس المال "الخامل" العائد.

لذلك عندما يترك مبلغ كبير بروتوكولًا مثل Aave، فإنه يقلل من السيولة المتاحة في مجمعات الإقراض، ويمكن أن يشدد شروط الاقتراض، وغالبًا ما يشير إلى تحول في الرغبة في المخاطرة مع تحرك رأس المال بعيدًا عن استراتيجيات العائد.

المصدر: TradingView (STABLE.C)

من وجهة نظر فنية، عادةً ما يشير انخفاض القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى تضاؤل السيولة عبر العملات المشفرة، حيث ينتقل رأس المال من الأصول الخطرة إلى الاسطبلات.

وفي هذا السياق، يتناسب سحب 128 مليون دولار من Aave مع نفس النمط الأوسع لرأس المال الذي أصبح أكثر حذرًا بدلاً من نشره بقوة.

إذا استمر نمط التدفق هذا، فقد يشير ذلك إلى أن السوق ينزلق أكثر إلى مرحلة العزوف عن المخاطرة. ويأتي ذلك عادةً مع سيولة أقل، ومشاركة أبطأ، وقناعة أضعف في الاتجاه الصعودي.

في هذا الإعداد، يصبح حدوث هزة أوسع نطاقا أكثر احتمالا إذا استمر ضغط البيع في التزايد بدلا من تدوير رأس المال مرة أخرى.

الملخص النهائي

يشير تدفق Aave الخارجي البالغ 128 مليون دولار إلى الحذر، حيث تؤدي عمليات السحب الكبيرة من العملات المستقرة إلى تقليل سيولة الإقراض.

يتجه السوق الأوسع إلى العزوف عن المخاطرة، حيث يظهر انخفاض المعروض من العملات المستقرة وضعف التدفقات أن المستثمرين يحتفظون بالأموال وينتظرون اتجاهًا أكثر وضوحًا.