لا يزال أمامنا الكثير لنقطعه: يتوقع الخبير الاستراتيجي السابق في بنك جولدمان ساكس اختراقًا هائلاً للريال البرازيلي

يعتقد روبن بروكس، زميل أول في معهد بروكينجز والرئيس السابق لاستراتيجيات العملات الأجنبية في جولدمان ساكس، أن الريال البرازيلي يستعد للنمو، حيث أن قيمة العملة في ارتفاع مستمر منذ عام 2025. وهناك محركان رئيسيان سيستفيدان من الريال البرازيلي: نهاية الصراع في الشرق الأوسط وتزايد عدم اليقين في مضيق هرمز.

الوجبات السريعة الرئيسية:

مدفوعًا بالتوترات بين الولايات المتحدة وإيران، يشير روبن بروكس إلى أن الريال البرازيلي المقوم بأقل من قيمته سيرتفع بعد ذلك إلى ما يزيد عن 4.5.

ومع تعزيز الاضطرابات في مضيق هرمز لصادرات البرازيل، قد يشهد السوق بعد ذلك ارتفاعًا حقيقيًا بنسبة 20٪ مما يعكس عام 2022.

قد تؤدي الانتخابات المقبلة بين لولا دا سيلفا وفلافيو بولسونارو إلى تعطيل تقدم الريال إلى 4.5.

"عاصفة مثالية" لمقاربات الريال البرازيلي

لقد أصبح الريال البرازيلي عملة متطرفة منذ بدأت الأعمال العدائية في الشرق الأوسط، فأصبح العملة الأفضل أداء في الأسواق الناشئة، إلى جانب الفورنت المجري.

ومع ذلك، حتى مع ارتفاعها الأخير، يعتقد المحللون أن الارتفاع الحقيقي لا يزال له أرجل وأن ما يسمى بالعاصفة الكاملة لدعم قيمة العملة تلوح في الأفق.

ويتوقع روبن بروكس، زميل أول في معهد بروكينجز ورئيس استراتيجيي العملات الأجنبية السابق في بنك جولدمان ساكس، أن الريال "أمامه الكثير ليقطعه"، وسوف يتغلب على سعر صرف 4.5 ريال لكل دولار، والذي يعتبره سعر صرف "القيمة العادلة" للعملة.

ويذكر بروكس أن الريال البرازيلي "تعرض للانخفاض بشكل رهيب ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية" ومن المتوقع أن يستفيد من الدوافع الجيوسياسية المشابهة لتلك التي شهدتها روسيا عندما غزت أوكرانيا. وفي ذلك الوقت، ارتفع سعر خام برنت بنسبة 40%، وارتفع الريال البرازيلي بنسبة 20% أيضًا.

بالنسبة له، هناك عنصران رئيسيان سيدفعان الريال البرازيلي إلى الأعلى. الأول هو استعداد الولايات المتحدة لإنهاء الحرب الحالية في إيران في أقرب وقت ممكن، وهو ما من شأنه أن يرفع العملات المحمولة مثل الريال البرازيلي.

وسيكون الدافع الثاني لهذا الارتفاع المتوقع هو عدم اليقين بشأن إمكانية الملاحة في مضيق هرمز في إيران. وهذا يفيد البرازيل، وهي دولة مصدرة للسلع الأساسية والنفط، مما يؤدي بدوره إلى دعم قيمة الريال.

واختتم بروكس حديثه قائلاً: "في عام 2022، لم نصل مطلقًا إلى ما دون القيمة العادلة البالغة 4.50، لكنني أعتقد أن هذا هو ما يحدث الآن. وأتوقع أن تشهد الأشهر المقبلة انخفاض سعر الدولار/ريال برازيلي أخيرًا إلى أقل من 4.50".

ومع ذلك، لا تزال هناك شكوك أخرى يمكن أن تؤثر على تعافي الريال البرازيلي، بما في ذلك الانتخابات المقبلة، التي أصبحت متأرجحة بين الرئيس لويس إيناسيو لولا دا سيلفا وفلافيو بولسونارو، نجل الرئيس السابق جايير بولسونارو.