تفوز مجموعة صغيرة في Polymarket حيث يحصل أقل من 1% من المحافظ على نصف الأرباح

قد تكون مجموعة صغيرة من المتداولين هي التي تقود أسواق التنبؤ، ولكن مجموعة أصغر تأخذ معظم الأموال.

وجد تقرير جديد صادر عن شركة تحليلات بلوكتشين سوليدوس لابز أن تركيز الأرباح على بوليماركت شديد، حيث استحوذت أقل من ١٪ من المحافظ على ما يقرب من نصف جميع المكاسب في الأسواق الرئيسية.

وعبر الأسواق السياسية لشركة Polymarket بين ديسمبر 2025 وفبراير 2026، استحوذت 0.55% فقط من محافظ التصنيع المربحة على 50% من المكاسب، كما وجد التقرير، في حين أن 0.26% من محافظ الآخذين الفائزة تمثل نفس الحصة تقريبًا. وبالقيمة الدولارية، فقد حصل كل من تلك المجموعات الصغيرة على ما يقرب من 8 ملايين دولار من أصل نحو 16 مليون دولار من الأرباح.

وتوضح البيانات الصورة التي تتشكل بالفعل في العمل الأكاديمي: حيث وجدت ورقة بحثية أجرتها كلية لندن للأعمال وجامعة ييل، والتي تم تحليلها سابقًا بواسطة CoinDesk، أن حوالي 3٪ من متداولي Polymarket يقودون معظم عمليات اكتشاف الأسعار.

أقلية صغيرة تحرك الأسعار. أقلية أصغر تحتفظ بالمال.

ويؤكد التناقض على نقطة أساسية: وهي أن التركيز لا يعني بالضرورة ارتكاب المخالفات. بعض المتداولين هم ببساطة أكثر تطوراً، وأفضل رسملة، أو أسرع في التصرف بناءً على المعلومات. لكن التقرير يرى أن حجم الخلل يشير إلى وجود انقسام بنيوي بين مجموعة صغيرة تعمل بمزايا كبيرة وقاعدة أوسع من المشاركين.

وقال التقرير: "المشاركين الذين يحصلون على حصة غير متناسبة من الأرباح يعملون في نطاق مختلف تمامًا"، مشيرًا إلى عمق رأس المال والبنية التحتية واستراتيجيات التنفيذ التي لا يمكن لمعظم المستخدمين الوصول إليها.

تشير دراسة Solidus أيضًا إلى علامات التداول المغسول، حيث يُظهر ما يقرب من 15٪ من الحجم في بعض الأسواق أنماطًا تتوافق مع التداول الذاتي أو المواقف المحايدة اقتصاديًا.

نظرًا لأن مجموع الرموز المميزة للنتائج في سوق التنبؤ الثنائي يصل إلى 1.00 دولار تقريبًا، يمكن للمتداول شراء YES على كل من ترامب وهاريس داخل نفس النافذة الزمنية، وتسجيل الحجم على كل ساق، والانتهاء من دلتا محايدة اقتصاديًا.

يقول سوليدوس إن هذه التجارة ليس لها ما يعادلها في التمويل التقليدي.

قد يكون بعض هذا الحجم عبارة عن زراعة حافزة وليس تلاعبًا خالصًا. من المتوقع على نطاق واسع أن عملية الإسقاط الجوي القادمة لـ Polymarket بقيمة POLY ستأخذ في الاعتبار حجم التداول كمقياس لتخصيص الرموز المميزة.

الملعب مبيعات مراقبة السوق

سوليدوس ليس مراقبًا محايدًا. تبيع الشركة HALO، منصة المراقبة التي يعتمد التقرير على إنتاجها، ووقعت مؤخرًا صفقة لنشر تلك المنصة عبر أكثر من 4000 سوق في Kalshi، أكبر منافس لـ Polymarket الخاضع للتنظيم في الولايات المتحدة.

البيانات موجودة ويمكن التحقق منها. إن الإطار - أن أسواق التنبؤ تحتاج إلى بنية تحتية للمراقبة، ويفضل أن تكون تلك الخاصة بـ Solidus - هو جزء من العرض.

هذا لا يغير الأرقام الأساسية. يقترح قراءتها مع وضع اليد على المحفظة.

وإذا أظهرت الأبحاث السابقة أن أقلية صغيرة تحرك هذه الأسواق، فإن أحدث البيانات تشير إلى شيء أكثر حدة.

وإذا أظهرت أبحاث سابقة أن أقلية صغيرة هي التي تحرك هذه الأسواق، فإن أحدث البيانات تشير إلى نتيجة أكثر وضوحا: وهي أن مجموعة أصغر تفوز بها باستمرار.