عام من العائدات المتأخرة: تتخلف عملة البيتكوين عن الأسهم التقليدية في مقارنة الأداء الأخيرة.

على الرغم من أن السنوات الأخيرة جلبت تفاؤلًا ساحقًا لسوق العملات المشفرة مع انتهاء "شتاء العملات المشفرة" الأخير، فقد وجدت الأصول الرقمية جاذبية سائدة، وانتهى الأمر بالإدارة الأمريكية الودية، بيتكوين (BTC)، إلى أداء ضعيف للأسهم في الأشهر الـ 12 الماضية. على وجه التحديد، في حين ارتفع مؤشر S&P 500 القياسي بنسبة 26.98٪ من 5921 إلى 7519 خلال الـ 52 أسبوعًا الماضية، انخفضت البيتكوين بنسبة 30.35٪ من 108927 دولارًا إلى 75867 دولارًا مقابل أداء ضعيف إجمالي بنسبة 56٪ تقريبًا. بالإضافة إلى ذلك، وربما الأمر الأكثر إثارة للقلق، شهد عام 2026 تحرك عملة البيتكوين ومعظم العملات الرقمية الأخرى وتوحيدها على انخفاض، بينما يبدو أن الأسهم تكتسب زخمًا في ارتفاعاتها منذ بداية العام حتى تاريخه. تفسير الأحداث التي كانت شائعة على منصة التواصل الاجتماعي X في وقت مبكر من العام هو أن BTC كانت تتبع مسارها الدوري المحدد. على سبيل المثال، أوضح المحلل الشهير علي مارتينيز أن انخفاض عملة البيتكوين المستمر في ذلك الوقت كان نتيجة متوقعة للارتفاعات التي تجاوزت 125 ألف دولار والتي تم تسجيلها في أواخر عام 2025 وتوقع - بناءً على الأداء السابق - أن يصل الأصل الرقمي إلى القاع في أكتوبر بما لا يقل عن 38 ألف دولار. ومن الجدير بالذكر أن الوافدين الجدد نسبيا إلى السوق - المؤسسات المالية الكبرى - اتخذوا وجهة نظر مختلفة تماما، حيث أعلنوا فعليا أن المسار التقليدي للأصول مثل بيتكوين عفا عليه الزمن. على سبيل المثال، قدر بيرنشتاين أن حالة انخفاض العملة المشفرة لعام 2026 لم يكن لها أي أرجل بينما حددت سعر البيتكوين المستهدف في نهاية العام عند 150 ألف دولار. وبالمثل، في حين خفض بنك ستاندرد تشارترد توقعاته من 150 ألف دولار، فإنه لا يزال يختار التنبؤ الصعودي الذي من شأنه أن يضع بيتكوين عند 100 ألف دولار. ومع ذلك، يتوقع النقاد أن القطاع بأكمله يعاني، بطريقة ما، من النجاح. لسنوات عديدة، اعتمدت العملات المشفرة على روايات ثورية حول التحول الذي ستوفره تكنولوجيا البلوكتشين، في حين ألقت اللوم على الضغوط التنظيمية غير العادلة ــ التي تتجسد عادة في رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة السابق غاري جينسلر ــ عن أي انتكاسات. وبحلول عام 2026، اكتسبت فئة الأصول اعترافًا مؤسسيًا كبيرًا وبيئة تنظيمية ودية دون تقديم الكثير من حيث التغييرات الثورية المادية، بخلاف المساعدة في الانتشار الشامل لأسواق التنبؤ. ومن ناحية أخرى، ربما نجد بعض التفسيرات للركود النسبي للعملات المشفرة على الرغم من الرياح المواتية العديدة في نجاح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على وجه التحديد. إلى جانب الآمال في أن تُحدث تقنية blockchain ثورة مالية، وجدت الأصول الرقمية بعض شعبيتها في تقلبها وقدرتها على تحويل مئات أو آلاف الدولارات بسرعة إلى مئات الآلاف أو الملايين. بحلول وقت كتابة المقالة يوم 27 مايو، احتلت الأسهم، جزئيًا، هذا الدور المحدد بفضل طفرة الذكاء الاصطناعي - أو بفضل فقاعة الذكاء الاصطناعي. على سبيل المثال، كان من الممكن أن يصبح استثمار بقيمة 1000 دولار في البيتكوين في نهاية عام 2022 - بالقرب من أدنى نقطة في "شتاء العملات المشفرة" السابق - ما يقرب من 4500 دولار مع ارتفاع العملة المشفرة من حوالي 17000 دولار إلى 75867 دولارًا. كان من الممكن أن يؤدي شراء أسهم Nvidia (NASDAQ: NVDA) في توقيت مماثل إلى تحويل 1000 دولار إلى حوالي 14000 دولار حيث ارتفع السهم من 17 دولارًا إلى 215 دولارًا تقريبًا. حتى بيع البيتكوين بالقرب من أعلى مستوياته بالقرب من 125000 دولار كان سيحول 1000 دولار إلى 7300 دولار مقابل ربح قدره 6700 دولار أقل من ربح أسهم NVDA. وأخيرًا، فإن الوعد بتحقيق عوائد كبيرة وسريعة لسوق الأوراق المالية تتجاوز العملات المشفرة في عام 2026 يمتد إلى ما هو أبعد من مجرد أكبر الأصول الرقمية في العالم وأكبر شركة في العالم. يكشف فحص الخرائط الحرارية لمؤشر S&P 500 وسوق العملات المشفرة منذ بداية العام أن الأسهم الرئيسية التي سجلت مكاسب مكونة من ثلاثة أرقام منذ يوم رأس السنة الجديدة، أصبحت أكثر عددًا بكثير بحلول وقت النشر. بالإضافة إلى ذلك، على عكس الأصول الرقمية التي تعاني، في الوقت الحالي، من عدم وجود رواية صعودية شاملة، فإن المزيد من الأسهم التقليدية تتفوق على الرؤية المهيمنة والمسيطرة لمستقبل الذكاء الاصطناعي. صورة مميزة عبر Shutterstock