انعكاس مفاجئ: شركة الرئيس السابق تتخلى عن عرضها لشراء منتج استثماري للعملات المشفرة، مما يثير الفضول بشأن الدوافع

جدول المحتويات، ألغت مجموعة Trump Media & Technology Group، الكيان الأم الذي يقوم بتشغيل منصة Truth Social، إيداعاتها الخاصة بصندوقين متداولين للعملات المشفرة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية. 🚨فقط في: تقدمت شركة Trump's Truth Social بطلب لسحب طلبها الخاص بصندوق Bitcoin $BTC ETF لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات. pic.twitter.com/R3L4qzz8HV — Coin Bureau (@coinbureau) 20 مايو 2026 قدمت المنظمة إشعارات سحب لكل من صندوق Trust Social Bitcoin ETF وصندوق Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF. تم تقديم هذه الطلبات في البداية في يونيو 2025 باستخدام النموذج S-1 بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933. ووفقًا لوثائق السحب، أوضحت الشركة أنها "قررت سحب بيان التسجيل وعدم متابعة الطرح العام في هذا الوقت". ولم توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات على إطلاق أي من الصندوقين. ولم يتم توزيع أي أسهم للمستثمرين لأي من المنتجين المقترحين. ووصفت شركة يوركفيل أمريكا، التي تعمل كراعي ومستشار استثماري للصناديق المخطط لها، الانسحاب بأنه مناورة استراتيجية متعمدة. تعتزم المنظمة إعادة تقديم الطلبات بموجب قانون شركات الاستثمار لعام 1940 (المشار إليه عادةً باسم قانون 40) بدلاً من إطار قانون 33 الذي تم اختياره في البداية. وأوضح ستيف نيامتز، الذي يشغل منصب رئيس شركة يوركفيل أمريكا، أن قانون 40 "يسمح لنا بتقديم استراتيجيات استثمار أكثر تنوعًا لمستثمرينا وهي غير ممكنة في إطار قانون 33". يحدد قانون 40 لوائح لهيكل شركات الاستثمار وعملياتها، في حين يتناول قانون 33 في المقام الأول العروض الأولية للأوراق المالية العامة. يؤكد يوركفيل أن إطار قانون الأربعين يوفر ضمانات معززة للمستثمرين ومزايا ضريبية فائقة وزيادة الشفافية التشغيلية. واقترح جيمس سيفارت، محلل أبحاث بلومبرج المتخصص في أسواق صناديق الاستثمار المتداولة، تفسيرا بديلا للانسحاب. وسلط الضوء على المنافسة المتصاعدة على الرسوم داخل سوق Bitcoin ETF الفوري في الولايات المتحدة. طرح مورغان ستانلي صندوق Bitcoin ETF في الأسابيع الأخيرة مع نسبة حساب تبلغ 14 نقطة أساس فقط - وهو ما يمثل مستوى منخفضًا جديدًا بين جميع عروض Bitcoin ETF في الولايات المتحدة. استحوذ هذا الصندوق ذو الأسعار التنافسية على أكثر من 230 مليون دولار من رأس مال المستثمرين، متجاوزًا أموال البيتكوين الخاصة بـ Hashdex وWisdomTree في إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة. منحت هيئة الأوراق المالية والبورصات موافقة مبدئية على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في يناير 2024. وبعد ذلك، اجتذبت هذه الأدوات الاستثمارية مجتمعة أكثر من 57.7 مليار دولار من إجمالي التدفقات الداخلة. حدث سحب الطلب خلال نفس الأسبوع الذي شهدت فيه صناديق Bitcoin المتداولة في الولايات المتحدة انعكاسًا كبيرًا في تدفقات الاستثمار المؤسسي. في 18 مايو 2025، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية بشكل جماعي 648.6 مليون دولار في صافي تدفقات رأس المال إلى الخارج خلال فترة 24 ساعة. شهد صندوق بيتكوين التابع لشركة بلاك روك أكبر تدفق خارجي، حيث غادر الصندوق الاستثماري ٤٤٨,٤ مليون دولار. وخسر عرض فيديليتي 63.4 مليون دولار. شهد صندوق Bitcoin ETF الخاص بـ ARK Invest عمليات استرداد بقيمة 109.6 مليون دولار. أبلغت Bitwise وVanEck وInvesco وFranklin Templeton بالمثل عن عمليات سحب رأس المال في ذلك التاريخ. لم تسجل WisdomTree وValkyrie أي تدفقات واردة أو تدفقات خارجية. وثّق كل منتج مهم من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين إما تدفقات رأس المال إلى الخارج أو نشاط محايد في 18 مايو.