تراجعت أسهم Adyen (ADYEN) على الرغم من النمو القوي في الحجم في الربع الأول من عام 2025

جدول المحتويات حقق معالج الدفع الهولندي Adyen صافي إيرادات للربع الأول بلغ إجماليها 620.8 مليون يورو يوم الأربعاء، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 20٪ على أساس العملة الثابتة، على الرغم من أنه انخفض بفارق ضئيل عن إجماع المحللين البالغ 621.3 مليون يورو. وأدى هذا النقص المتواضع إلى انخفاض سعر سهم الشركة بنسبة 2.5% خلال التداول المبكر في أمستردام. Adyen N.V., 1N8.DE عند قياسها على أساس التقارير، توسعت الإيرادات بنسبة 16% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. سلط المحللون في جي بي مورغان الضوء على معدل أخذ أضعف - يمثل عمولة Adyen على كل معاملة تمت معالجتها - باعتباره مصدر قلق ملحوظ ناشئ عن النتائج الفصلية. ومع ذلك، رسم حجم معالجة الدفع صورة أكثر تفاؤلاً. وارتفعت القيمة الإجمالية للمعاملات التي تمت معالجتها بنسبة 21% لتصل إلى 382 مليار يورو، متجاوزة بشكل كبير القيمة المتوقعة البالغة 374 مليار يورو. برز قسم المنصات كأفضل أداء في هذا الربع. ارتفع صافي الإيرادات في هذا القطاع بنسبة 35%، أو 40% عند تعديله ليتناسب مع تقلبات العملة، ليصل إلى 75 مليون يورو. وتوسع عدد عملاء الأعمال في المنصات إلى 264000 من 177000 في نفس الفترة من العام الماضي. ومن بين هؤلاء العملاء، يقوم 34 عميلاً بمعالجة أحجام مدفوعات تتجاوز مليار يورو سنويًا. حقق قطاع التجارة الموحدة نموًا صافيًا في الإيرادات بنسبة 24% ليصل إلى 196.2 مليون يورو، مصحوبًا بارتفاع بنسبة 26% في الحجم المعالج. ووصل عدد محطات الدفع النشطة في هذا القسم إلى 453.000، وهو ما يمثل زيادة سنوية قدرها 85.000 وحدة. وارتفع صافي إيرادات القطاع الرقمي بنسبة 9%، أو 13% على أساس العملة الثابتة، ليصل إلى 349.6 مليون يورو. ارتفع حجم المعالجة ضمن هذه الفئة بنسبة 15%. في 23 أبريل، بعد وقت قصير من انتهاء الربع المالي، وقعت Adyen اتفاقية ملزمة للاستحواذ على Talon.One GmbH مقابل 750 مليون يورو. وتمثل هذه الصفقة أول استحواذ للشركة منذ تأسيسها قبل عقدين من الزمن. ومن المتوقع أن يتم الانتهاء من الصفقة خلال النصف الأخير من عام 2026، بشرط الحصول على موافقة الجهات التنظيمية. أبلغ المدير المالي إيثان تاندوفسكي رويترز أن هذه الصفقة لن تغير نهج Adyen المحافظ تقليديًا تجاه عمليات الاستحواذ، خاصة فيما يتعلق بالبنية التحتية للمدفوعات الأساسية. وعلق تاندوفسكي أيضًا على التكهنات المتعلقة بالإدراج المزدوج المحتمل للولايات المتحدة. وعلى الرغم من الحفاظ على قاعدة كبيرة من المساهمين الدوليين، فقد أشار إلى أن هذا الاحتمال ليس مدرجًا حاليًا على جدول أعمال الشركة. ويأتي أداء Adyen الفصلي وسط المؤشرات الاقتصادية الأمريكية التي تظهر ضعف الإنفاق الاستهلاكي خلال الربع الأول، تحت ضغط التضخم المستمر والتوترات الجيوسياسية. أعلن المنافسون الأوروبيون عن أرباح مخيبة للآمال وانخفاض أرقام المبيعات. واصلت الشركة توسيع تواجدها في السوق في أمريكا الشمالية، حيث تواجه منافسة من اللاعبين المعروفين مثل PayPal وStripe. تعمل شركات معالجة الدفع في كثير من الأحيان كمؤشرات في الوقت الفعلي لأنماط الإنفاق الاستهلاكي. وبهذا المقياس، يشير توسع حجم Adyen بنسبة 21% على أساس سنوي إلى أن الطلب الأساسي ظل قويًا نسبيًا. أضافت المنظمة 88 موظفًا جديدًا بدوام كامل خلال هذا الربع، معظمهم في الوظائف التجارية والتكنولوجية خارج مقرها الرئيسي في أمستردام. تواصل الإدارة توقع ما بين 550 و650 موظفًا جديدًا صافيًا لعام 2026. وظلت توجيهات الشركة للعام بأكمله دون تعديل. تحافظ Adyen على هدفها المتمثل في نمو صافي الإيرادات بنسبة 20% إلى 22% مقاسًا على أساس العملة الثابتة. تتوقع الإدارة أن يظل هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2026 متسقًا تقريبًا مع مستويات الأداء لعام 2025، بينما تستهدف هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والاستقطاعات 55% بحلول عام 2028. ومن المتوقع أن تظل النفقات الرأسمالية عند أو أقل من 5% من صافي الإيرادات.