سهم علي بابا (BABA): استطلاع مورجان ستانلي يتوج الشركة الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي في الصين

تحوم أسهم علي بابا (BABA) بالقرب من 131.50 دولارًا، وتشهد انخفاضات يومية متواضعة، ومع ذلك تبدو آفاق الشركة على المدى الطويل أكثر تفاؤلًا إلى حد كبير بعد استطلاع أجراه مورجان ستانلي مؤخرًا والذي توجها كأفضل لاعب في مجال الذكاء الاصطناعي في الصين. كشفت مجموعة علي بابا القابضة المحدودة، BABA، عن استطلاع AlphaWise 1H26 China CIO الذي أجراه البنك الاستثماري، والذي جمع ردودًا من 60 من كبار مسؤولي المعلومات خلال شهري مارس وأبريل، أن شركة Alibaba حققت تقدمًا كبيرًا على المنافسين. وقفزت نسبة مدراء تكنولوجيا المعلومات الذين اختاروا شركة علي بابا لتطبيق الذكاء الاصطناعي إلى 41%، وهو ما يمثل زيادة كبيرة عن نسبة 32% المسجلة في فترة الاستطلاع السابقة. ويتوقع ثلاثون بالمائة من مديري تكنولوجيا المعلومات الذين شملهم الاستطلاع أن تقوم شركة علي بابا بتأمين الجزء الأكبر من نفقات الذكاء الاصطناعي الجديدة في عام 2026، مما يضعها في المقدمة. واحتل Doubao من ByteDance المرتبة الثانية بنسبة تأييد بلغت 27%. وعلى الرغم من الأداء القوي الذي أظهره DeepSeek في الاستطلاع السابق، فقد شهد DeepSeek انخفاضًا كبيرًا في الحصة السوقية المتوقعة - حيث انخفض من 33% إلى 18% فقط. وأوضح باحثو مورغان ستانلي أن هذا التحول نتج عن التحسينات المنتظمة لنموذج Qwen والحملات التسويقية المكثفة لـ ByteDance، والتي تتناقض بشكل صارخ مع استراتيجية DeepSeek الأكثر هدوءًا والموجهة نحو البحث. حافظ غاري يو من مورغان ستانلي على تصنيفه للوزن الزائد على BABA مع إعادة تأكيد هدفه السعري البالغ 180 دولارًا. يشارك مجتمع وول ستريت الأوسع هذا التفاؤل - يحمل السهم تصنيف إجماع شراء قوي مع 15 توصية شراء وتقييمين للاحتفاظ تم إصدارهما خلال الأشهر الثلاثة الماضية. يقف السعر المستهدف المتفق عليه عند 185.41 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع محتمل بنسبة 45.6% تقريبًا من المستويات الحالية. يتوقع مورجان ستانلي أن يتوسع قسم السحابة في علي بابا بأكثر من 40% على أساس سنوي، مدعومًا بتزايد الطلب على الذكاء الاصطناعي وتوسيع اعتماد المنصة. تعديلات الأسعار الأخيرة عبر العروض السحابية - بما في ذلك زيادات بنسبة 5% إلى 34% على خدمات شرائح T-Head AI ورسوم التخزين السحابية الأعلى بنسبة 30% تقريبًا - لم تقلل من شهية العملاء. ومن المتوقع أن تتضاعف نفقات الذكاء الاصطناعي كنسبة من ميزانيات تكنولوجيا المعلومات الإجمالية تقريبا، لترتفع من 6.1% في عام 2025 إلى 12.1% في عام 2026. ويمثل هذا تحولا كبيرا، ويبدو أن شركة علي بابا في وضع استراتيجي يسمح لها بالاستفادة من هذا التحول. ومع ذلك، هناك تحديات. أدت زيادة الاستثمار في عروض الذكاء الاصطناعي مثل Qwen إلى ارتفاع التكاليف التشغيلية، مما خلق ضغطًا على الربحية على المدى القريب. من المتوقع أن تنخفض الخسائر داخل قسم التجارة السريعة بالشركة، مما قد يساعد في موازنة بعض أعباء النفقات هذه في المستقبل. وكشف الاستطلاع عن اتجاهات مثيرة للقلق في قطاع تكنولوجيا المعلومات الأوسع في الصين. خفض مديرو تكنولوجيا المعلومات توقعاتهم لنمو ميزانية تكنولوجيا المعلومات لعام 2026 إلى 4.8% فقط – وهو ما يمثل مستوى منخفضًا قياسيًا منذ أن بدأ مورجان ستانلي هذا الاستطلاع في عام 2020 ويمثل انخفاضًا كبيرًا عن نسبة 12.6% المتوقعة سابقًا. تساهم حالات عدم اليقين الجيوسياسية، والضغوط الانكماشية، والتطور السريع للذكاء الاصطناعي، في تردد مديري تكنولوجيا المعلومات. أشار ما يقرب من نصف المشاركين - 47% - إلى أن معظم عمليات طرح مشاريع الذكاء الاصطناعي قد تم تأجيلها حتى عام 2027. هناك اتجاه ناشئ يستحق الاهتمام: تتنافس مبادرات الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد مع ميزانيات البرامج التقليدية. وارتفعت نسبة تمويل الذكاء الاصطناعي المستمدة من مخصصات البرامج الحالية إلى 22%، مقارنة بـ 10% فقط في الاستطلاع السابق. وانخفض إجمالي حصة البرمجيات من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي من 46% إلى 47% إلى 40%، في حين توسعت حصة الأجهزة. وفيما يتعلق بالبنية التحتية السحابية العامة، من المتوقع أن تزداد معدلات التبني خلال فترة السنوات الثلاث المقبلة، مع احتفاظ شركة علي بابا بمكانتها المهيمنة وحقق كل من بايت دانس وهواوي تقدمًا ملحوظًا.