يغير المحللون في UBS موقفهم من عملاق السيارات الكهربائية التابع لشركة Elon Musk، حيث يتبنون موقفًا حذرًا وسط توقعات باستمرار تقلبات السوق.

جدول المحتويات رفع UBS تصنيفه على سهم Tesla (TSLA) من البيع إلى الحياد، معترفًا بمعادلة أكثر ملاءمة للمخاطر والمكافأة بعد أن شهدت الأسهم تراجعًا كبيرًا في عام 2026. Tesla، Inc.، TSLA حافظ جوزيف سباك، محلل UBS الذي يغطي صانع السيارات الكهربائية، على هدفه السعري البالغ 352 دولارًا. ويأتي تغيير التصنيف في أعقاب انخفاض منذ بداية العام تجاوز 21% لأسهم تيسلا، التي كان أداؤها أقل بشكل كبير من مؤشرات السوق الرئيسية. وفقًا لـ Spak، فإن مستوى التداول الحالي للسهم يوفر منظورًا أكثر توازناً، مما يعوض التحديات المباشرة أمام إمكانات Tesla في قطاع الذكاء الاصطناعي المادي على المدى الطويل. عوامل متعددة خلقت ضغطا هبوطيا على السهم. وقد ساهمت ظروف سوق السيارات الكهربائية الأكثر ليونة، ونتائج قطاع الطاقة المخيبة للآمال في الربع الأول، وتوسيع هياكل التكلفة، وارتفاع متطلبات الإنفاق الرأسمالي، في إثارة قلق المستثمرين. ومن ناحية أخرى، كان التقدم في مبادرتي تسلا الرائدتين ــ منصة سيارات الأجرة الآلية ذاتية القيادة والروبوت أوبتيموس الذي يشبه الإنسان ــ يسير بوتيرة أبطأ مما توقعه كثيرون. أثناء ترقية التصنيف، قدم سباك تقييمًا واقعيًا لما ينتظرنا. وحذر من أن الأسهم "قد تستمر في إظهار تقلبات عالية" وأشار إلى أن تحركات أسعار الأسهم تعكس تحولات المعنويات والقصص بدلاً من المقاييس المالية التقليدية. من وجهة نظر التسليم، يتوقع بنك UBS تسليم 1.6 مليون مركبة في عام 2026 - وهو ثابت بشكل أساسي مقارنة بالعام السابق. ويتوقع البنك أن يصل معدل النمو السنوي المركب إلى 7% حتى عام 2030 ليصل إلى حوالي 2 مليون وحدة. تقل هذه التوقعات بشكل كبير عن توقعات الشارع، والتي تحوم حول 3 ملايين عملية تسليم. وأرجع سباك توقعات التسليم المتحفظة إلى تكثيف المنافسة من شركات صناعة السيارات الصينية، والاعتماد الباهت للسيارات الكهربائية الأمريكية، ومجموعة طرازات تسلا المحدودة. أعلنت شركة تيسلا عن خططها لإطلاق منصة سيارات الأجرة الآلية في تسع مناطق حضرية خلال النصف الأول من عام 2026. ومع ذلك، أعرب سباك عن تحفظاته بشأن النشر البطيء في أوستن. ولا يتوقع توسعًا كبيرًا في المستقبل القريب. على مدى أفق أطول، تعترف UBS بقدرة Tesla على تقديم وسائل نقل بأسعار تنافسية لكل ميل والحصول على حصة كبيرة في قطاع سيارات الأجرة المحلية ذاتية القيادة. فيما يتعلق بأوبتيموس، تبنى سباك موقفًا متوترًا. وأشار إلى أن المبادرة "ستستغرق وقتًا أطول من أهداف ماسك المعلنة" وسلط الضوء على نقاط الضعف في سلسلة التوريد المرتبطة بالاعتماد الحالي على المكونات ذات المصدر الصيني. ويتوقع UBS ما يقرب من 5000 وحدة أوبتيموس في عام 2027، ويرتفع إلى 30000 بحلول نهاية العقد. ويتناقض هذا التوقع بشكل صارخ مع رؤية ماسك للتصنيع واسع النطاق الذي يبدأ في العام المقبل. من منظور التقييم، وبتطبيق نسبة السعر إلى الأرباح بمقدار 150 ضعفًا، يشير سعر السوق الحالي لشركة تيسلا إلى 2.33 دولارًا أمريكيًا في ربحية السهم لعام 2027. ويتوقع بنك يو بي إس 2.35 دولارًا أمريكيًا؛ يبلغ التقدير الإجماعي 2.47 دولارًا. يتم تداول Tesla حاليًا بمضاعف السعر إلى الربحية البالغ 325، والذي تصفه العديد من منصات البيانات المالية بأنه مرتفع مقارنة بتقييمات القيمة الجوهرية. وفي تطور تنظيمي إيجابي، منحت هولندا مؤخرًا الموافقة على نظام القيادة الذاتية الكاملة لشركة تسلا على كل من الطرق السريعة والطرق الحضرية - وهي أول دولة أوروبية تفعل ذلك. دفع هذا الإنجاز كانتور فيتزجيرالد إلى تكرار موقفه بشأن زيادة الوزن مع سعر مستهدف قدره 510 دولارات.