تعاني العملة المستقرة المضمونة STRC الخاصة بـ Apyx من إلغاء ربط قصير الأمد. يقول البروتوكول أنه ميزة، وليس خطأ
يعد إلغاء ربط العملات المستقرة ميزة متكررة في أسواق العملات المشفرة الهابطة. وآخر مرشح هو apxUSD، العملة المستقرة المفضلة المدعومة بالأسهم في بروتوكول Apyx.
مع انخفاض عملة البيتكوين الرائدة في السوق بشكل حاد خلال الـ 24 ساعة الماضية، حيث وصلت إلى أدنى مستوياتها أقل من 63000 دولار عند نقطة واحدة، انخفض سعر apxUSD لفترة وجيزة إلى مستوى منخفض يصل إلى 93 سنتًا، منحرفًا عن ربطه بالدولار بنسبة 1:1، وفقًا لموقع CoinMarketCap.
يتم دعم العملة المستقرة بشكل أساسي من خلال الأسهم المفضلة الصادرة عن شركات خزانة الأصول الرقمية، وتحديدًا أسهم STRC التابعة لشركة Strategy، والتي تحمل قيمة اسمية تبلغ 100 دولار.
يشتري البروتوكول تلك الأسهم، ويجمع الأرباح التي يدفعونها ويوزع العائد على حاملي السلسلة. وتشمل سلة الاحتياطيات أيضًا سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وما يعادلها من النقد لضمان السيولة وتقليل مخاطر التركيز.
تدير Apyx نظامًا ثنائي الرمز. apxUSD هي العملة المستقرة الأساسية المصممة للتداول بسعر 1 دولار ولا تدفع عائدًا؛ يحصل أصحاب الحسابات الذين يقومون بإيداع apxUSD على apyUSD، وهو رمز ادخاري يحمل عائدًا ويحقق عوائد من خلال توزيعات الأرباح المتدفقة من الأسهم المفضلة الأساسية.
ومع ذلك، نظرًا لأن الأسهم المفضلة تشكل غالبية تلك الاحتياطيات، فإن العملة المستقرة تتأثر بالتقلبات في الأسهم الأساسية. لذلك، عندما يتم تداول STRC بأقل من القيمة الاسمية البالغة 100 دولار، تنخفض القيمة السوقية لاحتياطيات apxUSD، مما يؤدي إلى تقلب العملة المستقرة في الأسواق الثانوية.
وهذا، وفقًا لـApyx، ليس تطورًا استثنائيًا.
"هذا ليس خطأً، إنه السلوك المتوقع للعملة المستقرة المدعومة بالأسهم المفضلة بدلاً من الودائع النقدية. ويجب على حاملي العملات الذين يفهمون ملف تعريف مخاطر STRC وتاريخها من الارتداد المتوسط أن ينظروا إلى هذه الحلقات على أنها فئة أصول تعمل خلال دورتها العادية، وليس كدليل على كسر الارتباط"، كما أشار البروتوكول في منشور X مفصل.
وأوضحت أن نموذج استقرار الربط الخاص بها يحتوي على طبقات متعددة لامتصاص الضغط. تتمتع الأسهم المفضلة بميزات هيكلية تسمح للمصدرين برفع معدلات توزيعات الأرباح، مما يجذب الطلب على الأسهم، مما يرفع قيمتها نحو القيمة الاسمية بمرور الوقت.
وفقًا لـ Apyx، استخدمت الإستراتيجية تاريخيًا هذه الرافعة. لاحظ أن تداول STRC أقل من قيمته الاسمية أربع مرات منذ أغسطس من العام الماضي، وانتهت كل حلقة بارتفاع الأسعار إلى 100 دولار.
علاوة على ذلك، قالت Apyx إنها تحافظ على قيمة ضمانات تتجاوز العرض المتداول للعملة المستقرة. يساعد هذا المخزن المؤقت على استيعاب عمليات السحب من السوق إلى الأصول الداعمة قبل أن تؤثر بشكل كبير على الربط.
وقالت: "يمكن للمستخدمين مقارنة وضع الضمانات مقابل عرض apxUSD في الوقت الفعلي من خلال لوحة تحكم التطبيق".
ويأتي هذا الشرح في الوقت الذي يشعر فيه المشاركون في السوق بالذعر بشأن فك الارتباط القصير، حيث يقول البعض إن التقلبات المستمرة يمكن أن تهز ثقة المستثمرين.
كانت هناك أيضًا مخاوف بشأن عمليات التصفية المتتالية عبر أسواق إقراض مورفو، لكن أبيكس قالت إن هذه كانت في غير محلها إلى حد كبير. وقالت إن سوقها الرئيسي apyUSD/apxUSD Morpho مدفوع باستحقاق الأرباح، وليس السعر الفوري لشركة STRC، مما يعني أن التقلبات في STRC لا تؤثر على تلك الأوراكل ولا تؤدي إلى عمليات تصفية.