تسعى Arbitrum إلى الحصول على تمويل جديد حيث أن إيرادات DAO لا تزال متأخرة عن إنفاق النظام البيئي

قدمت Arbitrum اقتراحًا جديدًا للحوكمة للحصول على تمويل إضافي لمؤسسة Arbitrum حتى عام 2027. وهذا يعيد إثارة الجدل حول ما إذا كانت النظم البيئية الرئيسية من الطبقة الثانية يمكن أن تصبح مكتفية ذاتيًا ماليًا.

يطلب الاقتراح مبلغ 16 مليون دولار أمريكي في صورة RWAs والعملات المستقرة، و1,740 ETH، و230 مليون ARB لدعم عام آخر من عمليات المؤسسة.

وبأسعار السوق الحالية، يصل الطلب إلى ما يعادل 43 مليون دولار تقريبا، وفقا للتقديرات المشتركة بين المشاركين في السوق.

وقالت المؤسسة إن التمويل سيدعم البنية التحتية التقنية ونمو النظام البيئي والشراكات الإستراتيجية وعمليات الحوكمة وتنسيق التطوير المستمر عبر نظام Arbitrum البيئي.

لا يزال نمو الإيرادات يتخلف عن الإنفاق على النظام البيئي

يصل الاقتراح مع استمرار Arbitrum في الإبلاغ عن نمو قوي عبر المعاملات والعملات المستقرة والنشاط المؤسسي.

وفقًا للإيداع، حققت Arbitrum ما يقرب من 23.49 مليون دولار من إجمالي الأرباح خلال عام 2025 من خلال رسوم المعاملات، وTimeboost، وبرنامج Arbitrum Expansion.

أبلغت الشبكة أيضًا عن أكثر من 4.7 مليون معاملة يومية، و8.6 مليار دولار من إمدادات العملات المستقرة، وما يقرب من 800 مليون دولار من أصول RWAs بحلول فبراير 2026.

ومع ذلك، فإن طلب التمويل المقترح لا يزال يتجاوز بشكل كبير الإيرادات السنوية الحالية لـ DAO.

وقد أثارت هذه الفجوة مناقشات أوسع نطاقا حول مدى السرعة التي يمكن بها لأنظمة الطبقة الثانية أن تنتقل من نماذج النمو المدعومة من الخزانة إلى الاقتصادات الرقمية المستدامة ذاتيا.

وأشار محلل العملات المشفرة "إيجناس" إلى أن التمويل الذي طلبته المؤسسة يبلغ حوالي 2.3 ضعف الإيرادات السنوية المبلغ عنها لـ DAO.

تمثل العمليات الفنية غالبية التكاليف المتوقعة

وأظهر الاقتراح أنه من المتوقع أن تمثل النفقات الفنية وحدها حوالي 54% من تكاليف التشغيل المتوقعة لعام 2027.

وفقًا للملف، تشمل هذه التكاليف البنية التحتية والاستضافة والأمن وعمليات التدقيق والأدوات ومستكشفات الكتل والدعم الفني الخارجي المطلوب للحفاظ على وقت تشغيل الشبكة.

وقدرت المؤسسة التكاليف الفنية الإجمالية لعام 2027 بنحو 14.8 مليون دولار.

وذكر الاقتراح أيضًا أن Arbitrum قامت بتخفيض بعض نفقات التسويق المتوقعة مع تحسين تكاليف البنية التحتية على الرغم من ارتفاع نشاط الشبكة.

إطارات الاقتراح للإنفاق كاستثمار طويل الأجل في النظام البيئي

جادلت المؤسسة بأن النظام البيئي قد طور بالفعل "دولاب الموازنة" المدر للدخل، حيث يؤدي نمو النظام البيئي إلى دفع نشاط الشبكة، ويزيد نشاط الشبكة من إيرادات DAO، ثم يتم إعادة استثمار هذه الإيرادات في مزيد من التوسع.

ووصف الاقتراح المؤسسة بأنها "مركز تكلفة" يعمل نيابة عن DAO. وفي الوقت نفسه، تعود إيرادات البروتوكول مباشرة إلى الخزانة.

وقالت Arbitrum إن الهدف طويل المدى يظل توسيع مصادر الإيرادات المستدامة عبر رسوم المعاملات، وTimeboost، وRWAs، وخطوط أعمال النظام البيئي الجديدة.

الملخص النهائي

طلبت Arbitrum ما يعادل 43 مليون دولار تقريبًا من التمويل لدعم عمليات المؤسسة حتى عام 2027.

أعاد الاقتراح إشعال الجدل حول ما إذا كانت النظم البيئية للطبقة الثانية سريعة النمو يمكن أن تصبح مكتفية ذاتيًا ماليًا على الرغم من ارتفاع التكاليف التقنية وتكاليف النظام البيئي.