آرثر هايز يحذر من أن الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى أزمة مصرفية كبرى قادمة أسوأ من أزمة 2008

جدول المحتويات أثار آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX، مخاوف جديدة بشأن الذكاء الاصطناعي وتهديده لنظام الائتمان العالمي. وفي حديثه في مؤتمر بيتكوين ٢٠٢٦ يوم ٢٨ أبريل، قال هايز إن إزاحة الوظائف بسبب الذكاء الاصطناعي بين العاملين في مجال المعرفة يمكن أن يؤدي إلى موجة من الإخفاقات المصرفية. ووصف المخاطر بأنها مماثلة من حيث الحجم لانهيار الرهن العقاري في عام 2008، مع عواقب تقدر بمئات المليارات من الدولارات على مؤسسات الإقراض في جميع أنحاء العالم. وأشار هايز إلى الاستبدال المتزايد للعاملين في مجال المعرفة ذوي الدخل المرتفع بأدوات الذكاء الاصطناعي. لقد كان هؤلاء العمال تاريخياً مقترضين موثوقين للبنوك وشركات SaaS على حدٍ سواء. ومع اقتطاع الذكاء الاصطناعي من وظائفهم، تختفي مخاطر الائتمان المرتبطة بهذا الدخل. وعلى موقع يوتيوب، أشار هايز إلى أن الذكاء الاصطناعي يثير أزمة انكماشية، محذرا من أنه "سيدمر شركات البرمجيات كخدمة التقليدية ويؤثر بشدة على مؤسسات الإقراض". ومكمن القلق هنا هو أن البنوك تقوم حاليا بتقييم هذه المخاطر بأقل من قيمتها الحقيقية. وكانت نماذج الإقراض التقليدية مبنية على الدخل المهني المستقر. إن تعطيل الذكاء الاصطناعي يكسر هذا الافتراض تمامًا. وبدون التعديل، قد تواجه البنوك حالات تخلف عن السداد متزايدة لم تكن تتوقعها. وذهب هايز إلى أبعد من ذلك، حيث وضع التهديد في إطار تاريخي صارخ. ووصف الوضع المتكشف بأنه "أزمة الرهن العقاري الجديدة"، وهو ما رسم خطاً مباشراً لانهيار عام 2008. وكما تسببت مخاطر الرهن العقاري المغلوطة في تسعير المؤسسات الكبرى في ذلك الوقت، فإن الائتمان المهني المسعر بشكل خاطئ من الممكن أن يفعل الشيء نفسه الآن. ومن وجهة نظره، من الصعب استبعاد التوازي الهيكلي. كان هذا الضغط الانكماشي من الذكاء الاصطناعي، حتى وقت قريب، أحد القوى الرئيسية التي أثرت على أسعار البيتكوين. ومع ذلك، أشار هايز إلى تحول في سلوك السوق منذ بداية الصراعات الجيوسياسية الأخيرة، حيث بدأت عملة البيتكوين في التفوق وسط توقعات التضخم في زمن الحرب. وعلى الجانب النقدي، حول هايز انتباهه إلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش. أعرب العديد من المشاركين في السوق عن قلقهم بشأن سمعة وارش المتشددة وتأثيرها على السيولة. وقد رد هايز على هذا القلق، زاعما أن تركيز وارش على تقليص الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي "محايد بالنسبة للسيولة"، وليس سببا للقلق. قدم هذا الإطار بعض الطمأنينة للأسواق التي تراقب بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب. وبشكل حاسم، أشار هايز إلى أن المجال المتاح أمام وارش للمناورة محدود. ولا تزال وزارة الخزانة في حاجة إلى مشترين لسنداتها، وأي انخفاض حاد في الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي قد يؤدي إلى زعزعة استقرار تلك المزادات. هذا القيد يحد بشكل فعال من مدى عدوانية وارش. والنتيجة، كما قال هايز، هي نتيجة سيولة محايدة وليست سلبية. ومن المتوقع أيضًا أن تتدخل البنوك التجارية. وتسمح اللوائح الجديدة حول نسبة الرافعة المالية الإضافية المحسنة للبنوك بالاحتفاظ بمزيد من الأصول في دفاترها. ويمكّن هذا التغيير التنظيمي البنوك من استيعاب الديون المتدفقة من الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يحافظ على تدفق الائتمان عبر قناة مختلفة. وخلص هايز إلى أن الإنفاق على التسلح والدفاع في زمن الحرب، إلى جانب هذا التحول التنظيمي، سيولد ما يكفي من الائتمان الجديد لتعويض الأثر الانكماشي الناجم عن الذكاء الاصطناعي. ومن وجهة نظره، فإن التأثير الصافي يفضل ارتفاع أسعار البيتكوين حيث يبدأ إنشاء الأموال التي تعتمد على البنوك التجارية من حيث توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي.