تحت سطح أرقام العملات المشفرة المرتفعة تكمن حقيقة أكثر دقة

بالنسبة لمعظم الدورة الأخيرة، كانت المقاييس التي حددت النمو في العملات المشفرة هي المقاييس الأسهل لتضخيمها. القيمة الإجمالية مقفلة. عدد المعاملات. عدد المحفظة النشطة خلال اليوم السابق. عدد متابعين تويتر. كل واحدة منها لديها رقم تصاعدي، وتم التعامل مع كل منها كدليل على أن شيئًا ما كان يعمل. وبالنظر إلى الماضي، لم يقم أي منهم بقياس الشيء الذي كان من المفترض أن يقيسوه. الشيء الذي كان من المفترض أن يقيسوه هو ما إذا كان المستخدمون يستخدمون المنتج بالفعل. وهذا أمر يصعب قياسه، وهو جزء من سبب تفضيل المقاييس الأسهل لفترة طويلة. أحد التمارين المفيدة في عام 2026 هو أخذ أي بروتوكول يبدو مخطط نموه مثيرًا للإعجاب في أي وقت بين عامي 2020 و2022، والسؤال عن النسبة المئوية للمحافظ التي تتعامل في الذروة والتي لا تزال نشطة اليوم. في أغلب الأحيان، تكون الإجابة بأرقام فردية. وفي معظم الأوقات الأخرى، تكون صغيرة بما يكفي بحيث يفضل فريق البروتوكول عدم مشاركتها. لم يكن هذا دائمًا بسبب نشاط سوء النية. في بعض الأحيان كانت المحافظ عبارة عن مستخدمي التجزئة الذين انتقلوا ببساطة. في كثير من الأحيان، لم تكن المحافظ مستخدمين حقيقيين بأي معنى عملي. لقد كانت عبارة عن عناوين لزراعة العائد، أو مشاركين في برنامج النقاط، أو مزارعين متعددي المحافظ، أو حسابات روبوتية يديرها مشغلون متطورون يعرفون توقيت الحوافز بشكل أفضل من فرق البروتوكولات الخاصة. هذا هو الجزء من الدورة الذي أصبح من غير المريح أن تنظر إليه الصناعة بشكل مباشر. ولم يكن النمو حقيقيا. المقاييس التي استخدمتها لم تكن تقيس المستخدمين. غالبًا ما كانت الفرق التي صممت هذه المقاييس للوحات المعلومات الخاصة بها هي نفس الفرق التي عرفت حدود البيانات، وشحنتها خارجيًا على أي حال لأن البديل كان عبارة عن مخطط به أرقام أصغر. لقد تم تشكيل نمط أكثر هدوءًا في السنوات التي تلت ذلك. بدأت مجموعة فرعية من منتجات العملات المشفرة في الاهتمام بفئة مختلفة من المقاييس، فئة يصعب التلاعب بها وأبطأ في تركيبها: الجاذبية الحقيقية. المفردات الخاصة بها ليست موحدة. بعض الفرق تسميه الاستخدام اللزج. البعض يسميها الاحتفاظ. البعض يسميه النشاط العضوي. الملاحظة الأساسية هي نفسها. المستخدم الذي يعود إلى المنتج بعد سبعة أيام من معاملته الأولى، ثم يعود مرة أخرى في نهاية الشهر، ثم يعود في الربع التالي، هو مستخدم اكتسبه البروتوكول. المحفظة التي تظهر خلال نافذة الإنزال الجوي ولا تعود أبدًا لا تعتبر مستخدمًا؛ إنها قطعة أثرية تسويقية. بدأت الفرق التي تضاعفت على التعريف الأصعب للجر تبدو مختلفة عن الفرق التي تفاقمت على التعريف الأسهل. تكون مخططات النمو الخاصة بهم أقل إثارة للإعجاب في الوقت الحالي وأكثر استدامة بمرور الوقت. إنهم يميلون إلى المشاركة في منتجات متعددة، مما يعني أن حصة كبيرة من مستخدميهم تستخدم في الواقع أكثر من منتج واحد من المنتجات التي شحنها الفريق. إنهم لا يميلون إلى الحاجة إلى محرك تسويق نشط، لأن المستخدمين الذين جاءوا في وقت سابق جلبوا معهم أصدقاء. إنهم يميلون إلى الحصول على بيانات صادقة، لأن البروتوكولات التي يكون نموها حقيقيًا هي أيضًا البروتوكولات التي لم يعد فريقها يشعر بالحاجة إلى تملق البيانات. ومن الأمثلة المفيدة على هذا النمط في طبقة التطبيق هو Nika Finance، وهو تطبيق غير وصائي يجمع بين أسواق التداول الفوري، والأبدية، والستاكينغ، والعوائد، والتنبؤ التي تدعمها Polymarket عبر سلاسل متعددة في واجهة الهاتف المحمول أولاً. لقد تراكم الجر الذي تراكم لدى Nika بدون محرك تسويق. لقد تضاعف الجمهور من خلال الاستخدام. البيانات التي ينظر إليها الفريق، والبيانات التي يرغب الفريق في مشاركتها مع الأشخاص الذين يطرحون أسئلة صادقة حولها، هي بيانات حول المستخدمين الذين عادوا. تستخدم حصة كبيرة من هؤلاء المستخدمين أكثر من خط واحد من خطوط الإنتاج الخمسة التي شحنها الفريق، وهو مقياس ستكافح معظم فرق العملات المشفرة ذات المنتج الواحد للكشف عنه على الإطلاق. "أمضت الصناعة سنوات في الخلط بين النشاط المحفز والطلب الحقيقي على المنتجات. والمنتجات التي تدوم هي تلك التي يعود المستخدمون إليها باستمرار بعد انتهاء الحوافز". قال دانييل برينزان، مؤسس شركة Nika Finance. الهدف من النظر إلى قوة الجذب الحقيقية ليس إحراج الفرق التي تبين أن نموها مؤقت. كان العديد من هذه الفرق يعمل بحسن نية داخل هيكل حوافز يكافئ المقاييس التي كان الجمهور على استعداد لتقديرها. لقد تغير الجمهور. تغيرت المقاييس التي قيمها الجمهور معها. الفرق التي تكيفت مبكرًا مع التعريف الأصعب للنمو، أصبحت الآن تتراكم على الأشياء الصحيحة، والفجوة بينها وبين الفرق التي لم تفعل ذلك بدأت تظهر على السطح. إن الآثار المترتبة على الأرباع القليلة القادمة من العملات المشفرة هي أن مخططات النمو وحدها لن تكون مقنعة. سيحتاج البروتوكول الذي يريد أن يدعي أنه ينمو إلى أن يكون قادرًا على أن يشرح، بعبارات محددة، ما يفعله مستخدموه، وعدد المرات التي يعودون فيها، ومقدار الجذب في الرسم البياني الذي سينجو من الإزالة المفاجئة للحوافز. الفرق التي يمكنها الإجابة على هذه الأسئلة بشكل واضح تتقدم بالفعل.