اضطراب بمليارات الدولارات يلوح في الأفق مع استعداد الشركات ذات الوزن الثقيل في الصناعة Nvidia وApple وMicrosoft لمواجهة التداعيات المحتملة من الظهور العام الضخم لشركة SpaceX

جدول المحتويات تستعد شركة الطيران لدخولها إلى السوق العامة المقرر في 12 يونيو 2026، مستهدفة قيمة سوقية مذهلة تبلغ 2 تريليون دولار. وهذا الرقم من شأنه أن يحطم جميع الأرقام القياسية السابقة لأول مرة في البورصة. 🚨 لا يبدو هذا جيدًا، سيتم طرح شركات SpaceX وOpenAI وAnthropic للاكتتاب العام في نفس الوقت. وهذا سيجبر السوق على استيعاب 200 مليار دولار من العرض الجديد. وعندما يحدث ذلك، فإن الصناديق لا تجد أموالاً جديدة من لا شيء. يبيعون ما ارتفع بالفعل. NVIDIA، SK HYNIX،... pic.twitter.com/8vJ2J37ton — Rekt Fencer (@rektfencer) 25 مايو 2026 مع نقطة السعر هذه، ستحظى SpaceX بقيمة سوقية تتجاوز جميع الشركات المدرجة علنًا على مستوى العالم باستثناء ست شركات. قدمت المنظمة بيان تسجيلها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة في الأسابيع الأخيرة، حيث قدمت لمراقبي السوق لمحة أولية عن الأداء المالي للشركة. بالنسبة للسنة المالية 2025، حققت الشركة مبيعات بقيمة 18.7 مليار دولار أمريكي - بزيادة قدرها 33% على أساس سنوي مما يمثل توسعًا قويًا. ومع ذلك، تسارعت النفقات بشكل أسرع. انقلبت النتائج التشغيلية للشركة من ربح قدره 466 مليون دولار إلى عجز قدره 2.6 مليار دولار خلال هذا الإطار الزمني. وينبع جزء كبير من هذا النقص من عمليات الذكاء الاصطناعي. سجل قسم الذكاء الاصطناعي وحده عجزًا تشغيليًا بقيمة 6.36 مليار دولار طوال عام 2025. ويسبق هذا الحساب صفقة xAI في فبراير 2026. ويتوقع مراقبو الصناعة أن تؤدي عملية الاستحواذ إلى تضخيم الاستهلاك النقدي حيث تتنافس الشركة مع OpenAI وAnthropic على المواهب الهندسية وموارد الحوسبة. تشير الدلائل إلى أن xAI قد تواجه تحديات في زيادة استخدام مركز البيانات إلى الحد الأقصى. تشير التقارير إلى أن Anthropic تلتزم حاليًا بمبلغ 1.25 مليار دولار شهريًا لموارد الحوسبة في البنية التحتية Colossus الخاصة بـ xAI. في حين أن هذا الترتيب يوفر إيرادات فورية، فإنه يمنع SpaceX في الوقت نفسه من نشر هذه الموارد لنموذج Grok AI الخاص بها. يتضمن الترتيب أحكام إنهاء تسمح لشركة Anthropic بالانسحاب قبل تاريخ انتهاء الصلاحية في 2029. ويستهدف الطرح العام زيادة رأس المال بقيمة 75 مليار دولار. ويجب أن تنشأ هذه الأموال من محافظ المستثمرين. تشير أبحاث بنك أوف أمريكا إلى أن المستثمرين الأفراد الأثرياء يحتفظون بحد أدنى من السيولة تاريخياً - فقط 9.9٪ من إجمالي الأصول. وتبلغ مخصصات الأسهم 66%. وبالتالي، ربما يحتاج المشاركون في السوق الذين يسعون إلى التعرض لشركة SpaceX إلى تصفية مراكزهم الحالية. وقال بوب دول، الرئيس التنفيذي لشركة Crossmark Global Investments ورئيس الأسهم السابق في BlackRock، إن البيع قد يؤثر على أسماء التكنولوجيا الأخرى. وقال: "من المنطقي، قد تعتقد أنني إذا كنت سأشتري سهمًا في هذا المجال، فمن المحتمل أن أبيع سهمًا في هذا المجال". تشير توقعات تحليل MSCI إلى أن Nvidia وApple وMicrosoft ستواجه أثقل عمليات الاسترداد مع حصول SpaceX والوافدين الجدد المشابهين على إدراج في المعايير الرئيسية مثل Nasdaq 100. وبعد إعادة توازن المؤشر، يحذر الاستراتيجيون من أن مشهد الأسهم قد يخضع لتحول جذري. ومن الممكن أن تشكل شركات الذكاء الاصطناعي العملاقة ما يقرب من نصف القيمة الإجمالية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. سلط آشر ريجوفي، كبير مسؤولي الاستثمار في Magnifina، الضوء على كيف أن هذا الوضع يخلق ضعفًا أمام التطورات السلبية المعزولة - مثل النتائج الفصلية المخيبة للآمال - المتتالية عبر المؤشر القياسي بأكمله. وأشار دول إلى أن التقييمات الحالية لقطاع التكنولوجيا لا تزال جذابة نسبيًا، مما يخفف من المخاوف المباشرة. تعمل إستراتيجية التخصيص الخاصة به على تحقيق التوازن بين المواقف الدفاعية والتعرض للذكاء الاصطناعي، مع التركيز على الشركات التي تظهر عائدًا متميزًا على مقاييس الأسهم. وقد نصح بنك UBS عملاءه مؤخرًا بتقليل الاعتماد على شركات التكنولوجيا الأمريكية المهيمنة. وأوصى البنك السويسري بزيادة المخصصات للأسواق اليابانية والصينية والسويسرية، إلى جانب القطاع الاستهلاكي الأوروبي التقديري وقطاعات الرعاية الصحية العالمية. طرح إيلون موسك مفهوم مراكز البيانات المدارية لتقليل نفقات الإدارة الحرارية. ويصف محللو الصناعة هذا الأمر عمومًا بأنه تفكير تأملي طويل المدى وليس استراتيجية تجارية وشيكة. اكتشف الأسهم الأفضل أداءً في الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة والتكنولوجيا من خلال تحليل الخبراء.