القروض المدعومة بالبيتكوين تكلف رأس المال بمعدل فائدة ثابت قدره 5.5%، وقيمة قيمة ثابتة تبلغ 60%: التفاصيل

لم يعد رأس مال تكلفة القروض المدعومة بالبيتكوين نقطة نقاش متخصصة للمطلعين على العملات المشفرة. لقد أصبح هذا سؤال تمويل حقيقي للأشخاص الذين يمتلكون عملة البيتكوين بالفعل، ويتحملون الديون بالفعل، ولديهم الآن طريقة جديدة للتفكير في السيولة دون بيع أصولهم.

وهذا التحول مهم لأن المحادثة أصبحت أوسع. من ناحية، يتم الترويج للاقتراض المدعوم بالبيتكوين كأداة لتقليل تكاليف الاقتراض والحفاظ على التعرض للارتفاع. ومن ناحية أخرى، يتم التعامل مع العملات المستقرة بشكل متزايد باعتبارها السكك الحديدية لنقل الأموال عبر الحدود بشكل أسرع وبتكلفة أقل. يشير الاتجاهان معًا إلى فكرة أكبر: يتم وضع العملات المشفرة بشكل أقل كمنتج مضاربة وأكثر كبنية تحتية مالية.

التداخل ليس عرضيًا. كلا الموضوعين يدوران حول الكفاءة. كلاهما يتعلق بما يحدث عندما تكون الأنظمة القديمة باهظة الثمن، أو بطيئة، أو مقيدة. وكلاهما بدأ يظهر في الأماكن حيث يشكل الاحتكاك المالي مشكلة عمل يومية، وليس نقاشاً مجرداً في السوق.

لماذا ينتمي الإقراض المدعوم بالبيتكوين إلى محادثة الديون

بالنسبة للمقترضين الذين يمتلكون عملة البيتكوين بالفعل، فإن القضية الرئيسية ليست ما إذا كانت العملات المشفرة جيدة أم سيئة. بل هو ما إذا كانت القروض المدعومة بالبيتكوين تكلف رأس المال بطريقة أكثر جاذبية من خيارات الديون الأخرى المطروحة بالفعل على الطاولة.

هذه هي الحجة الأساسية وراء إقراض الضمانات أولاً باستخدام BTC دولار. فبدلاً من بيع البيتكوين لجمع الأموال النقدية، يتعهد المقترض بذلك، ويتلقى الدولارات أو العملات المستقرة، ويسدد بموجب شروط متفق عليها. يغير الهيكل الضمانات، وليس حسابات الديون الأساسية.

تقول Psalion إنها تسهل القروض المدعومة بالبيتكوين بمعدل ثابت قدره 5.5%، مع إتاحة الاقتراض بما يصل إلى 60% من القيمة الدائمة ورسوم إنشاء قدرها 0.5%. تبرز هذه الأرقام لأنها تعطي الفئة شيئًا ملموسًا: سعر الفائدة، وسقف الرافعة المالية، ورسوم مقدمة يمكن مقارنتها بخيارات الاقتراض التقليدية.

كيف تغير ضمانات BTC دولار قرار الاقتراض

ومن الناحية العملية، يؤدي هذا إلى تحويل عملة البيتكوين إلى أصل تمويلي بدلاً من مجرد أصل للاحتفاظ أو البيع.

بالنسبة للمستثمر أو المؤسس أو المستشار أو صاحب العمل الذي لديه تعرض كبير لـBTC، يمكن أن يحول القرار من "هل يجب علي التصفية؟" إلى "ما هي الضمانات التي يجب أن أستخدمها؟" يمكن للمنزل، أو محفظة الأوراق المالية، أو الأصول التجارية، أو عملة البيتكوين أن تقع في مكان ما في كومة رأس المال. الفرق هو التكلفة والسرعة والمرونة.

وهذا هو أحد الأسباب التي تجعل القروض المدعومة بالبيتكوين تكلف رأس المال بطريقة تستحق المقارنة المباشرة مع أشكال الديون الأخرى. إذا تمكن المقترض من الوصول إلى سعر فائدة ثابت بنسبة 5.5٪ من خلال ضمانات البيتكوين، وما يصل إلى 60٪ من القيمة الدائمة، مع رسوم إنشاء بنسبة 0.5٪، فإن حالة التمويل تصبح أقل نظرية وأشبه بممارسة الميزانية العمومية القياسية.

حيث يمكن خفض تكلفة رأس المال المخلوطة

النداء بسيط: تجنب بيع البيتكوين مع إمكانية استبدال الديون الأكثر تكلفة.

يمكن أن يكون ذلك مهمًا بالنسبة للمقترضين الذين يحاولون إعادة التمويل، أو تغطية فاتورة ضريبية، أو سد حاجة نقدية قصيرة الأجل، أو تمويل فرصة تتجاوز فيها العائدات المتوقعة تكاليف الاقتراض. إطار المقال هو أن ضمانات BTC $ يمكن أن تقلل تكاليف الاقتراض المختلط دون فرض بيع البيتكوين.

هذه واحدة من أوضح لحظات "لماذا هذا مهم". إذا كانت عملة البيتكوين مدرجة بالفعل في الميزانية العمومية، فإن تجاهلها في التخطيط للديون قد يعني دفع المزيد في مكان آخر. وبهذا المعنى، فإن مناقشة تكلفة رأس المال للقروض المدعومة بالبيتكوين هي في الحقيقة نقاش حول كفاءة رأس المال.

والمقايضة: رأس مال أرخص، ومخاطر جانبية حقيقية

الفوائد سهلة الفهم. الخطر هو أيضا.

قد يوفر الإقراض المدعوم بالبيتكوين وصولاً أرخص أو أنظف إلى السيولة، لكن عملة البيتكوين تظل متقلبة. وإذا انخفضت الأسعار بدرجة كافية، فإن نسبة القرض إلى القيمة يمكن أن تتجاوز الحدود المتفق عليها. يمكن أن يؤدي ذلك إلى نداءات الهامش أو التصفية.

ما يكسبه المقترضون

يقدم الهيكل بعض المزايا الواضحة:

الوصول إلى الدولارات أو العملات المستقرة دون بيع BTC دولار

طريقة لمقارنة ضمانات البيتكوين مباشرة مع مصادر الديون الأخرى من حيث السعر والرسوم والسرعة

إمكانية خفض التكلفة المختلطة لرأس المال عندما يكون الدين الحالي أكثر تكلفة

هذه النقطة الأخيرة هي ما يجعل هذا أكثر من مجرد نقطة نقاش حول العملات المشفرة. ولا يزال المقترضون يأخذون الديون. وما زالوا يوازنون بين أسعار الفائدة والمخاطر. إنهم يستخدمون فقط شكلاً مختلفًا من الضمانات.

ما يمكن أن يحدث الخطأ

والمقايضة هي أن قيم الضمانات يمكن أن تتحرك بقوة وبسرعة.

قد لا يترك المقترض الذي يمتد قريبًا جدًا من الحد الأقصى للقيمة الدائمة مجالًا كبيرًا للتقلبات. إذا انخفضت قيمة عملة البيتكوين بشكل حاد، تبدأ إجراءات حماية المُقرض. وقد يعني ذلك تقديم المزيد من الضمانات، أو تقليل الرصيد، أو مواجهة التصفية. يشير النص أيضًا إلى أن التصفية يمكن أن تؤدي إلى حدث خاضع للضريبة.

هذه هي النقطة الرئيسية الثانية "لماذا هذا مهم". قد يؤدي الإقراض المدعوم بالبيتكوين إلى تحسين كفاءة رأس المال، لكنه لا يمحو المخاطر. إنه يتغير حيث يكمن الخطر. بدلاً من بيع البيتكوين اليوم، يحافظ المقترض على تعرضه للسوق ويقبل إمكانية أن تؤدي تحركات الأسعار إلى إعادة تشكيل القرض لاحقًا.

مدفوعات العملات المستقرة عبر الحدود كبنية تحتية للدفع

ينتقل النصف الثاني من القصة من الاقتراض إلى السداد