بيتكوين: هل يمكن لضخ السيولة بقيمة 26.3 مليار دولار من بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يوقف إعادة اختبار BTC بقيمة 60 ألف دولار؟

في الوقت الحالي، يبدو أن FUD في السوق يختبر صبر المستثمرين.

ومن الناحية الفنية، تراجعت الأصول الرئيسية عالية القيمة إلى ما دون مستويات نفسية مهمة، مع مسح أكثر من 100 مليار دولار من السوق في أقل من 72 ساعة. انخفض سعر Bitcoin [$BTC] أيضًا إلى ما دون مستوى 80 ألف دولار، مما ترك المتداولين يراقبون عن كثب حركة الاتجاه التالية وسط تزايد FUD الكلي.

على هذه الخلفية، سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بضخ 26.3 مليار دولار في النظام المالي، بدءًا بعملية سيولة بقيمة 6.5 مليار دولار في 18 مايو. تاريخياً، كان ضخ السيولة بهذا الحجم يميل إلى دعم الأصول الخطرة. والمنطق بسيط: فعندما تزداد السيولة خلال ظروف العزوف عن المخاطرة، تميل الأسواق إلى تحقيق الاستقرار مع عودة رأس المال تدريجيا إلى التداولات ذات المخاطر الأعلى.

المصدر: TradingView (DXY)

ومع ذلك، تبدو هذه الدورة مختلفة من الناحية الهيكلية.

على الجانب الكلي، تصل هذه الحقن في بيئة متقلبة على نحو غير عادي. يواصل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) تعزيزه، مرتفعًا بنسبة 1.5٪ تقريبًا خلال الأسبوع مع مكاسب لمدة خمسة أيام متتالية بعد أن وصل التضخم في أبريل إلى 3.8٪. وفي الوقت نفسه، ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما يجعل الأصول التقليدية المدرة للعائد (السندات) أكثر جاذبية حيث يتخذ المستثمرون موقفا دفاعيا ضد التقلبات.

وفي هذه البيئة، قد تؤدي السيولة الإضافية في نهاية المطاف إلى دعم الدولار بدلاً من الأصول الخطرة. تاريخيًا، أدت فترات قوة الدولار إلى تباطؤ تدفقات رأس المال إلى البيتكوين. نتيجة لذلك، بدلاً من تعزيز ارتفاع سعر البيتكوين، يمكن أن تؤدي عمليات ضخ السيولة هذه إلى زيادة عدم استقرار السوق على المدى القصير، خاصة مع بدء الأسواق في تسعير إعادة اختبار محتملة بقيمة 60 ألف دولار.

حقن السيولة أم فخ السيولة للبيتكوين؟

على المستوى الجزئي، تلبي السيولة الواردة هيكل البيتكوين غير المستقر بالفعل.

تعكس البيانات الموجودة على السلسلة حالة عدم اليقين هذه من خلال نشاط العملة المستقرة على Binance. وأشار المحللون إلى أن التدفقات الصافية للعملات المستقرة ارتفعت إلى أكثر من 1.5 مليار دولار في 14 مايو، مما يشير إلى تدفق مؤقت للسيولة. ومع ذلك، فإن الاتجاه الأوسع لا يزال مختلطا. وقد هيمنت التدفقات الخارجة إلى حد كبير على الجلسات السابقة، بما في ذلك ما يقرب من 1.3 مليار دولار تم تسجيلها في 12 مايو وحده.

وإذا نظرنا بشكل أعمق، فإن الطريقة التي يتم بها تداول السيولة عبر الأسواق تشير إلى ارتفاع المخاطر بدلا من الاستقرار. وكما يظهر الرسم البياني أدناه، قفز هامش الدين الأمريكي بمقدار 83 مليار دولار في أبريل، مما دفع إجمالي الرافعة المالية إلى مستوى قياسي قدره 1.3 تريليون دولار. على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، توسع هامش الدين بنسبة 53%، مما يشير إلى أن الرافعة المالية في السوق ممتدة بالفعل بشكل كبير. باختصار، يبدو أن المضاربة حول البيتكوين تعتمد بشكل متزايد على الرافعة المالية.

المصدر: أبحاث ساكونيت

في ظل الخلفية الكلية الحالية، فإن مثل هذا الوضع يترك صفقات شراء البيتكوين معرضة لتقلبات حادة.

وفي هذا السياق، قد لا تؤدي السيولة البالغة 26.3 مليار دولار إلى استقرار الأسواق. وبدلا من ذلك، ومع تفضيل الإشارات الكلية والجزئية للتداول على المدى القصير على الإقناع على المدى الطويل، فإن السيولة الإضافية يمكن أن تغذي نشاط المضاربة وتزيد من التقلبات.

ونتيجة لذلك، فإن إعادة الاختبار المحتملة بقيمة 60 ألف دولار لبيتكوين لم تعد تبدو غير محتملة.

الملخص النهائي

السيولة آخذة في الارتفاع، ولكن تعزيز ظروف الدولار وارتفاع العائدات يحد من تدفقات رأس المال إلى البيتكوين.

مع ارتفاع الرافعة المالية، تظل عملة البيتكوين عرضة للتقلبات المتزايدة وإعادة اختبار محتملة بقيمة 60 ألف دولار.