يقول جيم فيرايولي من تشارلز شواب إن عملة البيتكوين فقدت زخمها التجاري

انخفضت عملة البيتكوين بأكثر من 16٪ خلال الشهر الماضي حتى مع ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 5٪، وهو تباين يقول تشارلز شواب إنه مدفوع بشكل أقل بمشاكل خاصة بالعملات المشفرة وأكثر من خلال المستثمرين الذين يلاحقون الفرص في أماكن أخرى.

وفقًا لجيم فيرايولي، مدير أبحاث واستراتيجية العملات الرقمية في تشارلز شواب، فإن عدم قدرة بيتكوين على مواكبة الأسهم الأمريكية يرجع إلى حد كبير إلى فقدان الزخم وليس إلى نقص التطورات الإيجابية في صناعة العملات المشفرة.

وفي حديثه إلى وسائل الإعلام المشفرة، قال فيرايولي إن بيتكوين كانت فعليًا في سوق هابطة منذ أن وصلت إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق في العام الماضي، بحجة أن الأصل يكافح لاستعادة نوع الزخم الذي اجتذب سابقًا موجات من رأس المال المضارب.

وقال فيرايولي: "لقد كانت عملة البيتكوين في سوق هابطة منذ أكتوبر". "لا أقول أن الأمر بهذه البساطة، لكنه بسيط إلى حد ما."

خلال العام الماضي، حصلت الصناعة على الموافقات الفورية لصناديق الاستثمار المتداولة، واجتذبت مليارات الدولارات من المستثمرين المؤسسيين واقتربت من اليقين التنظيمي في واشنطن. على الرغم من هذه التطورات، فشلت البيتكوين في تحقيق نوع من الارتفاع المستمر الذي توقعه العديد من المشاركين في السوق.

بعد الارتداد من أدنى مستوياته في فبراير، والذي ربطه فيرايولي جزئيًا بالحماس المتجدد حول التبني المؤسسي وإطلاق صندوق الاستثمار المتداول في وول ستريت بنجاح آخر، فشل الاهتمام بالشراء في التطور إلى ارتفاع المضاربة الذي شهدناه في دورات السوق السابقة.

تتنافس Bitcoin الآن مع الذكاء الاصطناعي وتكهنات الاكتتاب العام

ومن وجهة نظر فيرايولي، فإن التحدي الذي يواجه بيتكوين لا يتمثل في الافتقار إلى المحفزات الصعودية، بل في العدد المتزايد من البدائل التي تتنافس على جذب انتباه المستثمرين.

وقال إنه تاريخيًا، استفادت أسواق العملات المشفرة عندما كانت الأصول الرقمية تمثل فرصة المضاربة الأكثر جاذبية المتاحة. بمجرد أن يبدأ موضوع آخر في تحقيق عوائد أقوى، غالبا ما يتبعه رأس المال.

قال فيرايولي: "من الناحية التاريخية، يذهب مستثمرو العملات المشفرة إلى أي مكان يوجد فيه الزخم". "والزخم خارج نطاق العملات المشفرة في الوقت الحالي."

وقد تحركت تدفقات رأس المال الأخيرة عبر عدة وجهات، بما في ذلك الذهب والسلع والأسهم. في الوقت الحاضر، حدد فيرايولي الذكاء الاصطناعي باعتباره السرد السائد الذي يجذب أموال المضاربة.

وقد حققت الشركات المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي والحوسبة المتقدمة وتوسيع مراكز البيانات عوائد قوية، في حين ركز المستثمرون بشكل متزايد على الإدراجات العامة المتوقعة من شركات مثل OpenAI وAnthropic.

وأشار فيرايولي أيضًا إلى الاهتمام المتزايد بفرص السوق الخاصة. يقال إن شركة SpaceX التابعة لشركة Elon Musk تستعد لطرح عام أولي قد يقدر قيمة الشركة بما يصل إلى 1.8 تريليون دولار، في حين يمكن لعمليات الإدراج الأخرى المتوقعة مجتمعة أن تجمع أكثر من 200 مليار دولار.

وفقًا لفرايولي، بدأ الحماس المحيط بهذه العروض يمتد إلى أسواق العملات المشفرة حيث يسعى المتداولون إلى التعرض لشركات ما قبل الاكتتاب العام الأولي من خلال منصات التداول اللامركزية.

قال فيرايولي: "أعتقد أن الأشخاص المتحمسين للزخم أصبحوا متحمسين للاكتتابات العامة الأولية". "ثم يمكنك بالفعل الوصول إلى بعض هذه الأسهم الخاصة في هذه البورصات اللامركزية على Hyperliquid."

وقد قدمت منصات مثل Hyperliquid منتجات اصطناعية مرتبطة بالشركات الخاصة وغيرها من الأصول غير المشفرة، مما أدى إلى إنشاء وجهات إضافية لرأس المال المضارب الذي ربما كان يتدفق في السابق إلى البيتكوين أو الأصول الرقمية الأخرى.

وتزيد التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة وخروج المستثمرين من الضغوط

وفي مكان آخر، نفى فيرايولي الاقتراحات القائلة بأن بيع Strategy لـ 32 بيتكوين لعب دورًا رئيسيًا في ضعف البيتكوين الأخير.

على الرغم من أن الصفقة جذبت الانتباه بسبب سمعة رئيس مجلس الإدارة التنفيذي مايكل سايلور كواحد من أقوى المدافعين عن بيتكوين، إلا أن فيرايولي قال إن البيع يبدو أنه أصبح تفسيرًا مناسبًا للاتجاه الذي كان جاريًا بالفعل.

قال فيرايولي: "كان السرد هو أنهم لن يبيعوا أبدًا". "لكنني لا أعتقد أن [البيع] هو ما يدفعها حقًا [عمليات بيع البيتكوين]."

قد يساهم وضع المستثمرين بشكل أكبر في الضعف. وقال فيرايولي إن بعض حاملي الأسهم الذين تعرضوا لتقلبات حادة خلال العام الماضي ربما يستغلون انتعاش الأسعار الأخير كفرصة لمغادرة السوق.

قال: "أعتقد أنك تصل إلى هذه المستويات، وستجد أشخاصًا يقولون: لقد استردت أموالي، وربما سأعيد النظر في الأمر لاحقًا".

وقد ظهرت أدلة على هذا السلوك في أسواق صناديق الاستثمار المتداولة. في 26 مايو، سجلت مؤسسة Bitcoin ETF الفورية التابعة لشركة BlackRock معاملة كتلة خارج البورصة بقيمة 1.26 مليار دولار. وصفت شركة الأبحاث NYDIG التجارة بأنها مستثمر كبير يقلل بسرعة من التعرض للبيتكوين بدلاً من تفكيك استراتيجية صناديق التحوط النموذجية.

كما أشارت بيانات تدفق الأموال الأخيرة إلى ضعف الطلب. كما ورد سابقًا بواسطة crypto.news، سجلت صناديق Bitcoin المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجية بقيمة 483 مليون دولار في 2 يونيو، مما أدى إلى تمديد سلسلة سحب مدتها 11 جلسة أدت إلى إزالة أكثر من 3.4 مليار دولار من المنتجات.

كما ربط تحليل منفصل من Binance Research بين ضعف عملة البيتكوين والمنافسة على رأس مال المستثمرين. في تقرير للنشر