Bitcoin تصل إلى مستوى تمويل نادر لمدة 10 سنوات - يشير التاريخ إلى التعافي

ارتدت العملة المشفرة الرائدة بيتكوين (BTC) من أعلى مستوى أسبوعي لها عند 82,833 دولارًا وسط تجدد حالة عدم اليقين في حرب الشرق الأوسط. اكتسب التراجع زخمًا إضافيًا حيث سجلت العقود الآجلة لـ BTC لليوم السابع والستين على التوالي من معدلات التمويل السلبية - وهي خطوة تسلط الضوء على قناعة البائعين بالتصحيح المطول في سعره. ومع ذلك، فإن البيانات التاريخية تحدد أن هذا الإعداد يمهد الطريق للتعافي المحتمل في السوق. فيما يلي المستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها في سعر البيتكوين في مايو 2026.

لماذا عاد سعر البيتكوين من حاجز 83000 دولار

ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 0.18٪ يوم السبت ليتم تداوله عند 80344 دولارًا. ويأتي هذا الارتفاع الضحل في أعقاب التوتر الجيوسياسي المتصاعد مع الضربات الجوية الأمريكية ضد المنشآت العسكرية الإيرانية، في أعقاب الهجمات على المدمرات البحرية الأمريكية في مضيق هرمز.

ووصف الرئيس دونالد ترامب هذه الضربة بأنها "صنبور الحب" في مقابلة مع شبكة ABC، مضيفًا أن وقف إطلاق النار مع إيران لا يزال قائمًا ولكن من الممكن اتخاذ إجراء أكثر صرامة إذا رفضت طهران التوصل إلى اتفاق. وأثارت هذه الخطوة تقلبات ملحوظة في أسعار سوق النفط حيث ارتفع مؤشر خام برنت القياسي بنسبة 2.9٪ إلى حوالي 103 دولارات للبرميل.

وبالتالي، شهد سوق العملات المشفرة الأوسع تراجعًا سريعًا، مما أدى إلى سحب عملة البيتكوين إلى مستوى 80,000 دولار.

ما هي معدلات التمويل، ولماذا هي مهمة الآن؟

العقود الآجلة الدائمة هي تلك التي لا تنتهي صلاحيتها أبدًا، والتي تتبع السعر الفوري للبيتكوين، حيث تنفذ البورصات نظام دفع دوري يسمى معدل التمويل، لضمان بقاء سعر السوق الدائم ثابتًا. عندما يكون غالبية المتداولين صعوديين وتهيمن المراكز الطويلة، يدفع أصحاب المراكز الطويلة البائعين على المكشوف. والعكس هو عندما تكتسب المعنويات الهبوطية اليد العليا وتتراكم صفقات البيع - حيث تدفع صفقات البيع صفقات الشراء.

إذا كان معدل التمويل سلبيا، فإنه يشير إلى خلل في السوق، لصالح الرهانات ضد السوق. يدفع البائعون على المكشوف تكلفة مستمرة ومتراكمة للحفاظ على مراكزهم.

وفقًا لأبحاث K33، كانت معدلات تمويل العقود الآجلة للبيتكوين سلبية لمدة 67 يومًا على التوالي، مما يمثل أطول خط لها منذ عقد من الزمن. تسلط هذه الفترة الطويلة الضوء على تصميم البائعين على المكشوف على دفع العلاوة لحاملي الأسهم الطويلة والحفاظ على مراكزهم مقابل البيتكوين حتى أثناء زخم التعافي.

قال فيتل لوند، رئيس قسم الأبحاث في K33: "أنا أهتم بهذا النظام لسبب واحد بسيط: التوقيت". "تتمتع معدلات التمويل السلبية الدائمة بسجل حافل للغاية من حيث تحديد المكان الذي يجب أن تشتري فيه عن اقتناع".

يقول التاريخ أن عملة البيتكوين غالبًا ما ترتفع بعد التمويل السلبي الممتد

عند مقارنة بيانات K33 مع موفري التحليلات على السلسلة مثل Glassnode وCoinGlass، فإنها تظهر اتجاهًا مشابهًا في كل حالة لفترات طويلة من التمويل السلبي.

حدث انهيار كوفيد في مارس 2020: تجمدت الأسواق العالمية وفقدت عملة البيتكوين السيطرة وانخفضت إلى 3800 دولار. بدأ المتداولون في المراهنة على مزيد من الانخفاض في الأسعار، مما أدى إلى انخفاض معدلات التمويل بشكل حاد. وبدلاً من ذلك، تم إنشاء القاع ودخلت عملة البيتكوين في سلسلة قياسية تجاوزت 60 ألف دولار في غضون عام واحد.

يونيو - أغسطس 2021 - حظر التعدين في الصين: تم وضع مستقبل البيتكوين فجأة تحت سحابة من الخوف بعد الحظر المفاجئ الذي فرضته بكين على تعدين العملات المشفرة. وانخفض السعر مرة أخرى إلى 30 ألف دولار وتحولت معدلات التمويل إلى سلبية لمدة 49 يومًا. هدأت السوق، وبدأت صفقات البيع في التراجع وارتفعت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق في وقت لاحق من ذلك العام.

نوفمبر 2022 – انهيار FTX: انهارت FTX، وهي واحدة من أكبر بورصات العملات المشفرة في العالم، مما ترك قشعريرة في صناعة العملات المشفرة. تحول التمويل إلى سلبي وزادت الفائدة المفتوحة على الجانب المكشوف حيث اتخذ المتداولون المزيد من رهانات العدوى واستقر سعر البيتكوين عند حوالي 15,500 دولار. لقد وصل إلى 23000 دولار عندما استسلم الجانب المكشوف بالكامل بحلول نهاية يناير 2023.

2023 - أزمة بنك وادي السيليكون: تزامن التمويل السلبي مع انخفاض قصير في سعر بيتكوين إلى أقل من 20000 دولار خلال الأزمة المصرفية. وتزامن التمويل السلبي مع انخفاض طفيف في سعر بيتكوين إلى أقل من 20000 دولار أثناء الضغوط المصرفية. وفي غضون بضعة أسابيع، حدث الانتعاش.

معدل تمويل البيتكوين

في كل من هذه الحالات، يكون الموضوع هو نفسه: يتراكم البائعون على المكشوف لفترة طويلة ويخطئون - وعندما يبدأون في تغطية الضغط يجعل الارتفاع أكبر.

اللف قصير الضغط أسفل السطح

الوضع الحالي متقلب للغاية، خاصة بسبب هيكل الاهتمام المفتوح. وفي البورصات الرئيسية، ترتفع أيضًا عقود الفائدة المفتوحة ولكن التمويل لا يزال في المنطقة السلبية، حيث يتم إجراء صفقات بيع جديدة ولا يتم تفكيكها. إن الجمع بين ارتفاع أسعار الفائدة المفتوحة والتمويل السلبي يشكل إعداداً كلاسيكياً "للربيع المحمل": مع زيادة الوقود لفترة قصيرة، في انتظار وجود محفز ليشعله.

هذا الأسبوع، أبرز كبير محللي السوق في FxPro، أليكس كوبتسيكيفيتش، أن ارتفاع عملة البيتكوين إلى 82.8 ألف دولار يوم الأربعاء والفشل في اختراق المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم، "ليس علامة على استنفاد المشتري"، وأشار عدد قليل من المحللين إلى 83 دولارًا.