تنخفض التقلبات الضمنية في عملة البيتكوين إلى أدنى مستوى لها منذ 7 أشهر على الرغم من المخاطر الكلية

تستمر العناوين المالية في التحذير من المخاطر الكلية، ومع ذلك يبدو أن مقياس تقلب عملة البيتكوين يعتقد أن الأمر كله مجرد ضجيج.

يستمر مؤشر التقلب الضمني السنوي للعملة المشفرة لمدة 30 يومًا، BVIV، في الانخفاض، حيث وصل إلى 38٪، وهي أدنى قراءة له منذ أكتوبر 2025، وفقًا لمصدر البيانات Volmex. عندما تنخفض التقلبات الضمنية، فهذا يشير إلى أن المتداولين يتوقعون حركة سعرية أكثر هدوءًا وعدد أقل من التحركات الكبيرة المقبلة.

قال شيليانغ تانغ، الشريك الإداري في Monarq Asset Management: "لقد انهارت تقلبات البيتكوين، ويمكنك رؤيتها بوضوح في مستويات BVIV، والتي نتتبعها عن كثب لمراقبة رضا السوق".

"أولاً، انتقلت المخاطر الجيوسياسية الناجمة عن الصراع الإيراني أخيرًا إلى المراحل اللاحقة. ثانيًا، فإن استمرار شراء بيتكوين بالدولار الأمريكي من شركة ستراتيجي (MSTR) ومجمع STRC المفضل الدائم لديها يقلل من تقلبات الجانب السلبي للبيتكوين من خلال العمل كأرضية هيكلية".

كما ألقى باللوم على "عمليات استبدال المكالمات" المنهجية في دفع العائد إلى الانخفاض. يتضمن الاستبدال بيع خيار اتصال أعلى خارج المال للحصول على عائد إضافي بالإضافة إلى ملكية السوق الفورية. يتم تداول BTC $ حاليًا بالقرب من 77300 دولار أمريكي، لذا فإن أي شخص يحمل BTC $ ويبيع مكالمات أعلى من هذا السعر يعد بمثابة استبدال للمكالمات.

تقوم عمليات الاكتتاب المنهجية، وهي عادة الصناديق المؤسسية التي تدير استراتيجيات تعزيز العائد، ببيع خيارات البيتكوين بشكل مستمر لجمع الدخل المتميز. هذا العرض الثابت من الخيارات يقمع التقلبات الضمنية ويخفف من توقعات التقلبات الكبيرة في الأسعار.

وأشار تانغ إلى أنه "أخيرًا، نظرًا لأن أداء بيتكوين كان أقل من أداء الأصول الخطرة الأخرى في الاتجاه الصعودي، فإن عمليات الاكتتاب المنهجية تبيع بقوة خيارات العائد، مما يحافظ على غطاء ثقيل على مجمع التقلب بأكمله".

يتم تداول عملة البيتكوين حاليًا بحوالي 77000 دولار، في حين تظل أسواق النفط، التي تُستخدم غالبًا كبديل للمخاطر الجيوسياسية، محتواة نسبيًا، حيث يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط بأقل من 100 دولار للبرميل.

وفي الوقت نفسه، اشترت Strategy 171,238 دولارًا أمريكيًا من البيتكوين في عام 2026، وهو ما يفوق بشكل كبير ما يقرب من 63,450 دولارًا أمريكيًا من البيتكوين المستخرجة خلال نفس الفترة. ويؤدي هذا الاختلال في التوازن إلى تعزيز الطلب المؤسسي المستمر ويقلل من المعروض في السوق.

يعكس انخفاض تقلبات البيتكوين أيضًا نضجها كأصل مؤسسي. مع توسع التبني عبر صناديق الاستثمار المتداولة، ومديري الأصول، والشركات، ومخصصي الخزانة، تتعمق السيولة، وتصبح الملكية أكثر تنوعًا، مما يقلل بطبيعة الحال من التقلبات الشديدة التي ميزت السنوات السابقة لعملة البيتكوين.