يقول CryptoQuant إن عملة البيتكوين تختبر المستوى الذي حد من ارتفاعها في يناير

يصطدم ارتفاع عملة البيتكوين نحو 75000 دولار بجدار العرض تمامًا كما يظل الطلب المؤسسي ثابتًا.

وكان الدافع وراء هذا الارتفاع إلى حد كبير هو التدفقات الكلية بدلاً من الارتفاع الواسع في نشاط المضاربة. واصلت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية المدرجة في الولايات المتحدة جذب تدفقات ثابتة هذا الشهر، بما في ذلك ما يقرب من 240 مليون دولار في جلسة واحدة بعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وفقًا لصانع السوق Enflux.

ساعد هذا العرض على رفع سعر البيتكوين من حوالي 71000 دولار إلى منتصف 70000 دولار، حتى مع استيعاب الأسواق التقليدية لارتفاع أسعار النفط وتغير توقعات الأسعار. وأشار Enflux إلى أن هذا النمط يعكس سلوك التخصيص بدلاً من مطاردة الزخم.

ولكن مع ارتفاع عملة البيتكوين، بدأت طبيعة السوق تتغير.

تشير البيانات الموجودة على السلسلة إلى أن العرض بدأ في الظهور بقوة أكبر مع اقتراب الأسعار من مستوى أساس التكلفة الرئيسي لحاملي الأسهم على المدى القصير. حوالي 76,800 دولار هو ما يسمى بالسعر المحقق للمشترين الجدد، وهو فعليًا متوسط ​​نقطة الدخول للمتداولين الذين تراكموا خلال المرحلة الأخيرة من السحب، وفقًا لـ CryptoQuant. في أنظمة السوق الأضعف، غالبًا ما كان هذا المستوى بمثابة مقاومة، حيث يستخدم المستثمرون الذين كانوا في السابق تحت الماء التجمعات للخروج عند نقطة التعادل.

تجدر الإشارة إلى أن نفس النطاق قد حد من ارتداد يناير تقريبًا مقابل الدولار قبل أن تنعكس الأسعار نحو 60 ألف دولار.

قالت CryptoQuant إن تدفقات صرف البيتكوين ارتفعت إلى ما يقرب من 11000 دولار أمريكي في الساعة، وهو أعلى مستوى منذ أواخر ديسمبر، حيث اختبرت الأسعار نطاق 75000 دولار إلى 76000 دولار.

وفي الوقت نفسه، ارتفع متوسط ​​حجم الودائع إلى حوالي 2.25 دولارًا أمريكيًا، وهي أعلى قراءة يومية منذ منتصف عام 2024، مما يشير إلى أن حاملي العملات الأكبر يقودون هذه الحركة. وقفزت حصة التحويلات الكبيرة من أقل من 10% إلى أكثر من 40% من إجمالي التدفقات الداخلة في غضون أيام، وهو تحول قالت الشركة إنه تزامن تاريخيا مع زيادة ضغط التوزيع.

وهذا ينشئ سوقًا ذات جانبين.

فمن ناحية، تستمر تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة والرياح المواتية الكلية في توفير مصدر ثابت للطلب. ومن ناحية أخرى، يبدو أن كبار حاملي الأسهم يستخدمون الارتفاع لتقليل التعرض، مما يغذي السيولة في السوق مع اقتراب الأسعار من منطقة التعادل التي تتم مراقبتها على نطاق واسع.

ما ينشأ هو أقل من المواجهة من التسليم. يبدو أن حاملي العملات على المدى الطويل يقومون بتوزيع العملات مباشرة على طلب صناديق الاستثمار المتداولة - تعد إشارات CryptoQuant لتدفقات البورصة ومسارات Enflux لتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، في الواقع، وجهين لنفس المعاملة، ويمكن رؤيتهما في مجموعات بيانات مختلفة.

ما إذا كانت عملية التسليم هذه ستتوقف على ما إذا كان المالكون الجدد أكثر ثباتًا من أولئك الذين خرجوا. وهذا هو نمط الدورة المتأخرة، ويتم حله بإحدى طريقتين.

والنتيجة هي سوق يمكن أن تتحرك نحو الأعلى بسرعة بفضل التدفقات الداخلة، ولكنها تكافح من أجل الحفاظ على تلك المكاسب بمجرد زيادة العرض. من المرجح أن يتطلب الاختراق المستمر فوق مستوى 70 ألف دولار طلبًا لاستيعاب موجة متزايدة من ضغوط البيع. إذا فشل ذلك، فقد يميل الميزان في الاتجاه الآخر، حسبما كتبت CryptoQuant، مما يترك عملة البيتكوين عرضة للتراجع نحو المستوى المنخفض البالغ 70 ألف دولار، حيث بدأت المرحلة الأخيرة من الارتفاع.