تتزايد صدمة سيولة البيتكوين مع وصول أرصدة الصرف إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2017

تتقلص سيولة البيتكوين بهدوء مع انخفاض أرصدة الصرف إلى مستويات لم نشهدها منذ نوفمبر 2017، مما يشير إلى تقلص مجموعة العرض القابل للتداول بسهولة مع تكثيف دورات الطلب في السوق.

ينكمش المعروض من بورصة بيتكوين مع تسارع اتجاه الاحتفاظ طويل الأجل

يلفت التحول في المعروض السائل من عملة البيتكوين الانتباه بعد أن وصل مقياس رئيسي على السلسلة إلى أدنى مستوى له منذ ثماني سنوات. شاركت منصة تحليلات العملات المشفرة Santiment على منصة التواصل الاجتماعي X يوم 13 مارس أن النسبة المئوية لعملة البيتكوين المحتفظ بها في البورصات المركزية قد انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ نوفمبر 2017. وكتبت الشركة:

"استنادًا إلى المحافظ المتعقبة المتاحة، انخفضت النسبة المئوية لعملة البيتكوين في البورصات إلى أدنى مستوى لها منذ نوفمبر 2017. وفي أكثر من ثماني سنوات منذ ذلك الحين، من العدل أن نقول إن الكثير قد تغير في كل من العملات المشفرة والعالم."

شاركت Santiment أيضًا مخططًا يقارن نسبة عرض صرف البيتكوين مع سعر السوق والعدد الإجمالي للعملات المعدنية الموجودة في محافظ معروفة على منصات التداول المركزية عبر دورات سوق متعددة. تظهر البيانات أن النسبة المئوية لمعروض البيتكوين في البورصات قد انخفضت إلى ما يقرب من 5.74٪ من إجمالي العرض، في حين أن مبلغ BTC دولار المحتفظ به في البورصات يقترب من 1.15 مليون دولار BTC. تُظهر البيانات التاريخية في نفس الرسم البياني أن أرصدة الصرف ارتفعت سابقًا فوق 3 ملايين دولار BTC خلال دورات السوق السابقة قبل الدخول في اتجاه هبوطي طويل الأمد.

وفي الوقت نفسه، تسلط البيانات الواردة من منصة تحليلات العملات المشفرة Cryptoquant الضوء على اتجاه مماثل في احتياطيات الصرف خلال السنوات الأخيرة. تُظهر البيانات أن إجمالي عدد عملات البيتكوين المحتفظ بها في البورصات انخفض من أكثر من 3.2 مليون دولار بيتكوين خلال عام 2024 إلى ما يقرب من 2.73 مليون دولار بيتكوين بحلول مارس 2026. كما أنها تقارن الأرصدة المحتفظ بها في البورصة مع سعر سوق بيتكوين، والذي يبلغ حوالي 70500 دولار في القراءة الأخيرة. يمتد الجدول الزمني تقريبًا من عام 2022 حتى مارس 2026، مما يوضح كيف تتجه احتياطيات الصرف بشكل مطرد نحو الانخفاض بينما تتحرك عملة البيتكوين عبر دورات سوق متعددة.

وكثيرا ما يتم تفسير مثل هذه الانخفاضات في أرصدة الصرف على أنها تحول من نشاط التداول قصير الأجل نحو سلوك الاحتفاظ على المدى الطويل بين المستثمرين. عندما تنتقل عملة البيتكوين من البورصات إلى المحافظ الخاصة أو التخزين البارد، فإن هذه العملات عادة لا تكون متاحة على الفور للبيع في السوق المفتوحة. ومع توفر عدد أقل من العملات المعدنية في دفاتر أوامر الصرف، قد يصبح السوق أكثر حساسية لتحولات الطلب، مما يعني أن أوامر الشراء أو البيع الأصغر نسبيًا يمكن أن يكون لها تأثير أكبر على تحركات الأسعار مقارنة بفترات ارتفاع سيولة الصرف.

الأسئلة الشائعة 🧭

لماذا يعد انخفاض أرصدة صرف البيتكوين أمرًا مهمًا للمستثمرين؟ تشير أرصدة الصرف المنخفضة إلى توفر عدد أقل من العملات المعدنية للبيع، مما قد يؤدي إلى تشديد العرض وتضخيم تحركات الأسعار خلال فترات ارتفاع الطلب.

ما الذي يقيسه مقياس العرض التبادلي لشركة Santiment؟ فهو يتتبع النسبة المئوية لعملة البيتكوين الموجودة في المحافظ المرتبطة بالبورصات المركزية مقارنة بالمعروض المتداول للأصل.

كيف يمكن أن يؤثر انخفاض احتياطيات الصرف على تقلبات أسعار البيتكوين؟ مع وجود عدد أقل من العملات المعدنية في البورصات، يمكن لأوامر الشراء أو البيع الأصغر أن تحرك السوق بقوة أكبر بسبب انخفاض السيولة.

ماذا يعني تقلص المعروض المتبقي من عملة البيتكوين بالنسبة للسوق؟ ومع استخراج أكثر من 20 مليون عملة معدنية وبقاء أقل من 5% منها، قد تؤثر ديناميكيات الندرة بشكل متزايد على التقييم على المدى الطويل.