سهم Bitcoin Miner MARA تحت الضغط بعد بيع بيتكوين بقيمة 1.5 مليار دولار

لا تزال شركة MARA Holdings تمتلك في خزائنها 35,303 بيتكوين بقيمة 2.84 مليار دولار تقريبًا، مما يجعلها رابع أكبر شركة حاملة للبيتكوين في العالم. لكن هذا الموقف يأتي بعد أن باعت الشركة جزءًا كبيرًا من احتياطياتها - وقد لاحظ المستثمرون ذلك.

ربع تقريبي بالأرقام

انخفض سهم MARA بنسبة 5٪ خلال جلسة تداول يوم الثلاثاء، ليصل إلى أدنى مستوى خلال اليوم عند 11.74 دولارًا قبل أن يغلق حول 12.65 دولارًا. جلب التداول بعد ساعات العمل انخفاضًا آخر بنسبة 1.85٪.

وجاءت عمليات البيع في أعقاب إصدار أرباح الشركة للربع الأول من عام 2026، والتي أظهرت خسارة صافية قدرها 1.26 مليار دولار - أي أكثر من ضعف الخسارة البالغة 533 مليون دولار المسجلة في نفس الفترة من العام الماضي. بلغت الإيرادات 175 مليون دولار، بانخفاض 18٪ عن العام الماضي، ويرجع ذلك جزئيًا إلى انخفاض أسعار البيتكوين.

خلال هذا الربع، باعت MARA 20,880 دولارًا من البيتكوين بقيمة 1.5 مليار دولار تقريبًا. جزء كبير من هذه المبيعات – 15,133 دولارًا أمريكيًا من عملة بيتكوين تم بيعها في الفترة ما بين 4 و25 مارس مقابل حوالي مليار دولار أمريكي – ذهب نحو إعادة شراء الأوراق المالية القابلة للتحويل.

وتم استخدام حوالي مليار دولار من العائدات لتقليل عبء الديون القابلة للتحويل للشركة من 3.3 مليار دولار إلى 2.3 مليار دولار، وهو انخفاض بنسبة 30٪ تقريبًا. وحققت هذه الصفقة ربحًا قدره 71 مليون دولار من إطفاء الديون.

يتم تداول BTCUSD الآن بسعر 80,479 دولارًا. الرسم البياني: TradingView

التحول بعيدا عن التعدين

تتخذ MARA خطوة واضحة بعيدًا عن تعدين البيتكوين العدواني. وقال المسؤولون إن الشركة لا تخطط للقيام بعمليات شراء واسعة النطاق لأجهزة التعدين ASIC في المستقبل.

ويقال إنه يمكن تحويل حوالي 90% من طاقتها التعدينية غير المستضافة إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا المعلومات. وقالت الشركة إن استراتيجيتها تركز على وضع بنية تحتية جديدة جنبًا إلى جنب مع عمليات تعدين بيتكوين الحالية، مما يسمح لها بتوليد إيرادات من أصول الطاقة مع الاستفادة من خبرتها التشغيلية في التعدين.

وتقوم الشركة أيضًا بخفض 15% من قوتها العاملة، وهي خطوة من المتوقع أن توفر 12 مليون دولار سنويًا.

لكن الخطوة الأكبر كانت تتمثل في الاستحواذ على شركة Long Ridge Energy من شركة FTAI Infrastructure. وتبلغ قيمة الصفقة ما يقرب من 1.5 مليار دولار، بما في ذلك حوالي 785 مليون دولار من الديون، وتمثل أكبر عملية استحواذ في تاريخ MARA.

تدير شركة Long Ridge محطة لتوليد الطاقة تعمل بالغاز بقدرة 505 ميجاوات في ولاية أوهايو وتقع على مساحة تزيد عن 1600 فدان متجاورة. وتتوقع MARA أرباحًا سنوية بقيمة 144 مليون دولار قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من الأصل.

أداء الأسهم في السياق

وعلى الرغم من انخفاض يوم الثلاثاء، ارتفعت أسهم MARA بنسبة 30٪ خلال الشهر الماضي. تستمر شركة Strategy، وهي أكبر شركة حاملة للبيتكوين، في الشراء بينما تقوم شركة MARA بالبيع وإعادة الهيكلة - وهو تباين يعكس مدى اختلاف تعامل الشركات في هذا المجال مع البيئة الحالية.

صورة مميزة من Unsplash، مخطط من TradingView