تتوقع Bitcoin الآن تحركات الاحتياطي الفيدرالي بدلاً من متابعتها

جدول المحتويات لقد تغيرت العلاقة التقليدية بين قرارات سياسة Bitcoin والاحتياطي الفيدرالي بشكل أساسي. لسنوات عديدة، كان هذا النمط متوقعا: فقد أدى التيسير النقدي إلى دفع الأسعار إلى الارتفاع، ودفعها تشديد السياسة إلى الانخفاض. وقد انعكست هذه الديناميكية الآن. وفقًا لتحليل حديث من Binance Research، تحولت عملة البيتكوين من أصل تفاعلي إلى أصل يتوقع تحولات في السياسة النقدية. يفحص البحث 41 بنكًا مركزيًا عالميًا باستخدام مؤشر اتساع نطاق التيسير العالمي الخاص بشركة Binance. قبل الموافقة في يناير 2024 على صناديق Bitcoin المتداولة الفورية، أظهرت Bitcoin ارتباطًا متواضعًا +0.21 مع أنماط التيسير العالمية. وبعد تقديم صناديق الاستثمار المتداولة، انقلب هذا الارتباط إلى -0.778 - وهو ما يمثل انعكاسًا أقوى بثلاث مرات تقريبًا. وفقًا لأبحاث Binance: "ربما تكون عملة البيتكوين قد تطورت من "مستقبل متأخر" كبير إلى "سعر رائد". وينبع هذا التحول من تحول أساسي في المشاركين في السوق. قبل توفر صناديق الاستثمار المتداولة، كان تجار التجزئة يسيطرون على غالبية نشاط العملة المشفرة. عادة ما يتفاعل هؤلاء المشاركون مع الأخبار وإعلانات الأسعار بعد وقوعها. لقد غيرت صناديق الاستثمار المتداولة بشكل أساسي تكوين المشاركين في السوق. ويقوم رأس المال المؤسسي، الذي يمثل الآن جزءا كبيرا من النشاط، بإنشاء مراكزه عادة لمدة نصف عام إلى عام كامل قبل التحولات المتوقعة في السياسات. تقوم هذه الجهات الفاعلة المتطورة بمعالجة معلومات الاقتصاد الكلي بسرعة أكبر وتنفيذها في وقت مبكر. يضع هذا التحول عملة البيتكوين كمقياس تنبؤي وليس كأصل لاحق. تدمج الأسواق الآن التوقعات بشأن إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية، وليس الاستجابات للقرارات السابقة. طوال فترة ما قبل عام 2024، تتبعت عملة البيتكوين بشكل عام دورات التيسير مع تأخير لعدة أشهر. ورغم أن العلاقة لم تكن مثالية، إلا أنها ظلت إيجابية. عندما نفذت البنوك المركزية سياسة تيسيرية، ارتفعت قيمة عملة البيتكوين عادةً بعد ذلك. بعد صناديق الاستثمار المتداولة، انقلبت هذه العلاقة. بدأت Bitcoin في توقع إجراءات البنك المركزي. وعندما يتم الإعلان عن التحولات في السياسات رسميا، فإن الأسواق كثيرا ما تقوم بالفعل بدمج هذه التغييرات في الأسعار. وفقًا لـ Binance، أصبح المشاركون المؤسسيون "المشتري الهامشي" - رأس المال الذي يحدد اكتشاف الأسعار في أقصى حدود السوق. تعمل آفاقهم الاستثمارية الممتدة على تغيير أنماط الاستجابة الكلية للبيتكوين بشكل أساسي. تعكس ظروف السوق الحالية المخاوف المتزايدة من الركود التضخمي. تكاليف الطاقة آخذة في الارتفاع، وتستمر حالة عدم اليقين الجيوسياسي، وتحولت توقعات الأسعار من التخفيضات المتوقعة إلى الزيادات المحتملة. تاريخياً، شكلت مثل هذه الظروف تحدياً لأصول المضاربة. ومع ذلك، تشير Binance إلى أن ردود فعل السوق قد تكون مبالغ فيها. طوال الدورات السابقة، أعطت البنوك المركزية الأولوية في نهاية المطاف للتوسع الاقتصادي حتى في ظل ارتفاع معدلات التضخم. في حالة تكرار هذا النمط التاريخي، تتوقع منصة Binance أن تقوم Bitcoin بدمج مثل هذه المحاور السياسية قبل الأسواق التقليدية. ويؤكد التحليل كذلك على أن هذا التطور يزيد من أهمية البنية التحتية للسيولة ومنصات التداول، حيث تتطلب المخصصات المؤسسية وصولاً متطورًا إلى الأسواق العالمية. تُظهر نتائج Binance ارتباط Bitcoin بعد ETF بمقياس التخفيف عند -0.778، وهو تناقض صارخ مع قراءة +0.21 من فترة ما قبل ETF.