تشديد أسعار البيتكوين وسط هذه المخاطر

بدأ الهيكل الداخلي لبيتكوين [$BTC] في الضعف بالفعل قبل أن يتباطأ الطلب المؤسسي بشكل حاد عبر الأسواق الفورية الأوسع نطاقًا مؤخرًا. كما أصبح التفاؤل في السوق هشًا بمجرد أن بدأ تجار التجزئة الذين يستخدمون الرافعة المالية في إعادة بناء التعرض الطويل الأمد مرة أخرى.

تجاوزت التدفقات الخارجية لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين في وقت لاحق ما يقرب من 1.74 مليار دولار، في حين تحولت Coinbase Premium إلى سلبية للغاية في ظل ظروف الطلب الأمريكية الضعيفة. كما ارتفعت التدفقات الصافية لـBTC من Binance بنسبة 425٪ تقريبًا مع عودة العملات القديمة نحو البورصات في ظل سلوك تحديد المواقع الدفاعي.

ويعكس هذا التحول أن أصحاب الأسهم ذوي الخبرة أصبحوا أكثر حذراً بينما واصل تجار التجزئة مطاردة التعرض للارتفاع باستخدام الرافعة المالية. ومع ذلك، ظلت أسعار التمويل إيجابية على الرغم من ضعف السيولة وتباطؤ تدفقات العملات المستقرة تحتها.

إذا ضعف الطلب الفوري بشكل أكبر، فقد تؤدي صفقات الشراء المزدحمة إلى تضخيم تقلبات تصفية البيتكوين الأوسع.

ضعف قوة تراكم البيتكوين

بدأت المشاركة الفورية الضعيفة للبيتكوين في الضغط على هيكل السوق الأوسع بمجرد انهيار الطلب الظاهري نحو أدنى مستوياته السنوية مؤخرًا. يقيس الطلب الظاهري ما إذا كان التراكم طويل الأجل يظل قوياً بما يكفي لاستيعاب إمدادات البيتكوين الصادرة حديثًا عبر الأسواق.

وانخفض هذا المقياس لاحقًا إلى ما يقرب من -147000 دولار بيتكوين، وهو أضعف مستوى له منذ ديسمبر 2025 وسط تلاشي تدفقات رأس المال. في وقت سابق، بين يونيو وسبتمبر 2025، ظل الطلب إيجابيًا في الغالب بينما تم تداول البيتكوين فوق المنطقة الأوسع البالغة 100000 دولار.

المصدر: كريبتوكوانت

ومع ذلك، كافح الطلب الجديد لاحقًا لاستيعاب العرض الجديد بمجرد تباطؤ تراكم حاملي الأسهم على المدى الطويل عبر الأسواق الأوسع. لا يزال نشاط العقود الآجلة مستمرًا في دعم الزخم على المدى القصير على الرغم من ضعف المشاركة الفورية في ظل الظروف الحالية.

يعكس هذا الاختلاف كيف ظل وضع الرافعة المالية أقوى من إقناع المشتري الحقيقي عبر أسواق البيتكوين. ومع ذلك، فإن ظروف الطلب المتشائمة للغاية اجتذبت تاريخيًا تراكمًا طويل الأمد للمرضى خلال مراحل التعافي اللاحقة.

تشير تدفقات Binance إلى ارتفاع المواقع الدفاعية

تم تعزيز حذر السوق عبر أسواق البيتكوين بمجرد أن بدأت Binance في تسجيل التدفقات المستمرة على مدار ما يقرب من عشرة أيام متتالية مؤخرًا. أصبح المتداولون أيضًا أكثر دفاعًا مع استمرار عدم اليقين الجيوسياسي في الضغط على ظروف الرغبة في المخاطرة على نطاق أوسع على مستوى العالم.

ارتفعت تدفقات Binance لاحقًا من حوالي 378 دولارًا أمريكيًا BTC في 16 مايو إلى ما يقرب من 1190 دولارًا أمريكيًا BTC في أقل من عشرة أيام. كما تجاوز أكبر تدفق في يوم واحد ما يقرب من 3600 دولار أمريكي في 18 مايو، مما يعكس نشاط تحويل أقوى إلى محافظ البورصة.

المصدر: كريبتوكوانت

وفي الوقت نفسه، انتعشت احتياطيات Binance Bitcoin من ما يقرب من 616000 دولار BTC إلى ما يقرب من 632000 دولار BTC بعد إضافة حوالي 16000 دولار BTC في غضون شهر واحد.

وتشير هذه الزيادة إلى ارتفاع السيولة في جانب البيع حيث قام حاملو السندات بإعادة تموضعهم بحذر أكبر في ظل ظروف السوق الأضعف. وانخفضت عملة البيتكوين لفترة وجيزة بنسبة 6.2٪ بينما ظلت التدفقات الداخلة مرتفعة عبر الأسواق الأوسع.

ومع ذلك، تحتاج التدفقات المستمرة إلى مزيد من التأكيد قبل الإشارة إلى ضغوط توزيع أكبر.

الملخص النهائي

يستمر الطلب الفوري على البيتكوين في الضعف مع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى الخارج، وارتفاع تدفقات البورصة، والضغط السلبي الواضح للطلب على هيكل السوق الأوسع.

لا تزال عملة BTC تواجه مخاطر تصفية متزايدة، على الرغم من أن ظروف الطلب المتشائمة للغاية قد اجتذبت تاريخيًا تراكمًا طويل المدى خلال مراحل التعافي اللاحقة.