تم بيع عملة البيتكوين أولاً عندما بدأت الحرب بين الولايات المتحدة وإيران. وبعد مرور أسبوعين، أصبح أداءه يتفوق على كل شيء تقريبًا

كانت عملة البيتكوين هي الأصل الأول الذي قام بتسعير حرب إيران لأنها كانت السوق السائلة الوحيدة المفتوحة عندما شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجومهما لأول مرة يوم السبت، قبل بضعة أسابيع.

انخفض بنسبة 8.5٪ في ذلك اليوم. وبعد أسبوعين، تفوق أداء الذهب على الذهب ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 والأسهم الآسيوية وسوق الأسهم الكورية. فقط النفط والدولار كان أداؤهما أفضل، وكلاهما مستفيد مباشر من الصراع نفسه.

يبدو أن وضع الملاذ الآمن للبيتكوين - وهي الفكرة التي كانت موضع خلاف وسط هدوء الأسعار في أواخر العام الماضي - قد عاد إلى أذهان المستثمرين. علاوة على ذلك، فهي تعمل كأسرع ممتص للصدمات في الأسواق العالمية حيث يزداد التصعيد بينما تتضاءل عمليات السحب.

يصبح النمط أكثر وضوحًا عند النظر إلى المكان الذي وجدت فيه عملة البيتكوين المشترين بعد كل عملية بيع.

وفي 28 فبراير/شباط، يوم الضربات الأولية، وصل السعر إلى 64 ألف دولار. وفي الثاني من مارس/آذار، بعد أن ضربت الصواريخ الإيرانية الانتقامية دول الخليج، كان الحد الأدنى 66 ألف دولار. وبحلول 7 مارس/آذار، بعد أسبوع من الصراع المستمر، بلغ أدنى مستوى 68 ألف دولار. وبعد الهجمات على الناقلات في 12 مارس/آذار، كان بها 69400 دولار. وبعد جزيرة خرج يوم السبت، بلغ أدنى مستوى 70.596 دولارًا.

بعبارات أبسط، تجد كل عملية بيع مشترين عند مستوى أعلى من سابقتها.

ارتفع خط الاتجاه نحو الانخفاضات الأعلى بنحو 1000 دولار إلى 2000 دولار لكل حدث، مما ضغط النطاق من الأسفل، في حين ظل 73000 دولار إلى 74000 دولار بمثابة السقف الذي رفض الآن عملة البيتكوين أربع مرات.

يجب حل هذا الضغط في نهاية المطاف. فإما أن يصل السعر إلى الحد الأقصى وتتجاوز عملة البيتكوين 74000 دولار في المحاولة التالية، أو ينكسر النمط، ويطغى التصعيد الأكبر في النهاية على عمليات الشراء.

عقد قوي

الجزء الأكثر لفتًا للانتباه هو ما فعلته عملة البيتكوين مقارنة بالأصول الأخرى خلال نفس الأسبوعين.

وارتفع سعر النفط بأكثر من 40% منذ بدء الحرب، كما يظهر في الرسم البياني أدناه. انخفض مؤشر S&P 500. كان الذهب متقلبًا في كلا الاتجاهين. شهدت الأسهم الآسيوية أسوأ أسبوع لها منذ مارس 2020.

كل هذا لا يعني أن عملة البيتكوين أصبحت فجأة ملاذًا آمنًا، حيث لا تزال تُباع في كل عنوان رئيسي. ولكنه يتعافى بشكل أسرع في كل مرة، ويظل كل تعافي عند مستوى أعلى.

والتناقض حاد مع ما حدث في وقت سابق من هذا العام. في أوائل فبراير، قضت سلسلة تصفية مفاجئة على 2.5 مليار دولار من المراكز ذات الرفع المالي خلال عطلة نهاية أسبوع واحدة، حيث انخفضت عملة البيتكوين إلى 77 ألف دولار، مما أدى إلى محو ما يقرب من 800 مليار دولار من القيمة السوقية من ذروتها في أكتوبر.

بدت تلك الحادثة وكأنها نوع من الأحداث التي يمكن أن تكسر ثقة السوق لعدة أشهر. وبدلاً من ذلك، يبدو أنها تخلصت من الأيدي الأضعف وأعادت ضبط المواقع، تاركة سوقًا أصغر حجمًا استوعبت كل عناوين الحرب منذ ذلك الحين دون تكرار هذا النوع من البيع القسري.

يضيف تراكب الماكرو السياق، في الوقت نفسه. وقال ترامب في وقت متأخر من يوم الجمعة إنه استثنى البنية التحتية النفطية في جزيرة خرج الإيرانية المنتجة للنفط "لأسباب تتعلق باللياقة" لكنه "سيعيد النظر على الفور" إذا واصلت إيران إغلاق مضيق هرمز. وردت إيران بأن أي ضربة على البنية التحتية للطاقة ستؤدي إلى هجمات انتقامية على المنشآت المرتبطة بالولايات المتحدة.

وهذا التهديد المشروط جديد، وإذا تحقق فإن انقطاع الإمدادات الذي وصفته وكالة الطاقة الدولية بأنه الأكبر في التاريخ سوف يتفاقم بشكل كبير.

لكن تكيف عملة البيتكوين مع الحرب يخبر المتداولين بشيء عما أصبح عليه هذا السوق.

إنها ليست ملاذاً وليست مجرد أصول محفوفة بالمخاطر. لقد أصبح بمثابة مجمع سيولة يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع ويمتص الصدمات بشكل أسرع من أي شيء آخر لأنه الشيء الوحيد الذي يتم تداوله عند وصول الصدمات.