تهدف شركة Bitcoin Standard Treasure Company إلى أن تصبح شركة بيركشاير هاثاواي للعملات المشفرة

آدم باك، خبير التشفير الذي تم الاستشهاد بعمله حرفيًا في الورقة البيضاء الخاصة بالبيتكوين، يريد بناء كتاب قواعد اللعبة الخاص بوارن بافيت لعصر البيتكوين. لا تضع شركته، Bitcoin Standard Treasure Company، نفسها كحامل بيتكوين سلبي آخر ولكن كمدير خزانة نشط ينمو عملة البيتكوين لكل سهم بمرور الوقت.

الارقام خلف الملعب

تخطط BSTR Holdings للانطلاق بميزانية عمومية تبلغ 30,021 دولارًا أمريكيًا BTC. بالأسعار الحالية، تبلغ قيمة هذا المبلغ ما يصل إلى 3 مليارات دولار، مما يضع الشركة بين أكبر حاملي البيتكوين على مستوى العالم حتى قبل أن تبدأ التداول.

التفاصيل ملحوظة: 25000 دولار أمريكي من البيتكوين تأتي من المؤسسين، بما في ذلك Back وBlockstream Capital، في حين أن 5021 دولارًا أمريكيًا من البيتكوين تأتي مما تصفه الشركة بأنه أول التزام أمريكي بأسهم Bitcoin PIPE. علاوة على ذلك، تسعى BSTR للحصول على ما يصل إلى 1.5 مليار دولار من التمويل الإضافي لـ PIPE لمواصلة الشراء.

إعلان

وسيلة طرح أسهمها للاكتتاب العام هي الاندماج مع شركة Cantor Equity Partners I، وهي شركة SPAC التي جمعت ما يقرب من 200 مليون دولار في الاكتتاب العام الأولي. سيكون رمز المؤشر هو BSTR، الذي سيتم تداوله في بورصة ناسداك، مع استكمال مستهدف لـ DE-SPAC بحلول أبريل 2026 في انتظار موافقة المساهمين.

لماذا "بيركشاير هاثاواي 2.0" وليس مجرد استراتيجية ميكروستراتيجية أخرى

تقوم BSTR بإجراء تمييز متعمد. تقول الشركة إنها لن تتراكم وتحتفظ فحسب. وتخطط لتحقيق عائد من خلال ما تسميه "استراتيجيات البيتكوين الأصلية" واستخدام البيتكوين بنشاط في السوق. تعتبر المقارنة مع بيركشاير هاثاواي طموحة ولكنها محددة: فشركة بافيت لا تحتفظ بالنقود فحسب، بل إنها تنشر رأس المال عبر الشركات العاملة والاستثمارات لمضاعفة العائدات.

ستتضمن نسخة Back من كتاب قواعد اللعبة هذا استخدام Bitcoin كأصل أساسي بدلاً من الدولار الأمريكي. الهدف هو زيادة كمية البيتكوين المنسوبة إلى كل سهم مع مرور الوقت، وهو مقياس مختلف جوهريًا عن مجرد تتبع ما إذا كان سعر البيتكوين قد ارتفع أم لا.

اخترع آدم باك Hashcash، وهو نظام إثبات العمل الذي ألهم بشكل مباشر آلية تعدين البيتكوين. لقد كان يدير شركة Blockstream، وهي واحدة من أكثر شركات البنية التحتية للبيتكوين مصداقية من الناحية الفنية، منذ عام 2014.

أشارت الشركة أيضًا إلى ديناميكية السوق المذهلة: يمكن أن تصل مشتريات الشركة العامة من بيتكوين في النهاية إلى ١٠ أضعاف العرض اليومي المُعدَّن.

ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين

حساب المخاطر مختلف أيضًا. تتضمن الإدارة النشطة لخزانة البيتكوين مخاطر الطرف المقابل، ومخاطر تنفيذ الإستراتيجية، والتقلبات الدائمة للأصول الأساسية. سيحتاج المستثمرون إلى تقييم ما إذا كانت الأنشطة المدرة للعائد التي تقوم بها BSTR تنتج بالفعل عوائد تبرر التعقيد، أو ما إذا كانت تؤدي إلى مخاطر يمكن تجنبها من خلال الشراء والاحتفاظ البسيط.

هناك أيضًا سؤال SPAC. تتمتع عمليات اندماج De-SPAC بسجل مختلط في السنوات الأخيرة، حيث يتم تداول العديد من شركات ما بعد الاندماج بأقل بكثير من تقييماتها الأولية.