يجب أن تقرر سوق السندات اختبار Bitcoin بقيمة 80 ألف دولار هذا الأسبوع

كل من يراقب بيتكوين هذا الأسبوع يراقب الاحتياطي الفيدرالي، في حين أن الأمر الأكثر أهمية قد يكون في سوق سندات الخزانة، حيث تم ضغط العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى أحد أضيق نطاقاته لهذا العام تمامًا مع افتتاح تقويم كلي كثيف.

ويعتمد تعافي عملة البيتكوين الآن على التدفقات المؤسسية المتجددة والافتراض بأن ظروف السيولة لن تتشدد مرة أخرى. إذا اختارت سندات الخزانة اتجاهًا قبل اختبار هذا الافتراض، فيمكن لسوق السندات أن يقود الخطوة التالية لبيتكوين بشكل مستقل عن أي محفز خاص بالعملات المشفرة.

أمضى العائد لأجل 10 سنوات من 1 أبريل حتى 24 أبريل داخل نطاق يتراوح بين 4.26% إلى 4.35%، وأغلق عند 4.31% في 24 أبريل وفقًا لبيانات FRED.

ظل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات داخل نطاق 4.26% - 4.35% طوال شهر أبريل، وهو أضيق ضغط لنطاق بولينجر منذ 16 يناير.

ذكرت بارون أن خطوط بولينجر ذات العشر سنوات قد ضاقت إلى أضيق مستوياتها منذ 16 يناير، وهو إعداد ملفوف كلاسيكي، ووضع التعليق الفني لرويترز العائد داخل مثلث متماثل أكبر يسبق في كثير من الأحيان حركة اتجاهية حادة.

وفي 27 أبريل، عادت سندات العشر سنوات إلى 4.32%، مع تغذية أسعار السلع الأساسية والمخاطر الجيوسياسية لتوقعات التضخم، مما أضاف مدخلات لاتجاه العائد الذي يخرج عن سيطرة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

نطاق العائد المضغوط هو سوق يخزن الطاقة قبل اتخاذ القرار.

تصل مجموعة الأحداث التي يمكنها إطلاق تلك الطاقة بتتابع سريع. تجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في الفترة من 28 إلى 29 أبريل، وينشر BEA تقديرات الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول جنبًا إلى جنب مع الدخل الشخصي والنفقات لشهر مارس ومعامل انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي في 30 أبريل، بينما يصل مؤشر تكلفة التوظيف أيضًا في ذلك الصباح.

هذه ثلاث قراءات كلية في يومين، وهي كافية لتحريك سندات الخزانة ماديًا في أي من الاتجاهين وكافية لتغيير خلفية الظروف المالية التي تعتمد عليها البيتكوين حاليًا.

النقاط الرئيسية

Bitcoin هو المكان الذي يمكن أن تظهر فيه إعادة تسعير سندات الخزانة لأول مرة، حيث تم إعادة بناء عرض العملة المشفرة في منطقة فنية هشة بالفعل.

سجل أحدث تقرير أسبوعي لـ CoinShares تدفقات بقيمة 1.2 مليار دولار أمريكي من المنتجات الاستثمارية المشفرة، وهو الأسبوع الإيجابي الرابع على التوالي والثالث على التوالي فوق مليار دولار أمريكي، مع تدفق 933 مليون دولار أمريكي إلى Bitcoin، و192 مليون دولار أمريكي إلى Ethereum، وارتفع إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة إلى 155 مليار دولار أمريكي.

تُظهر بيانات صناديق الاستثمار المتداولة اليومية الخاصة بشركة Farside Investors أن صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة سجلت تسع جلسات إيجابية متتالية في الفترة من 14 أبريل إلى 24 أبريل، بإجمالي تدفقات واردة تزيد عن 2 مليار دولار.

ويكمن الخطر في عودة المشترين قبل أن تختار سندات الخزانة الاتجاه. تُظهر مذكرة CoinShares الصادرة بتاريخ 23 مارس أن التدفقات الأسبوعية الداخلة تباطأت بشكل حاد وأن منتجات العملات المشفرة عانت من تدفقات خارجة بقيمة 405 ملايين دولار بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بمجرد أن قرأت الأسواق ذلك الاجتماع باعتباره وقفة متشددة.

كان عرض العملات المشفرة في ذلك الوقت حقيقيًا، وقد تجاوزته عملية إعادة التسعير الكلية على أي حال.

أصبحت هذه الحلقة ذات صلة مباشرة الآن لأن Bitcoin تقترب من اختبار 80 ألف دولار مع وجود نفس العنصر ونفس المتغير الذي لم يتم حله لما تقرر سوق السندات القيام به بعد ذلك.

اجتذبت عملة البيتكوين 1.2 مليار دولار من التدفقات المؤسسية الأسبوعية على مدار أربعة أسابيع إيجابية متتالية بينما ضغطت في منطقة جني الأرباح عند 80,100 دولار.

ما تظهره البيانات الموجودة على السلسلة

أشار تقرير غلاسنود الصادر يوم ٢٢ أبريل إلى أن بيتكوين استعادت متوسط السوق الحقيقي عند ٧٨١٠٠ دولار، مع أساس تكلفة الحامل على المدى القصير عند ٨٠١٠٠ دولار باعتباره سقف المقاومة الفوري.

تحولت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى إيجابية بشكل متواضع مرة أخرى، وأظهر الطلب الفوري انتعاشًا مبكرًا، في حين حقق حامل السهم على المدى القصير أرباحًا ارتفعت إلى 4.4 مليون دولار في الساعة.

أشارت Glassnode أيضًا إلى أن التقلبات الضمنية والمحققة للبيتكوين قد تم ضغطها، دون ترك أي علاوة في تسعير الخيارات. يتم تجميع أسواق سندات الخزانة وأسواق البيتكوين في نفس الوقت، وسوق الأسعار هو السوق الذي لديه سبب أكثر إلحاحًا للتحرك أولاً، نظرًا للتقويم الكلي الذي يقع أمامه مباشرة.

يمنح إطار عمل Glassnode ساحة المعركة إحداثياتها، حيث أن الطلب المستمر من خلال 80100 دولار سيؤكد أن العرض المؤسسي لديه عمق كافٍ لاستيعاب عمليات جني الأرباح.

إن الفشل هناك الذي يدفع BTC $ إلى 78,100 دولار أمريكي مرة أخرى من شأنه أن يترك متوسط ​​السوق الحقيقي باعتباره آخر دعم ذي معنى قبل أن تدخل منطقة التسارع الهبوطي البالغة 75,000 دولار أمريكي في Glassnode حيز التنفيذ.

وسوف يحدد اتجاه سوق السندات أياً من هذه النتائج سوف يتم حله.

النتائج المحتملة

تتدفق الحالة الصعودية من انخفاض العائدات. إذا أغلقت سندات العشر سنوات تحت أرضية أبريل بالقرب من 4.26٪، وخاصة إذا اخترقت المحور الفني لرويترز البالغ 4.23٪، فستحصل Bitcoin على أنظف بيئة كلية يمكن أن يتطلبها ارتفاعها الحالي.

يؤدي انخفاض العائدات إلى تقليل تأثير معدل الخصم على الأصول ذات المخاطر، ودعم تجارة السيولة، ويمنح وتيرة التدفق الأسبوعي البالغة 1.2 مليار دولار فرصة أفضل لإجبار BTC على تجاوز سقف المقاومة البالغ 80,100 دولار، مع امتصاص كافٍ للاحتفاظ به.

في هذا الإعداد، فإن سلسلة صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المكونة من تسع جلسات والأسابيع الإيجابية الأربعة المتتالية لـ CoinShares ستكون بمثابة دليل مبكر على نظام الطلب الدائم، وستنتهي فترة اختبار الارتفاع.

بلغ إجمالي إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة في أكتوبر 2025 263 مليار دولار أمريكي