أظهر انتعاش البيتكوين في أبريل علامات التراكم الهيكلي
لن يُذكر شهر أبريل/نيسان 2026 بالمكاسب الهائلة التي حققها، بل بالإصلاحات الهيكلية. بعد شهري فبراير ومارس القاسيين، اللذين تميزا بعمليات السحب الحادة، وتدفقات الرافعة المالية، وتراجع المعنويات التي تركت عملة البيتكوين تطحن إلى ما دون 70,000 دولار، شهد السوق انتعاشًا منهجيًا أغلق الشهر بالقرب من 76,300 دولار، وهو ما يمثل مكاسب تقريبية بنسبة 11-12٪.
هذا الرقم يقلل من حقيقة ما حدث بالفعل تحت السطح. كان التعافي معماريًا: حيث حلت القيعان المرتفعة محل القيعان المنخفضة، واستمرت دلتا الحجم التراكمي الإيجابي (CVD) عبر جميع البورصات الرئيسية في وقت واحد للمرة الأولى منذ يوليو 2025، وبدأ التناوب الحقيقي للعملات البديلة في الظهور. لم يكن هذا ضغطًا قصيرًا. لقد كان صعوداً مبنياً على قناعة مؤسسية وتحسين هيكل السوق.
الاقتصاد الكلي والجغرافيا السياسية: مضيق هرمز باعتباره الخطر المركزي
كل تحرك كبير في الأسعار خلال شهر إبريل/نيسان يعود إلى ممر مائي واحد يبلغ طوله 33 كيلومتراً. كان الصراع بين الولايات المتحدة وإيران وقبضتها على مضيق هرمز بمثابة مفتاح التشغيل/الإيقاف المهيمن للرغبة في المخاطرة العالمية، مع استجابة بيتكوين (BTC) في الوقت الفعلي تقريبًا لكل تطور.
افتتح الشهر في مواجهة. وقد قدمت إيران عرضًا مضادًا من عشر نقاط للمقترحات الأمريكية، وهدد ترامب بتدمير البنية التحتية النفطية الإيرانية إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق.
وفي السابع من إبريل/نيسان، وقبل الموعد النهائي الذي فرضه الطرفان، تم التوصل إلى وقف لإطلاق النار لمدة أسبوعين. ارتفعت الأسواق على الفور، وكسرت عملة البيتكوين مستوى 73000 دولار، وسجلت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة رقمًا قياسيًا في يوم واحد بلغ 470 مليون دولار، وهو أعلى مستوى في ستة أسابيع تقريبًا. كانت الإغاثة قصيرة الأجل.
أُغلق المضيق مرة أخرى في أعقاب هجمات لبنان، وانهارت أول مفاوضات رسمية بين الولايات المتحدة وإيران في 12 نيسان/أبريل دون تحرك من الجانبين. وتم تمديد وقف إطلاق النار للمرة الثانية في الأسبوع الثالث، مما أدى إلى كسب الوقت دون التوصل إلى حل. وبحلول نهاية الشهر، اقترحت إيران إطارًا للتفاوض من ثلاث مراحل وحصلت على أول رسوم مرور لمضيق هرمز، المقومة رمزيًا بالبيتكوين، على الرغم من تسويتها بالعملات المستقرة.
وكانت الرؤية الأكثر أهمية للسوق هي السلوكية: فبحلول أواخر أبريل/نيسان، أدى تمديد وقف إطلاق النار إلى ردود فعل سعرية أصغر تدريجياً. لقد أخذت السوق في الاعتبار التوترات المُدارة وغير المحلولة باعتبارها خط الأساس الجديد بدلاً من التعامل مع كل تمديد باعتباره حافزًا جديدًا.
وعلى جبهة السياسة النقدية، ظلت الظروف غير مواتية. سجل مؤشر أسعار المستهلك لشهر مارس أعلى من 3٪، وجاءت جداول الرواتب غير الزراعية عند 178000، وانهارت احتمالات CME FedWatch لأي خفض لأسعار الفائدة في عام 2026 بالكامل، مع تسعير التخفيض الأول الآن في سبتمبر 2027. إن ربح البيتكوين بأكثر من 11٪ على هذه الخلفية الكلية هو بيان حول الطلب الهيكلي الذي يعمل تحت السطح.
حركة سعر البيتكوين والهيكل على السلسلة
اتبع مسار Bitcoin في أبريل نمط تراكم الكتب المدرسية. افتتح الشهر بتشكيل قاع كلاسيكي على شكل حرف "W" في منطقة 67,000 دولار - 70,000 دولار، مما يشير إلى استنفاد الاتجاه الهبوطي في شهري فبراير ومارس. ما تلا ذلك كان أربعة أسابيع متتالية من المكاسب، +2.5%، +4.32%، +6.56%، ودفعة أخيرة للإغلاق بالقرب من 76300 دولار.
حركة سعر البيتكوين – أبريل 2026. المصدر: Finestel.
كان التقدم الفني منظمًا. تجاوز EMA15 فوق EMA30 وEMA60 في الأسبوع الثاني، مما يؤكد الزخم الصعودي على المدى القصير. بحلول الأسبوع الثالث، شكل EMA15 وEMA90 تقاطعًا ذهبيًا، وهي أول إشارة من نوعها منذ أوائل عام 2026. وظلت المقاومة الرئيسية متجمعة بين 78000 دولار و80100 دولار، وهو ما يمثل أساس تكلفة الحامل على المدى القصير، واختبرت عملة البيتكوين 79500 دولار مرتين قبل أن تتراجع بشكل متواضع في نهاية الشهر.
تحكي البيانات الموجودة على السلسلة قصة دقيقة. في وقت مبكر من الشهر، هيمنت عمليات جني الأرباح والاستسلام على ضغوط البيع في نطاق يتراوح بين 65000 و73000 دولار. وبحلول أواخر أبريل/نيسان، تغيرت طبيعة البيع؛ كان البائعون الأساسيون هم حاملو الأسهم من نطاق 88000 دولار وخرجوا بخسائر طفيفة، وهي ديناميكية أقل عدوانية بشكل أساسي.
وتركز التراكم الجديد حول منطقة 77.000 دولار - 78.000 دولار، وأظهر هيكل URPD أن الفجوة بين 74.000 و80.000 دولار تملأ تدريجياً. أظهر حاملو السندات على المدى الطويل استقرارًا مبكرًا: لم يعودوا يوزعون، ولكنهم لم يتراكموا بقوة أيضًا.
رأس المال المؤسسي: المحرك وراء الانتعاش
لم يكن التعافي في شهر إبريل مدفوعًا بقطاع التجزئة. وجاء العرض الهيكلي من المؤسسات، حيث صنعت شركة واحدة التاريخ في هذه العملية.
سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين ثلاثة أسابيع متتالية من صافي التدفقات الداخلة الهامة: 786 مليون دولار، و996 مليون دولار، و823 مليون دولار، على التوالي، مع سلسلة تدفقات مدتها تسعة أيام متتالية تمثل أطول فترة من نوعها خلال العام. نفذت الإستراتيجية ثالث أكبر عملية شراء للبيتكوين في أسبوع واحد في تاريخ الشركة، بقيمة 34,164 دولارًا أمريكيًا بمتوسط سعر 74,395 دولارًا أمريكيًا، بإجمالي 2.54 مليار دولار أمريكي، ليصل إجمالي ممتلكاتها إلى 815,061 دولارًا أمريكيًا.
واقترحت الشركة في الوقت نفسه تسريع هيكلها التمويلي، ونقل مدفوعات أرباح الأسهم المفضلة لشركة STRC إلى وتيرة نصف أسبوعية لتمكين نشر رأس المال بشكل أسرع في بيتكوين.
لقد اتسع المشهد المؤسسي أكثر فأكثر. أعلن بنك جولدمان ساكس عن خططه لصندوق Bitcoin Premium Income ETF. تقدم مورجان ستانلي