من غير المرجح أن تتعرض هيمنة البيتكوين للتهديد من قبل الأثير والمنافسين الأصغر ما لم يشهدوا قفزة تكنولوجية زلزالية.

وفقًا لتقرير حديث صادر عن جيه بي مورجان، من غير المرجح أن يحدث تحول كبير في أداء إيثريوم وسوق العملات البديلة الأوسع ما لم تكن هناك زيادة كبيرة في نشاط الشبكة، واعتماد التمويل اللامركزي، وتطبيقات العالم الحقيقي. واجه سوق العملات المشفرة صعوبات على مدى الأشهر الستة الماضية، مع ارتفاع أسعار الفائدة، ومخاوف التضخم المستمرة، وانخفاض الرغبة في المخاطرة، كلها أمور أثرت سلبًا على الأصول الرقمية.

يسلط التقرير، الذي كتبه محللون بقيادة نيكولاوس بانيجيرتسوغلو، الضوء على أنه على الرغم من انتعاش سوق العملات المشفرة في أعقاب الصراع الإيراني، استمرت كل من إيثريوم والعملات البديلة الأخرى في أداء أقل من أداء بيتكوين. المؤشر الرئيسي لهذا الاختلاف هو تدفق الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، حيث استعادت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية ما يقرب من ثلثي تدفقاتها الخارجية السابقة، في حين تعافت صناديق الاستثمار المتداولة للإيثريوم حوالي الثلث فقط.

يظل متداولو الزخم، بما في ذلك مستشارو تداول السلع وصناديق التحليل الكمي للعملات المشفرة، حذرين، ويحافظون على مركز منخفض الوزن قليلاً في كل من Bitcoin وEther. ويشير هذا إلى أن المستثمرين المضاربين لم ينشئوا بعد مراكز شراء كبيرة. ومع ذلك، أظهر سوق العملات المشفرة علامات استقرار منذ بداية الصراع الإيراني، مع انجذاب المستثمرين إلى سيولته ومؤشرات على الاهتمام المؤسسي المتجدد. وفي بعض الأحيان، تفوق أداء البيتكوين والإيثر على الأسهم والأصول الخطرة الأخرى خلال هذه الفترة، على الرغم من التقلبات المرتفعة.

تهدف ترقيات Ethereum القادمة، Glamsterdam وHegota، المقرر إجراؤها في عام 2026، إلى تعزيز قابلية التوسع وتقليل تكاليف المعاملات. ومع ذلك، يحذر محللو البنك من أن الترقيات السابقة فشلت في زيادة النشاط على السلسلة. وبدلاً من ذلك، أدت الترقيات السابقة إلى انخفاض تكاليف الطبقة الثانية ورسوم الشبكة، مما أدى إلى إضعاف آلية حرق الرموز المميزة للإيثريوم وزيادة صافي العرض، مما أدى في النهاية إلى تقويض دعم الأسعار.

يشير التقرير أيضًا إلى أن أداء العملات البديلة الأخرى كان أقل من أداء البيتكوين منذ عام 2023 بسبب مجموعة من العوامل، بما في ذلك ظروف السيولة الأكثر صرامة، ومحدودية عمق السوق واتساعه، والنمو المحدود في التمويل اللامركزي. أدت الخروقات الأمنية المتكررة وحوادث القرصنة إلى تآكل ثقة المستثمرين، مما أدى إلى تدفقات رأس المال إلى الخارج والمخاوف بشأن موثوقية البنية التحتية للبلوكتشين، خاصة بالنسبة للعملات البديلة والتطبيقات اللامركزية. مع استمرار تطور سوق العملات المشفرة، سيكون تأثير هذه المخاوف الأمنية والحاجة إلى تحسينات ذات معنى في نشاط الشبكة وتطبيقات العالم الحقيقي أمرًا حاسمًا في تحديد الأداء المستقبلي للإيثريوم وسوق العملات البديلة الأوسع.