يقول مسؤول كبير في مورغان ستانلي إن مسار نمو بيتكوين قد بدأ بالكاد

أطلقت شركة Morgan Stanley منتجها المتداول في البورصة، وهو Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT)، في سوق تعتقد أنه لا يزال في مهده.

في لجنة يوم الأربعاء أدارها تايلر إيفانز، أمضت إيمي أولدنبرج، رئيسة الأصول الرقمية بالبنك، الجزء الأكبر من الساعة في تقديم حجج لصالح عملة البيتكوين التي سمعها عدد قليل من العملاء بالكامل، وقالت إن الفجوة هي المشكلة الأكثر إلحاحًا في الصناعة.

وقال أولدنبورغ للجمهور: "علينا أن نبدأ بالبيتكوين"، مشيرًا إلى القيمة السوقية للأصل التي تبلغ حوالي 1.5 تريليون دولار وبعدها عن بقية مشهد العملات المشفرة.

لقد كانت حريصة على رسم خط بين البيتكوين والعملات المشفرة كفئة واسعة، وهو تمييز قالت إن معظم عملاء التجزئة والمؤسسات ما زالوا لا يتخذونه بثقة. تريد الشركة أن ترى هذا التمييز راسخًا في الأبحاث الأساسية، وليس فقط في السرد.

أولدنبورغ: تواجه البيتكوين مشكلة تعليمية

وقالت إن مشكلة التعليم عميقة. لا يزال العديد من المستثمرين يربطون عملة البيتكوين بتاريخها المبكر في الاستخدام من قبل الجهات الفاعلة السيئة، ويكافحون من أجل رؤية ما وراء هذا الإطار عند تقييم التخصيص.

قالت أولدنبورغ إنه عندما يسأل العملاء عن العائد أو التعرض المنظم، يحاول فريقها أن يكون مباشرًا: "يمكنك تقديمه كعائد، لكن الأصل الأساسي هو البيتكوين". وقالت إن هذا الوضوح لا يزال مفقودًا في معظم المحادثات في السوق، وهناك "الكثير من العمل الذي يتعين القيام به".

حقق MSBT أكثر من 100 مليون دولار في الأسبوع الأول من التداول، وهي إشارة مبكرة قوية لمنتج يصفه البنك بأنه مصمم لنطاق كامل من قاعدة عملائه بدلاً من شريحة ضيقة.

لكن أولدنبورغ سارع إلى وضع هذا الرقم في سياقه. وجاءت جميع التدفقات الأولية من خلال حسابات موجهة ذاتيا، لأن الصندوق لم يكن متاحا بعد على المنصة الاستشارية.

وأشارت إلى أن البنك قد أعلن عن توصية بتخصيص العملات المشفرة بنسبة 2-4٪، وأنه حتى مع وجود هذا التوجيه، فإن التعامل من خلال المستشارين كان بطيئًا. وذكّرت الجمهور بأن المنتج موجود في السوق منذ أقل من عام.

ولسد هذه الفجوة، يعمل مورجان ستانلي من الداخل إلى الخارج. وقالت أولدنبورغ إن الشركة تطرح تدريبًا داخليًا حتى يتمكن المستشارون الماليون من التحدث إلى العملاء بشأن البيتكوين بثقة، وأن فريقها يقضي "ساعة بعد ساعة بعد ساعة" على الهاتف لتعريف العملاء بالنماذج وأطر التخصيص.

وقالت إن البنك يصمم منتجات للعملاء ذوي الاحتياجات المختلفة ويريد أن تغطي منصته كل هذه الاحتياجات، بما في ذلك العملاء الذين يريدون غلاف ETP مباشر، وأن تداول العملات المشفرة الفوري قادم لأولئك الذين يعملون في جانب إدارة الثروات.

وفيما يتعلق بالأوصياء، اعترف أولدنبورغ بتعقيد القرار. لا يعاني السوق من نقص في مقدمي الخدمات، ولم يكن الاختيار من بينهم أمرًا سهلاً، مما دفع الشركة إلى العمل مع أكثر من مقدم. قام مورجان ستانلي في النهاية بتعيين Coinbase وBNY Mellon كأمناء على MSBT.

عندما تحولت المحادثة إلى عمليات البيتكوين ذات الإصدار التجريبي العالي، وصف أولدنبورغ شركة Strategy، وهي الشركة التي يقودها مايكل سايلور والمعروفة سابقًا باسم MicroStrategy، بأنها "صديق جيد لمورجان ستانلي"، وقال إن البنك عمل جنبًا إلى جنب معها خلال تطورها.

وقالت إن معظم التعرض لهذه السيارة حتى الآن يأتي من البيع بالتجزئة وأن "الائتمان الرقمي" كفئة سيستغرق وقتًا لتطويره.

شراء مورغان ستانلي للبيتكوين "ليس أمراً مستبعداً"

وفيما يتعلق بمسألة احتفاظ البنوك بالبيتكوين في ميزانياتها العمومية، قال أولدنبورغ إنه "ليس مستبعدا" إذا استمر التقدم التنظيمي، ولكن تم قياسه من خلال تأطيره.

وقالت إن الولايات المتحدة تحتاج إلى قدر أكبر من التوافق بين الهيئات التنظيمية المالية، وبالنسبة لشركة عالمية مثل مورجان ستانلي، فإن الصورة لا تزال أكثر تعقيدا - فكل ولاية قضائية تأتي مع إطارها الخاص.

لقد اختتمت حيث بدأت: حول الحاجة إلى بحث ذي مدى. وقالت إن السوق لديه معلقون وشخصيات يثق بهم المستثمرون ويتابعونهم، والعمل الذي ينتظرنا هو جلب هذا النوع من التحليل المبني على أسس يسهل الوصول إليه إلى الاتجاه السائد.

وقالت: "ما زلنا في وقت مبكر جدًا في هذه الرحلة". "التخصيص قليل جدًا. لا يزال الوقت مبكرًا حقًا."

هذا المنشور التنفيذي لمورغان ستانلي حول البيتكوين: "ما زلنا في وقت مبكر جدًا في هذه الرحلة" ظهر لأول مرة في مجلة Bitcoin وكتبه ميكا زيمرمان.