يجذب الاتجاه الصعودي لعملة البيتكوين نحو 80 ألف دولار الدببة بشكل متزايد - لكنهم يواصلون الخسارة
تتسارع عملة البيتكوين نحو عتبة 80 ألف دولار، حيث يتنقل المشاركون في السوق عبر تقاطع معقد بين الجغرافيا السياسية في الشرق الأوسط، وأنظمة السياسة النقدية المتغيرة، وسوق المشتقات المالية المنحرفة بشدة.
تُظهر البيانات من CryptoSlate أن ارتفاع الأصول الرقمية من أدنى مستوياتها الأخيرة كان مدفوعًا بالارتياح الدبلوماسي المؤقت بين الولايات المتحدة وإيران.
ومع ذلك، تشير البيانات الهيكلية الأساسية إلى أن حركة الأسعار الحالية تتعلق بالتصفية القسرية بقدر ما تتعلق بالتفاؤل بالاقتصاد الكلي.
تخفيف وقف إطلاق النار يرفع عملة البيتكوين، لكن مخاطر هرمز تظل قائمة
وكان المحفز المباشر لانتعاش السوق هو إعلان الرئيس دونالد ترامب يوم الثلاثاء عن تمديد وقف إطلاق النار الذي أعلنته الولايات المتحدة مع إيران لمدة أسبوعين.
وبتأطير الحكومة في طهران على أنها منقسمة بشدة، منحت إدارة ترامب وقتًا إضافيًا للدبلوماسيين لتقديم اقتراح موحد لوقف الصراع الأوسع.
وقد أدى هذا التوقف الدبلوماسي في السابق إلى ارتفاع كبير في الأصول الرقمية. منذ الإعلان الأولي الأسبوع الماضي، ارتفعت عملة البيتكوين بقوة بنسبة 7٪ ليتم تداولها عند مستوى مرتفع يصل إلى 79,470 دولارًا حتى وقت كتابة المقالة. وقد تراجع قليلاً إلى 78,200 دولار حتى وقت كتابة المقالة.
وساعد أداء الأسعار في تهدئة الذعر الفوري الذي سيطر على الأسواق بعد أن رفضت إيران في البداية الجولة الثانية من محادثات السلام.
ومع ذلك، فإن اعتراضات إيران المستمرة تظهر أن التهديد الأساسي للاقتصاد الكلي لا يزال قائما إلى حد كبير.
وزعم الرئيس الإيراني مسعود بيزشكيان أن "خرق الالتزامات والحصار والتهديدات هي العقبات الرئيسية أمام المفاوضات الحقيقية".
وأضاف:
"لقد رحبت الجمهورية الإسلامية الإيرانية دائمًا وما زالت ترحب بالحوار والاتفاق. إن سوء النية والحصار والتهديدات هي العقبات الرئيسية أمام المفاوضات الحقيقية. والعالم يشهد كلامكم الفارغ المنافق والتناقض بين ادعاءاتكم وأفعالكم".
ولا يزال مضيق هرمز معطلاً من الناحية التشغيلية بعد إغلاقه في 18 إبريل/نيسان، ولا يزال الحصار الأميركي على الموانئ الإيرانية مفروضاً بصرامة.
بالنسبة للأصول الرقمية، يستمر هذا التراكم الهيكلي للتصعيد الجيوسياسي في الحد من الرغبة في المخاطرة.
يصبح تسليم بنك الاحتياطي الفيدرالي هو المتغير التالي في السوق
ومع استمرار تزايد المخاوف الجيوسياسية، فإن التغيير الوشيك للنظام في بنك الاحتياطي الفيدرالي أصبح بسرعة المتغير الحاسم التالي للأصول الخطرة.
ومع انتهاء ولاية الرئيس الحالي جيروم باول قريبًا، تدرس الأسواق بنشاط الشكل الذي يمكن أن يبدو عليه البنك المركزي بعد باول تحت قيادة المرشح كيفين وارش.
وفي أعقاب جلسات الاستماع لتأكيد تعيينه يوم الثلاثاء، لم تكتف المكاتب المؤسسية بوصف ورش بأنه "حمائمي" فحسب؛ بل إنهم يقومون بتحليل عملية إعادة هيكلة أساسية لآليات تشغيل البنك المركزي.
خلال شهادته، دافع وارش عن إطار تضخم مختلف إلى حد كبير. وقد استبعد جمود هدف جدول البيانات بنسبة 2% لصالح تقييم كيفية تأثير التضخم على المستهلكين على "مائدة العشاء"، مما يشير إلى إصلاح شامل لأساليب جمع البيانات.
علاوة على ذلك، انتقد وارش بشكل صريح ممارسة التوجيه المسبق، بحجة أن تحركات سعر التلغراف تمنع بنك الاحتياطي الفيدرالي من التفاعل بشكل ديناميكي مع الحقائق الاقتصادية المتغيرة.
كما أوضح أيضًا تفضيلًا واضحًا لاستخدام أسعار الفائدة كأداة سياسية أساسية على نشاط الميزانية العمومية، مشيرًا إلى أن شراء الأصول يفيد المستثمرين الأكثر ثراءً بشكل غير متناسب.
ونتيجة لذلك، بدأ المتداولون في تقدير إمكانية وجود بنك احتياطي فيدرالي أكثر مرونة وتطلعًا للمستقبل. وقال توماس بيرفومو، كبير الاقتصاديين في شركة كراكن:
"لقد وضع وارش الأساس لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر مرونة وأقل بيروقراطية - وهو بنك يمكنه التحرك بشأن تخفيضات أسعار الفائدة في وقت أقرب مما كان متوقعا. في حين أن هذه لم تكن لحظة عودة الشاحنة للأصول الخطرة، أعتقد أنها كانت إشارة إيجابية في الميزان".
لذلك، حتى لو لم يكن التخفيض الفوري لأسعار الفائدة مضمونا في اجتماع 28 أبريل القادم، فإن احتمال وجود مؤسسة أقل بيروقراطية تستجيب بسرعة للبيانات الاقتصادية المتغيرة يتم تفسيره على أنه صافي إيجابي للأصول المعتمدة على السيولة مثل البيتكوين.
ويشكل التمويل السلبي وتشديد العرض ضغوطا
في حين أن المتغيرات الاقتصادية الكلية والجغرافية توفر الخلفية، فإن الآليات الداخلية لسوق العملات المشفرة تشرح كيف يمكن أن ترتفع عملة البيتكوين حتى بدون تأكيد واضح من الاقتصاد الكلي.
ويحظى الارتفاع الحالي بدعم كبير من سوق المشتقات المالية شديدة التسلل.
وفقًا لبيانات من Alphractal، انخفضت معدلات تمويل البيتكوين إلى أكثر مستوياتها سلبية منذ عام 2023، مع وصول المتوسط المتحرك لسبعة أيام إلى -0.005٪. ويهيمن على المشاعر السائدة بين المشاركين في قطاع التجزئة التحيز القصير والخوف وعدم التصديق.
مؤشر معنويات Bitcoin Bull-Bear (المصدر: Alphractal)
تاريخيًا، كان هذا الوضع المتطرف، الذي شوهد سابقًا خلال انهيار مارس 2020 وانهيار ما بعد FTX، يشير بشكل موثوق إلى قاع محلي مع نفاد السوق من البائعين الراغبين.
في الوقت نفسه، يتقلص عرض صرف البيتكوين BTC بوتيرة قوية. اكسشان