تقوم BitMine Immersion (BMNR) بتوسيع العرض المفضل...

جدول المحتويات شهدت BitMine Immersion Technologies (BMNR) انخفاض الأسهم بنسبة 5.4٪ في جلسة ما قبل السوق يوم الخميس بعد إعلانها أنها قامت بتسعير عرض أسهم مفضلة موسعة مصممة لتسريع إستراتيجية تراكم خزانة Ethereum. قامت شركة Bitmine Immersion Technologies, Inc., BMNR بتسعير 3.5 مليون سهم من أسهمها المفضلة الدائمة بنسبة 9.50% من السلسلة A بسعر 80 دولارًا للسهم بنجاح. ويمثل هذا زيادة عن الهدف الأولي البالغ 3 ملايين سهم. ويبلغ صافي العائدات المتوقعة حوالي 273.8 مليون دولار أمريكي، مع اقتراب إتمام الصفقة في 10 يونيو 2026. وسيدفع كل سهم ممتاز أرباحًا سنوية تراكمية بنسبة 9.50% محسوبة على القيمة المعلنة البالغة 100 دولار أمريكي. تقدمت الشركة بطلب لإدراجها في بورصة نيويورك تحت رمز المؤشر BMNP، ومن المتوقع أن يبدأ التداول في غضون 30 يومًا بعد الإصدار. سيتم توجيه العائدات في المقام الأول نحو توسيع ممتلكات BitMine من Ethereum، وبناء قدرات التوقيع المساحي، وتوسيع نطاق البنية التحتية للتحقق من الصحة ضمن MAVAN، وهي منصة التوقيع المساحي الداخلية للشركة. يعكس هذا النهج استخدام الإستراتيجية للأسهم المفضلة لتمويل تراكم البيتكوين. ومع ذلك، تؤكد BitMine على عامل تمييز رئيسي: مكافآت الستاكينغ الأصلية في Ethereum. الأطروحة الأساسية هي أن الشركات التي تمتلك مراكز كبيرة في ETH يمكنها الاستفادة من مكافآت التوقيع لخدمة التزامات توزيع الأرباح دون تصفية احتياطيات العملات المشفرة الخاصة بها. في المقابل، قامت الإستراتيجية بتصفية 32 بيتكوين في وقت سابق من هذا العام للوفاء بمدفوعات الأرباح على أسهمها المفضلة STRC، والتي تحمل معدل سنوي يبلغ 11.5٪. ساهم هذا البيع في انخفاض عملة البيتكوين مؤقتًا إلى أقل من 62000 دولار. تتراوح عائدات التوقيع على Ethereum الحالية بين 3٪ و 5٪ سنويًا. إن الفجوة بين هذا العائد والأرباح المفضلة بنسبة 9.50٪ كبيرة، وتعترف BitMine بهذه الحقيقة في إيداعاتها - تحدد الشركة صراحةً مشتريات إضافية من Ethereum باعتبارها ضرورية لأن دخل الرهن وحده لن يغطي متطلبات توزيعات الأرباح بشكل كامل. قدم توماس لي، رئيس مجلس إدارة BitMine، هذا الإطار في مؤتمر Proof of Talk في فرنسا، مشيرًا إلى أن الشركات التي تبني خزائن ETH يمكنها نشر عائدات التوقيع ليس فقط من أجل العوائد المالية ولكن أيضًا من أجل منح النظام البيئي والمشاركة في الحوكمة - مما يؤدي بشكل فعال إلى تحويل العائد إلى إيرادات ونفوذ استراتيجي. وقد أيد جيفري كندريك، رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، عناصر هذه الاستراتيجية، مشيرًا إلى أن نماذج الإيرادات القائمة على الستاكينغ يمكن أن توفر لشركات خزانة الإيثريوم مزايا طويلة المدى مقارنة بنظيراتها التي تركز على البيتكوين. تتوقف صلاحية هذا النموذج على بقاء عوائد حصص الإيثريوم مستقرة بما يكفي للوفاء بالالتزامات. تختلف هذه المرتجعات بناءً على نشاط أداة التحقق من صحة الشبكة وفرص MEV (القيمة القصوى القابلة للاستخراج) وتعديلات البروتوكول المستقبلية. وهذا يخلق تقلبات متأصلة في ما يتم وضعه كمصدر دخل يمكن التنبؤ به. أعلنت BitMine عن نيتها التحكم في ما يقرب من 5٪ من إجمالي العرض المتداول لـ Ethereum. حدد محللو السوق هذا المستوى من التركيز كعامل خطر محتمل - حيث يمكن لكيان مؤسسي يمتلك هذا الحجم من ETH أن يؤثر بشكل كبير على حركة الأسعار ومعنويات السوق. بالإضافة إلى ذلك، تحتفظ الشركة بعمليات التعدين القديمة وتكاليف البنية التحتية المرتبطة بها والتي لا تتحملها شركات الخزانة الخالصة. يمثل التحول من الأعمال التي تركز على التعدين إلى نموذج الخزانة المتراكمة تحولًا تشغيليًا أساسيًا، وليس مجرد إعادة توازن للمحفظة. وانخفضت أسهم BMNR بنسبة 5.4% في تداول ما قبل السوق في وقت النشر، مع توقع إغلاق العرض في 10 يونيو.