ثبات قيمة السبائك في ظل التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين الاقتصادي التي تؤثر على معنويات السوق

جدول المحتويات وجدت سوق المعادن الثمينة نفسها في نمط ثبات بالقرب من مستوى 4500 دولار، حيث يراقب المشاركون في السوق التطورات الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران. لم يتمكن المعدن الأصفر من الهروب من ممر التداول الضيق في الجلسات الأخيرة. خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء، استقر السعر الفوري للذهب عند 4505.93 دولارًا للأونصة. وسجلت العقود الآجلة للذهب مكاسب هامشية بنسبة 0.1%، لتصل إلى 4539.01 دولارًا للأوقية. ومع ذلك، مع افتتاح الأسواق الأوروبية، تراجعت العقود الآجلة بنسبة 0.4٪ لتستقر عند 4483.80 دولارًا. ولمدة عشرة أيام تداول تقريبًا، ظل المعدن مقيدًا ضمن نطاق يتراوح بين 4,400 دولار و4,600 دولار. يتنقل المشاركون في السوق بين إشارات متضاربة صادرة عن التوترات في الشرق الأوسط والمؤشرات الاقتصادية. وبحسب تقارير الجزيرة، لا تزال القنوات الدبلوماسية غير المباشرة بين واشنطن وطهران نشطة. ومع ذلك، لا تزال هناك خلافات كبيرة حول المسائل الحاسمة، بما في ذلك برنامج طهران النووي والسيطرة البحرية على مضيق هرمز. وفي وقت سابق من الأسبوع، شنت القوات العسكرية الأمريكية ضربات ضد مواقع في جنوب إيران. وأدى هذا العمل العسكري إلى انخفاض الأسعار يوم الثلاثاء، على الرغم من أن السوق شهد انتعاشًا جزئيًا لاحقًا. إن الرياح المعاكسة الأساسية التي تواجه المعدن الثمين تنبع حاليًا من مخاوف التضخم وليس المواجهات العسكرية. وكشفت البيانات الاقتصادية الأخيرة عن ارتفاع أسعار المستهلكين بسبب الطاقة خلال شهري مارس وأبريل. وقد دفع هذا التطور الأسواق المالية إلى إعادة تقييم احتمال قيام السلطات النقدية، وخاصة بنك الاحتياطي الفيدرالي، بتشديد سياستها في وقت أقرب مما كان متوقعا. تعمل أسعار الفائدة المرتفعة تقليديا على تقليل جاذبية الذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للحفاظ على الأصول التي لا تدر عائدا. تشير بيانات CME Fedwatch حاليًا إلى أن الأسواق تخصص احتمالًا بنسبة 40٪ تقريبًا لزيادة سعر الفائدة على الاحتياطي الفيدرالي بحلول ديسمبر. وأشار المحللون في ANZ في تعليقهم البحثي إلى أن توقعات التضخم المتزايدة أدت إلى تضخيم أسعار السوق لتعديلات أسعار الفائدة المحتملة. وشددوا على أن أي ارتفاع ملموس في أسعار الذهب سيتطلب فصل المعدن عن ارتباطه الحالي بالأصول الأوسع الحساسة للمخاطر. لاحظ سيمون بيتر ماسابني من موقع XS.com أن خصائص الذهب التقليدية كملاذ آمن تواجه التدقيق. وشدد على أن قرارات السياسة النقدية، وقوة الدولار، وديناميكيات السيولة في السوق، برزت كعوامل سعرية أكثر هيمنة من التطورات الجيوسياسية أو العسكرية. ويبدو أن الأسواق المالية تعطي الأولوية لمخاطر التضخم على الشكوك المرتبطة بالصراع على المدى القريب. إن الحكمة التقليدية القائلة بأن قيمة الذهب ترتفع خلال فترات الأزمات تواجه تحدياً بسبب سلوك السوق الحالي. حقق الذهب أداءً ضعيفًا نسبيًا منذ تصاعد الأعمال العدائية مع إيران. وقد تضاءلت سمعة المعدن كأداة للتحوط من الأزمات بسبب المخاوف المتزايدة بشأن التشديد النقدي. كان الضعف الأوسع للمعادن الثمينة واضحًا يوم الأربعاء. وانخفضت عقود الفضة الفورية بنسبة 0.3% لتصل إلى 76.79 دولارًا للأوقية. وشهد سعر البلاتين الفوري انخفاضًا حادًا بنسبة 0.9%، ليستقر عند 1,948.63 دولارًا للأوقية. يتركز اهتمام السوق الآن على الإصدارات الاقتصادية الأمريكية الحاسمة المقرر صدورها هذا الأسبوع. سيأتي يوم الخميس بتقدير الناتج المحلي الإجمالي المنقح للربع الأول إلى جانب مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، والذي يعمل كمقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي. تتمتع نقاط البيانات القادمة هذه بالقدرة على إعادة تشكيل توقعات أسعار الفائدة وتحفيز تحركات كبيرة في أسعار الذهب في أي اتجاه.