الزخم الصعودي يدفع إيثريوم إلى الارتفاع، لكن المتشككين يتمسكون بثباتهم في مأزق متوتر يعكس بشكل مخيف بركان السوق السابق
ثبتت عملة Ethereum فوق مستوى 2250 دولارًا أمريكيًا، حيث يتجه السوق نحو ما يبدو وكأنه حركة حاسمة في أي من الاتجاهين. كان التعافي من أدنى مستوياته في فبراير حقيقيًا ومستدامًا - ولكن وفقًا لكبير المحللين داركفوست، فإن المشاركين الذين يجب أن يكونوا أكثر اقتناعًا به يفعلون عكس ما تبدو عليه القناعة.
يبدأ السياق الكامن وراء هذه الملاحظة بمدى خطورة التصحيح السابق. انخفض سعر ETH بنسبة 65٪ تقريبًا من ذروته الأخيرة - وهو الانخفاض الذي وضعه بين الأصول الأكثر تضرراً في فترة الانكماش الاقتصادي التي أضرت بسوق العملات البديلة بالكامل. TOTAL2، الذي يقيس القيمة السوقية المجمعة للعملات البديلة باستثناء البيتكوين والعملات المستقرة، خسر أكثر من 51٪ من قيمته خلال نفس الفترة. كان البيع واسع النطاق وعميقًا وممتدًا بما يكفي لترك علامات دائمة على نفسية المشاركين.
وكان التعافي منذ ذلك الحين ذا مغزى. يتم تداول إيثريوم الآن بأكثر من 30٪ فوق المستوى المنخفض الذي سجلته في 6 فبراير - وهو انتعاش من شأنه، في أي بيئة سوق عادية، أن يجذب مشترين جدد ويبني إجماعًا صعوديًا.
ولم يتشكل هذا الإجماع. تظهر بيانات داركفوست أنه على الرغم من التعافي بنسبة 30%، إلا أن معظم المستثمرين ما زالوا غير مقتنعين. إنهم لا يجلسون على الهامش في انتظار التأكيد. إنهم يتخذون بنشاط مراكز بيع قوية في مواجهة سوق تحركت بالفعل إلى أعلى بشكل ملحوظ - وهو الموقف الذي ينشئ ديناميكية محددة تجعلها البيانات مرئية الآن.
في المرة الأخيرة التي بدا فيها التمويل على هذا النحو، كانت السوق الهابطة على وشك الانتهاء
بيانات معدل تمويل Darkfost هي المكان الذي يصبح فيه الإعداد ذا أهمية تاريخية. طوال فترة تعافي إيثريوم بنسبة 30٪ من أدنى مستوياتها في فبراير، ظلت معدلات التمويل على بينانس سلبية باستمرار - ليس لفترة وجيزة، وليس كتقلب يومي، ولكن كحالة مستدامة لمدة شهر تعكس الوضع الجماعي للمشاركين الذين يرفضون تصديق أن الانتعاش حقيقي.
إيثريوم: أسعار التمويل | المصدر: كريبتوكوانت
ويبلغ متوسط معدل التمويل الشهري حاليًا -0.0018. آخر مرة ظل فيها التمويل بهذه السلبية لفترة طويلة كانت في نوفمبر 2022 – أثناء انهيار FTX، في نهاية السوق الهابطة السابقة. تحرص داركفوست على ملاحظة أن بيئة اليوم لا يمكن مقارنتها بتلك اللحظة بأي معنى أساسي. والأمر القابل للمقارنة هو البصمة السلوكية: السوق يتعافى في حين يتخذ أغلب المشاركين في المشتقات المالية موقفاً قوياً ضده، ويدفعون باستمرار للحفاظ على التعرض القصير حتى مع تحرك السعر إلى الأعلى.
هذا الرهان يستخرج التكلفة بالفعل. ارتفعت أحجام التصفية على المكشوف حيث أدى الزخم الصعودي لـ Ethereum إلى الإفراط في الرافعة المالية خارج السوق. كل تصفية قسرية تزيل البيع وتضيف ضغط الشراء، مما يخلق إمكانية أن يتغذى الانتعاش على نفسه مع اكتشاف المزيد من صفقات البيع وإغلاقها.
نادرًا ما تكافئ الأسواق هذا النوع من الإجماع الذي يحيط حاليًا بالجانب القصير من الإيثريوم. إن التوازي في عصر FTX ليس تنبؤًا. إنه تذكير بأن أقوى التحركات تميل إلى البدء على وجه التحديد عندما يتم وضع معظم الأشخاص ضدها.
هيكل اختبار Ethereum مع توقف الزخم تحت المقاومة
يتم تداول Ethereum عند مستوى 2280 دولارًا تقريبًا بعد انتعاش مطرد من أدنى مستوى استسلام في فبراير بالقرب من 1800 دولار، لكن الرسم البياني يظهر أن السوق يفقد الزخم مع اقترابه من مجموعة المقاومة الرئيسية. يضغط السعر الآن بين الاتجاه الصاعد على المدى القصير (حول المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا) والمتوسطين المتحركين الهبوطيين لمدة 100 يوم و200 يوم، والذي يستمر في الانحدار نحو الأسفل ويحد من المحاولات الصعودية.
يتم توحيد Ethereum عند المستوى الرئيسي | المصدر: مخطط ETHUSDT على TradingView
الهيكل الأخير بناء ولكنه ليس صعوديًا بعد. تشير المستويات المنخفضة الأعلى منذ منتصف مارس إلى تراكم، ومع ذلك تم رفض كل دفعة نحو منطقة 2350 دولارًا - 2450 دولارًا، مما يشكل منطقة عرض واضحة. يشير هذا الفشل المتكرر إلى أن البائعين يظلون نشيطين عند مستويات أعلى، ومن المحتمل أن يستخدموا الارتفاعات للتوزيع.
الحجم يعزز التردد. لم تتطابق مرحلة التعافي مع الشدة التي شهدناها خلال عمليات البيع في فبراير، مما يعني أن الحركة الحالية تفتقر إلى قناعة قوية. المشترون حاضرون، ولكنهم ليسوا جريئين بما يكفي لاستيعاب العرض الزائد بشكل حاسم.
من الناحية الهيكلية، فإن الإيثريوم في حالة تراجع. إن الاختراق النظيف فوق مستوى 2450 دولارًا من شأنه أن يغير الزخم ويفتح الطريق نحو استعادة منطقة 2700 دولار. على العكس من ذلك، فإن خسارة منطقة الدعم البالغة 2200 دولار - 2250 دولارًا من شأنها أن تؤدي إلى إبطال الهيكل الأعلى والمنخفض ويعرض السوق لتصحيح أعمق نحو 2000 دولار أو أقل.
صورة مميزة من ChatGPT، مخطط من TradingView.com