تكتسب المعنويات الصعودية زخمًا مع ثبات مستوى الدعم عند 80 ألف دولار، ومع ذلك تستمر شكوك السوق بشأن استدامة الارتفاع الأخير

يتم تداول عملة البيتكوين بأكثر من 80 ألف دولار، وفقًا لبيانات سوق CoinDesk، بعد التعافي من انخفاض يوم الجمعة، لكن الانتعاش لا يزال يبدو أشبه بمقاومة اختبار السوق أكثر من كونه حركة حاسمة للأعلى.

ويحكي هيكل السوق قصة أكثر تعقيدا من السعر وحده، وفقا لمراقبي السوق.

تحت انتعاش عملة البيتكوين، أصبح المشترون أكثر نشاطًا، ويظل الدعم الهيكلي من صناديق الاستثمار المتداولة على حاله، لكن الكثير من النشاط الأخير يتم تضخيمه أيضًا من قبل متداولي العقود الآجلة ذات الرافعة المالية بدلاً من الطلب الفوري البحت. وهذا يجعل التعافي أكثر عرضة لخيبة الأمل على المستوى الكلي، خاصة مع اقتراب بيانات التضخم.

قالت شركة السوق Enflux ومقرها سنغافورة في مذكرة إلى CoinDesk إن الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة واحتياطيات الصرف المنخفضة يساعدان في بناء أرضية هيكلية لـ BTC، في حين تظهر مؤشرات سوق Glassnode في أحدث تقرير أسبوعي لها أن المشترين أصبحوا أكثر عدوانية في كل من الأسواق الفورية والدائمة.

المشكلة هي أن التحسن ليس نظيفا. تراجع الزخم، وارتفعت الرافعة المالية، ويظهر التمويل المزيد من الطلب على الجانب المكشوف، مما يشير إلى أن المتداولين ما زالوا يتحوطون ضد الارتفاع بدلاً من احتضانه بالكامل.

وهذا يترك عملة البيتكوين في حل وسط محرج. ارتفع سعر BTC بنسبة 13.4٪ على مدار الثلاثين يومًا الماضية ويستقر فوق 81000 دولار، لكن رد فعل يوم الجمعة على تقرير الوظائف الأقوى من المتوقع - الأرقام القوية تعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من غير المرجح أن يخفض أسعار الفائدة - أظهر مدى حساسية السوق تجاه قواعد تكلفة المشترين الأخيرة. تجاوز الرقم الرئيسي الإجماع، ومع ذلك انخفض سعر البيتكوين من حوالي 82000 دولار إلى 79743 دولارًا قبل أن يتعافى خلال عطلة نهاية الأسبوع.

كتب Enflux: "كان من المفترض أن يؤدي الفوز الرئيسي إلى تطهير مبلغ 80,700 دولار بشكل نظيف، ولكن تم التراجع أولاً". "هذا المستوى يمثل نفقة عامة حقيقية، وليس مجرد علامة على الرسم البياني."

إذا عادت الرغبة في المخاطرة، فلماذا لم ترتفع عملة البيتكوين بشكل أكثر إقناعًا؟ يشير Enflux إلى نقطة مقارنة غير عادية، مجادلاً بأن سوق الساعات الفاخرة المتعافية قد يقدم قراءة مبكرة حول كيفية تصرف المستثمرين الأثرياء.

نقلاً عن أحدث بيانات المراقبة الثانوية الصادرة عن مورجان ستانلي، أشارت الشركة إلى أن الأسعار ارتفعت بنسبة 1.9٪ في الربع الأول، مع انتشار المكاسب عبر 25 من 35 علامة تجارية متتبعة مع تحسن الاحتفاظ بالقيمة ودوران المخزون. الاستنتاج الأوسع ليس أن الأموال المشفرة تتدفق إلى الساعات، ولكن المشترين الأثرياء يعيدون التعامل مع الأصول الخطرة حيث يبدو من الأسهل الاكتتاب في التسعير والندرة والطلب بعد تصحيح طويل.

وهذا يخلق تباينًا غير مريح بالنسبة لعملة البيتكوين: إذا بدأت شهية المخاطرة العالية في الذوبان، فإن صراع BTC المستمر لاختراق المقاومة الرئيسية بشكل حاسم يشير إلى أن العملات المشفرة لم تصبح بعد أوضح تعبير عن تلك الثقة العائدة.

تشير بيانات التداول الخاصة بشركة Glassnode إلى أن المشترين أصبحوا أكثر عدوانية، ولكن ليس بطريقة تحل مسألة الإدانة بشكل كامل. أحد المقاييس الرئيسية هو دلتا الحجم التراكمي، أو CVD، الذي يتتبع ما إذا كان المتداولون يشترون بقوة أكبر بأسعار السوق أو يبيعون في العطاءات.

بعبارات بسيطة، فإنه يساعد على إظهار من الذي يدفع السوق. وقال Glassnode إن عمليات CVD الفورية، والتي تعكس النشاط في سوق البيتكوين الأساسي، ارتفعت بنسبة 46.4٪ من 42.4 مليون دولار إلى 62.0 مليون دولار، مما يشير إلى أن المشترين على استعداد متزايد للدفع بدلاً من انتظار نقاط دخول أرخص.

وقفزت تكلفة CVD الدائمة، وهو نفس الإجراء المطبق على العقود الآجلة للعملات المشفرة، من 110.0 مليون دولار إلى 410.3 مليون دولار، مما يدل على أن المتداولين ذوي الرافعة المالية يميلون أيضًا إلى الاتجاه الصعودي. يمكن أن يؤدي ذلك إلى تسريع المكاسب، لكنها إشارة أقل ديمومة من الطلب الفوري لأن مراكز العقود الآجلة يمكن أن تنعكس بسرعة إذا تغيرت المعنويات. إشارات التحذير لا تقل أهمية.

يقول مراقبو السوق إن عملة البيتكوين تتمتع بأرضية أقوى مما كانت عليه قبل شهر، لكن المرحلة التالية للأعلى قد تعتمد بدرجة أقل على الحماس الأصلي للعملات المشفرة بقدر ما تعتمد على ما إذا كانت بيانات التضخم تمنح المتداولين الثقة الكافية لوقف التحوط من الارتفاع والبدء في مطاردته.