تخفض Cango الديون طويلة الأجل بنسبة 94% وتطلق برامج EcoHash بينما يقوم محور الذكاء الاصطناعي بضبط الخسائر غير النقدية

أصدرت شركة Cango Inc (NYSE: CANG) النتائج غير المدققة لبيانها المالي للربع الأول من عام 2026، وسجلت خسارة صافية قدرها 261.1 مليون دولار.

ومع ذلك، فإن معظم هذه الخسائر جاءت نتيجة الرسوم غير النقدية. وذكرت الشركة أيضًا أنها قضت على ديون ميزانيتها العمومية في ربع واحد بينما قامت في نفس الوقت بتعزيز دخولها إلى سوق حوسبة الذكاء الاصطناعي.

لماذا لا تمثل خسارة Cango البالغة 261 مليون دولار مشكلة؟

جاء 151.8 مليون دولار من إجمالي صافي الخسارة من التغيرات في القيمة العادلة لمستحقات ضمانات البيتكوين، وهي رسوم محاسبية غير نقدية مدفوعة بانخفاض أسعار البيتكوين، في حين أن 49 مليون دولار أخرى تعكس خسائر انخفاض القيمة على آلات التعدين، الناجمة أيضًا عن نفس انخفاض الأسعار.

ويمثل هذان العنصران معًا أكثر من ثلاثة أرباع الخسارة المبلغ عنها.

انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 22.6٪ خلال الربع الأول من عام 2026، وكان هذا مدفوعًا بالتأخير في التشريعات الرئيسية للعملات المشفرة، والقلق بشأن الاقتصاد الكلي، وعدم اليقين بشأن قيادة الاحتياطي الفيدرالي، من بين عوامل أخرى.

عانت إيرادات التعدين أيضًا نتيجة لذلك، حيث انهارت إلى أدنى مستوى لها بعد النصف بما يقرب من 28 دولارًا إلى 30 دولارًا لكل بيتاهاش في الثانية يوميًا بحلول أوائل مارس.

اعتبارًا من 1 يونيو، يبلغ مؤشر أسعار تجزئة البيتكوين 0.034 دولارًا أمريكيًا مقابل 1 تيرا في الثانية من قوة التجزئة يوميًا، وفقًا لبيانات The Block.

كما يتخلى القائمون بالتعدين العامون أيضًا عن عملات البيتكوين الخاصة بهم بأعداد كبيرة لتمويل المحاور نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث باعوا بشكل جماعي رقمًا قياسيًا قدره 32000 دولار من عملة البيتكوين خلال هذا الربع.

سجلت Cango إجمالي إيرادات بقيمة 102.0 مليون دولار، منها 98.4 مليون دولار قادمة من تعدين البيتكوين. قامت الشركة بتعدين 1,266 بيتكوين خلال الربع بإجمالي معدل تجزئة تشغيلي يبلغ 37.01 إكساهاش/ثانية، بما في ذلك 27.98 إكساهاش/ثانية من التعدين الذاتي و9.02 إكساهاش/ثانية من معدل التجزئة المؤجر.

انخفضت تكلفة الإيرادات من 155.3 مليون دولار في الربع السابق إلى 99.6 مليون دولار، مدفوعة بانخفاض تكاليف الكهرباء والاستضافة بعد التخفيض المتعمد في معدل التجزئة الذي صاحب التخلص التدريجي من أجهزة سلسلة S19 القديمة.

إلى أي مدى سيغير تخفيض الديون بالفعل موقف كانجو الاستراتيجي؟

وبعيدًا عن خسارتها الرئيسية، خفضت Cango ديونها طويلة الأجل من 557.6 مليون دولار إلى 30.6 مليون دولار، وهو انخفاض بنسبة 94.5٪، عن طريق تفريغ ما يقرب من 4451 دولارًا من البيتكوين، أي ما يقرب من 60٪ من ممتلكاتها في ذلك الوقت، لسداد ديون الأطراف ذات الصلة.

أنهت الشركة الربع باحتياطي قدره 1026 بيتكوين إلى جانب 7.2 مليون دولار نقدًا، بانخفاض من 41.2 مليون دولار في نهاية عام 2025.

وفقًا للتحديث التشغيلي لشركة Cango في أبريل 2026، انخفض متوسط التكلفة النقدية للشركة لكل بيتكوين إلى 68,061 دولارًا في أبريل من 76,928 دولارًا في الربع الأول، وهو انخفاض متسلسل بنسبة 9٪ تعزوه الإدارة إلى تحسين الأسطول والانتقال المستمر من أجهزة S19 القديمة إلى عمال المناجم من سلسلة S21 الأكثر كفاءة. ارتفعت احتياطيات البيتكوين في Cango إلى 1,057 دولارًا أمريكيًا بحلول نهاية أبريل. عند 31.58 EH/s، كان إجمالي معدل التجزئة التشغيلي أقل من الربع الأول مع استمرار انتقال الأسطول، ولكن تحسن ملف الهامش.

صرح المدير المالي سايمون تانغ قائلاً: "على الرغم من الربع المليء بالتحديات المتأثر بتعديلات الصناعة والتأثيرات غير النقدية، فقد حققنا تقدمًا ملموسًا في تحسين هيكل التكلفة لدينا وتعزيز ميزانيتنا العمومية. لقد قمنا بتخفيض الديون طويلة الأجل وحققنا انخفاضات مستمرة في تعدين التكاليف النقدية من خلال التنفيذ المنضبط."

ما مدى طول محور الذكاء الاصطناعي في Cango؟

خلال الربع الأول، أطلقت Cango تقنية EcoHash التي بنيت حول وحدات حوسبة وحدات معالجة الرسومات المعيارية والمعبأة في حاويات والتي تستهدف استدلال الذكاء الاصطناعي وسوق الحوسبة عالية الأداء.

وفقًا لشركة Cango، تجري حاليًا عمليات نشر تجريبية، حيث تبدأ خارطة الطريق بتأجير وحدات معالجة الرسومات وتوسيع نطاقها، كما تقول الشركة، نحو شبكة حوسبة عالمية تعمل بالذكاء الاصطناعي. وفي أبريل، أعقب الإطلاق استكمال استثمار استراتيجي بقيمة 65 مليون دولار وسندات قابلة للتحويل بقيمة 10 ملايين دولار، مما يشير إلى أنه يجري حشد رأس المال الخارجي لتمويل التوسع.

صرح بول يو، الرئيس التنفيذي لشركة Cango، قائلاً: "من خلال الاستفادة من شبكة الطاقة العالمية لدينا وخبرتنا التشغيلية، نحن في وضع جيد لتعزيز الكفاءة، واغتنام فرص حوسبة الذكاء الاصطناعي الناشئة، وتحقيق قيمة مستدامة طويلة المدى."

وبينما انتهى الدين، يستمر العمل في كانجو. سجلت الشركة خسارة معدلة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 154.1 مليون دولار، والتي، عند مقارنتها بخسارة قدرها 1.7 مليون دولار سجلتها في نفس الفترة من عام 2025، تسلط الضوء على الأسباب التي تحتاجها الشركة للتعافي.