البنك المركزي يحذر من ضغوط الأسعار الوشيكة مع استمرار تشديد السياسة النقدية

جدول المحتويات أصدر كبار المسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي تحذيرات صارخة بشأن الضغوط التضخمية المستمرة، مستخدمين مصطلحات حية لوصف المشهد الاقتصادي المتوتر بسبب السياسات التجارية وارتفاع أسعار الطاقة المرتبطة بحرب إيران. ظهر أوستان جولسبي، الذي يقود بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، وبيث هاماك، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بشكل مشترك في برنامج The Indicator من برنامج Planet Money. خلال المقابلة، قاموا بتقييم المؤشرات الاقتصادية المختلفة باستخدام نظام إشارات المرور الذي يتراوح من الأخضر (الظروف المثلى) إلى الأحمر (حالة الطوارئ الحرجة). وفيما يتعلق بالتضخم، لم يقدم أي من المسؤولين تقييمات مطمئنة. ووصف جولسبي المسار بأنه "برتقالي على الأقل" مع انجراف واضح نحو المنطقة الحمراء. ووصف هاماك ذلك بأنه "برتقالي نابض بالحياة"، مؤكدا أن ضغوط الأسعار ظلت أعلى من مؤشر البنك المركزي البالغ 2% لمدة خمس سنوات كاملة، مع تحسن طفيف على مدى العامين الماضيين. حدد جولسبي قوى متقاربة متعددة تدفع الأسعار إلى الارتفاع. أصبحت التعريفات التجارية، التي تم تنفيذها في البداية كتدابير قصيرة الأجل، سمات راسخة في المشهد الاقتصادي. ومن ناحية أخرى، يعمل الصراع في الشرق الأوسط على تفاقم الصعوبات من خلال رفع تكاليف الطاقة، وخاصة في محطات الضخ. قال جولسبي: "إنها لحظة مثيرة للقلق". ووصف الظروف الحالية بأنها صدمة تضخمية مصحوبة بالركود - وهو السيناريو الذي يتزامن فيه ارتفاع الأسعار مع ضعف النمو الاقتصادي. كشفت بيانات التوظيف الصادرة لشهر مارس، والتي صدرت بعد يومين من تسجيل البودكاست، عن أقوى توسع في الرواتب منذ أن بدأ الرئيس ترامب إدارته الثانية. ومع ذلك، فإن انخفاض معدل البطالة إلى 4.3% نتج في المقام الأول عن خروج الأفراد من القوى العاملة بالكامل، بدلاً من التوظيف الناجح. حددت هاماك البطالة باعتبارها مقياس المراقبة الأساسي الخاص بها، مشيرة إلى أن المستوى الحالي البالغ 4.3٪ يقع بالقرب مما تعتبره الحد الأقصى للتوظيف. ووصفت التوازن الحالي بأنه «هش» في حين صنفت سوق العمل بين الأصفر والأخضر. تبنى جولسبي موقفاً أكثر تحفظاً، حيث خصص تسمية "أصفر" لظروف العمل. وأشار إلى أن أنماط التوظيف والفصل الضعيفة في نفس الوقت تشير إلى أن الشركات لا تزال مشلولة بسبب عدم اليقين، وتتبنى نهج الانتظار والترقب الحذر. ويشير التعليق من كلا صانعي السياسة إلى أن السياسة النقدية ستبقى دون تغيير أو من المحتمل أن تتشدد أكثر، مع ظهور تخفيضات في أسعار الفائدة غير مرجحة على المدى القريب. عند مناقشة الاستقرار المالي، قدم محافظا البنكين المركزيين وجهات نظر مختلفة إلى حد ما. وقام هاماك بتقييم البنية التحتية المالية على أنها "خضراء بشكل عام" على الرغم من انخفاضات أسواق الأسهم التي أعقبت اندلاع الأعمال العدائية في الشرق الأوسط. وأعرب جولسبي عن ثقته في البنية التحتية للدفع، لكنه أعرب عن قلق أكبر بشأن تقييمات الأصول. وأشار إلى "الكثير من الرغوة" التي تتخلل الأسواق المالية، مع عدم اليقين بشأن ما إذا كانت الأسعار المرتفعة تعكس تحسنا حقيقيا في الإنتاجية أو تجاوزات المضاربة. لقد أعطى النظام المالي تصنيفًا "أصفرًا" إجماليًا، وهو أقل بكثير من التقييم الأخضر الأكثر تفاؤلاً الذي قدمه هاماك. جرت محادثة البودكاست يوم الأربعاء 2 أبريل. وتم نشر إحصاءات التوظيف لشهر مارس لاحقًا يوم الجمعة 4 أبريل، مما يؤكد نمو الرواتب بأقوى وتيرة منذ يناير 2025. اكتشف الأسهم الأفضل أداءً في الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة والتكنولوجيا مع تحليل الخبراء.