تخرج Chaos Labs من دور مخاطر Aave بعد الصدام حول نطاق V4 والاقتصاديات
قالت Chaos Labs إنها ستترك Aave بعد ما يقرب من ثلاث سنوات كأحد مقدمي خدمات المخاطر الأساسية للبروتوكول، بحجة أن المشاركة لم تعد تعكس كيفية إدارة المخاطر على نطاق أكبر منصة إقراض DeFi.
في منشور نُشر يوم الاثنين، قالت الشركة إنها قامت بتسعير كل قرض تم إطلاقه على Aave منذ نوفمبر 2022 وأدارت المخاطر في جميع أسواق Aave V2 وV3 مع عدم وجود ديون مادية معدومة، ولكنها تسعى الآن بشكل استباقي إلى إنهاء العلاقة.
قامت الشركة بتأطير الانقسام على أنه أكثر من مجرد نزاع حول الميزانية. قالت Chaos Labs إن المشكلة الحقيقية هي الاختلال الأساسي في أولويات المخاطر مع تحرك Aave نحو V4، والذي وصفته بأنه بروتوكول إقراض جديد ببنية مختلفة ونطاق أوسع وعبء قانوني وتشغيلي أثقل. وقالت إن التحول سيتطلب بنية تحتية جديدة، وأدوات جديدة، وإدارة متزامنة لكل من الإصدارين 3 و4 خلال ما يمكن أن يكون فترة ترحيل طويلة.
وقالت Chaos Labs أيضًا إن الاقتصاد لم يعد ناجحًا. وقالت الشركة إنها أدارت مشاركة Aave بخسارة على مدى السنوات الثلاث الماضية، وأنه حتى الزيادة المقترحة إلى 5 ملايين دولار ستظل تعمل بالتفويض بهوامش سلبية. وأضافت أن Aave حققت إيرادات بقيمة 142 مليون دولار في عام 2025، في حين بلغت ميزانيتها حوالي 2% من إيرادات البروتوكول، أي أقل بكثير من 6% إلى 10% التي تخصصها البنوك عادةً للامتثال والبنية التحتية للمخاطر.
يعد الرحيل ملحوظًا لأن Chaos Labs أصبحت واحدة من شركات البنية التحتية الأكثر شهرة في مخاطر التمويل اللامركزي. وتقول الشركة إنها توفر معلومات المخاطر والمحاكاة وضبط المعلمات المستندة إلى النموذج وأدوات المراقبة في الوقت الفعلي التي تهدف إلى مساعدة البروتوكولات على حماية الملاءة المالية وتحسين كفاءة رأس المال. كما وضعت الشركة أيضًا أوراكل المخاطر كمنتج أساسي، ووصفتها بأنها أنظمة في الوقت الفعلي مصممة لأتمتة تحديثات المعلمات مع تغير ظروف السوق.
قامت Chaos Labs بتسويق نفسها على أنها منشئ البنية التحتية للمخاطر على المستوى المؤسسي للعملات المشفرة وتقول إن مهمتها هي تحقيق المزيد من الوضوح والتحكم في الأنظمة المالية الفوضوية. في عام 2024، أعلنت الشركة عن سلسلة A بقيمة 55 مليون دولار بقيادة Haun Ventures، ليصل إجمالي التمويل في ذلك الوقت إلى 70 مليون دولار، وهي علامة على مدى اهتمام المستثمرين الذي بني حول فكرة أن التمويل اللامركزي سيحتاج إلى أدوات أكثر تطورًا للمخاطر مع توسيع نطاق البروتوكولات.
بالنسبة لـ Aave، يضيف التوقيت إلى ضغوط أوسع على الإدارة والمساهمين حول انتقال V4. قالت Chaos Labs إن المساهمين الأساسيين الذين قاموا ببناء V3 وتشغيله قد غادروا، وهو آخر مساهم تقني متبقي من تلك المجموعة السابقة. وقد سلطت مناقشات حوكمة Aave في الأسابيع الأخيرة الضوء أيضًا على مدى اعتماد DAO على مقدمي الخدمات مثل Chaos Labs وBGD وTokenLogic وغيرهم لبناء قاعدة إيرادات البروتوكول والمرونة التشغيلية.