الفصل الحادي عشر من طلب الإفلاس يؤدي إلى انخفاض أسهم مستودعات البيتكوين بمقدار خمسة أخماس تقريبًا

قدمت Bitcoin Depot (NASDAQ: BTM)، التي كانت في يوم من الأيام أكبر مشغل لأجهزة الصراف الآلي للبيتكوين في أمريكا الشمالية، طلبًا للحماية الطوعية من الإفلاس بموجب الفصل 11 يوم الاثنين في محكمة الإفلاس الأمريكية للمنطقة الجنوبية من تكساس. قالت شركة التكنولوجيا المالية ومقرها أتلانتا إنها تعتزم إنهاء جميع العمليات ومتابعة بيع أصولها – مما يمثل أحد أكثر الانهيارات وضوحًا في قطاع العملات المشفرة بالتجزئة حتى الآن.

انهار سهم الشركة بسبب الأخبار، وانخفض من 3 دولارات إلى حوالي 0.75 دولار بسبب الأخبار.

وكجزء من عملية الإيداع، قامت Bitcoin Depot بإيقاف شبكتها بالكامل من أكشاك الصراف الآلي الخاصة بالبيتكوين عن العمل. قامت الشركة بتشغيل أكثر من 9000 موقع أكشاك في جميع أنحاء العالم اعتبارًا من أغسطس 2025، مع آلات في 47 ولاية ومنتج دفع نقدًا إلى بيتكوين متاح في مواقع البيع بالتجزئة في 31 ولاية.

وأشار الرئيس التنفيذي أليكس هولمز إلى التحول العدائي في البيئة التنظيمية باعتباره القوة وراء انهيار الشركة. وقال هولمز: "لقد تغيرت البيئة التنظيمية لمشغلي BTM بشكل كبير: فقد فرضت الدول التزامات امتثال صارمة بشكل متزايد، بما في ذلك حدود المعاملات الجديدة، وفي بعض الولايات القضائية، فرضت قيودًا أو حظرًا صريحًا على عمليات BTM". "في ظل هذه الظروف، فإن نموذج الأعمال الحالي للشركة غير مستدام."

أصبحت ولاية إنديانا أول ولاية تحظر أكشاك الصراف الآلي الخاصة بالبيتكوين في مارس 2026، تليها تينيسي ومينيسوتا. علقت ولاية كونيتيكت رخصة تشغيل Bitcoin Depot في نفس الشهر.

عكست الموجة التنظيمية حملة واسعة النطاق على أجهزة الصراف الآلي للعملات المشفرة المرتبطة بتصاعد مخاوف الاحتيال - سجل مكتب التحقيقات الفيدرالي 13460 شكوى احتيال في أكشاك العملات المشفرة في عام 2025 وحده، مع خسائر مُبلغ عنها قدرها 389 مليون دولار، أي قفزة بنسبة 58٪ عن العام السابق.

التدهور المالي سبق الايداع

ولم يأت الإفلاس دون سابق إنذار. في 12 مايو، قدمت Bitcoin Depot إخطارًا بتأخر التقديم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة، كاشفة أنها لا تستطيع تقديم نموذج 10-Q للربع الأول من عام 2026 في الوقت المحدد بسبب ضعف مادي في عملية تسوية النقد العابر. حمل هذا الكشف أيضًا تحذيرًا بشأن "الاستمرارية" - وهي إشارة رسمية إلى أن الإدارة كانت لديها شكوك حول قدرة الشركة على البقاء على قيد الحياة خلال الأشهر الـ 12 المقبلة.

تحكي النتائج الأولية للربع الأول من عام 2026 قصة صارخة. انخفضت الإيرادات بمقدار 80.7 مليون دولار على أساس سنوي - بانخفاض 49.2٪ - إلى ما يقرب من 83.5 مليون دولار للربع المنتهي في 31 مارس 2026. وانهار إجمالي الربح بنسبة 85.5٪، وانخفض من 31.2 مليون دولار إلى 4.5 مليون دولار، وتحولت الشركة إلى خسارة صافية قدرها 9.5 مليون دولار من صافي دخل قدره 12.2 مليون دولار في نفس الفترة من العام السابق. ارتفع إجمالي مصاريف التشغيل بنسبة 32.3%، مدفوعًا بتكاليف التقاضي، وتراكمت على الشركة أكثر من 20 مليون دولار في الأحكام القانونية خلال الربع الرابع من عام 2025. وانخفضت الاحتياطيات النقدية من 65.6 مليون دولار في نهاية عام 2025 إلى 44.0 مليون دولار بحلول 31 مارس.

المعارك القانونية في Bitcoin Depot

وبعيدًا عن القيود المفروضة على مستوى الولاية، واجهت Bitcoin Depot دعاوى قضائية نشطة من سلطات إنفاذ القانون في ولايات متعددة.

في فبراير 2026، رفع المدعي العام لولاية ماساتشوستس، أندريا كامبل، دعوى قضائية ضد الشركة، زاعمًا أنها سهلت عمليات الاحتيال المتعلقة بالعملات المشفرة التي تستهدف المستهلكين. وقد قدم المدعي العام في ولاية أيوا ادعاءات مماثلة، مؤكدًا أن تسعير Bitcoin Depot كان خادعًا، وأن الشركة سمحت بمواصلة معاملات الاحتيال المعروفة، وأن سياسات استرداد الأموال الخاصة بها استغلت الضحايا.

وقال هولمز: "أود أيضًا أن أشكر موظفينا في جميع أنحاء العالم على عملهم الجاد المستمر وتفانيهم". يعد انهيار Bitcoin Depot بمثابة معيار تحذيري لصناعة أجهزة الصراف الآلي للعملات المشفرة – وهو القطاع الذي شهد توسعًا سريعًا خلال موجة اعتماد البيتكوين في أوائل عشرينيات القرن الحالي، فقط ليواجه جدارًا من المعارضة التنظيمية والقانونية التي لم يتمكن من التغلب عليها.

انخفض سهم Bitcoin Depot (BTM) هذا بنسبة 80٪ مع ظهور ملفات الشركة للفصل 11 من الإفلاس لأول مرة في مجلة Bitcoin وكتبه ميكا زيمرمان.