حملة القمع على الوسطاء في الصين قد تدفع المستثمرين الخارجيين نحو مسارات العملات المشفرة

إن الإجراء الأخير الذي اتخذته الصين ضد منصات الوساطة الخارجية يمكن أن يعيد تشكيل الطريقة التي يسعى بها المستثمرون في البر الرئيسي إلى التعرض للأسواق الأجنبية. تحرك المنظمون ضد شركات Futu، وTiger Brokers، وLongbridge، مما أجبر حسابات البر الرئيسي المتأثرة على التصفية لمدة عامين، وهو ما يمنع عمليات الشراء والودائع الجديدة.

يبحث هذا التقرير في ما تستهدفه حملة القمع، ولماذا قد يتجه بعض المستثمرين نحو قنوات العملات المشفرة بالدولار الأمريكي USDT وقنوات OTC، وكيف تتناسب هذه الخطوة مع جهود بكين الأوسع للحفاظ على تدفقات رأس المال داخل المسارات المعتمدة.

الصين تمنع الشراء الطازج من الخارج

تحركت هيئة تنظيم الأوراق المالية في الصين ضد ثلاثة وسطاء عبر الإنترنت مرتبطين بهونج كونج يخدمون مستثمري البر الرئيسي الذين يسعون للوصول إلى الأسواق الخارجية. وفقًا لرويترز، اتهمت الهيئة التنظيمية شركات Futu وTiger Brokers وLongbridge بتقديم الأوراق المالية والأموال والخدمات الآجلة عبر الحدود لمستخدمي البر الرئيسي دون الحصول على موافقة محلية مناسبة.

لن يواجه المستخدمون المتأثرون الإغلاق الفوري. وبدلا من ذلك، حددت الهيئات التنظيمية فترة تنظيف مدتها عامين. خلال تلك الفترة، يمكن لعملاء البر الرئيسي بيع ممتلكاتهم الحالية وسحب الأموال. ومع ذلك، لا يمكنهم تقديم أوامر شراء جديدة أو إضافة ودائع جديدة من خلال تلك القنوات.

وتخطط السلطات أيضًا لمصادرة المكاسب غير القانونية المرتبطة بالعمليات المتضررة. وذكرت التقارير أن المنصات يجب أن تغلق في نهاية المطاف مواقعها الإلكترونية وتطبيقاتها وخوادمها الموجهة للصين بعد انتهاء فترة التصفية. تظل القنوات القانونية، بما في ذلك برامج Stock Connect وWealth Management Connect وQDII، متاحة، ولكن هذه المسارات تحمل حصصًا وقيودًا وقوائم منتجات أضيق.

المصدر: X

أظهر رد فعل السوق الحذر الفوري. أظهرت بيانات الرسم البياني تداول Futu Holdings بالقرب من 123.84 دولارًا أمريكيًا، بانخفاض 0.70٪، في حين استقرت UP Fintech، الشركة الأم لشركة Tiger Brokers، بالقرب من 5.84 دولارًا أمريكيًا. لم تكن التحركات غير منظمة على الرسم البياني المشترك، لكنها عكست القلق بشأن مقدار نشاط البر الرئيسي الذي قد يختفي من تلك الشركات.

وفي الوقت نفسه، قال بريان تيكانجكو إن الحملة قد تؤدي إلى عملية تصفية قسرية في ADRs الصينية التي يحتفظ بها مستثمرو البر الرئيسي باستخدام Futu وTiger. وأضاف أن المنظمين قد وضعوا علامة على ممارسات الوساطة الخارجية هذه لسنوات، وبالتالي فإن الإجراء الأخير أضفى طابعًا رسميًا على المخاطر التي تخيم بالفعل على القطاع.

ذات صلة: تم استغلال عقد محول UMA CTF الخاص بـ Polymarket على Polygon بأكثر من 520 ألف دولار

يُظهر $ USDT Premium ضغط رأس المال

تدخل العملات المشفرة القصة من خلال ضوابط رأس المال. ويواجه سكان البر الرئيسي قيوداً صارمة على التحويلات القانونية الخارجية، بما في ذلك حصة النقد الأجنبي السنوية التي يُستشهد بها على نطاق واسع والتي تبلغ 50 ألف دولار. وتجعل هذه الحدود الوصول إلى الأسواق الأجنبية صعبا بالنسبة للعديد من المستثمرين الأفراد، وخاصة عندما تصل القنوات الرسمية إلى طاقتها القصوى أو تقيد اختيار المنتج.

ولهذا السبب يراقب بعض المتداولين أقساط الدولار الأمريكي خلال فترات الضغط المالي. وقال cnLedger إن أسواق OTC الصينية أظهرت عروض شراء قوية، حيث تم تداول الدولار الأمريكي USDT بالقرب من 7 يوانات. وقارن المنشور ذلك بمرجع رسمي يقترب من 6.7 يوان لكل دولار، مما يظهر علاوة واضحة للوصول إلى العملة المستقرة المرتبطة بالدولار.

المصدر: X

يمكن أن تشير هذه الأقساط إلى الطلب على السيولة الخارجية. في الصين، تظل قنوات OTC وقنوات التشفير من نظير إلى نظير إحدى الطرق غير الرسمية الرئيسية للمستخدمين الذين يسعون إلى التعرض للدولار، حتى بعد حظر تداول العملات المشفرة في البلاد عام 2021. غالبًا ما تعمل هذه الأسواق من خلال منصات خارجية وتجار من القطاع الخاص وتسوية العملات المستقرة.

لا يثبت القسط أن أموال حساب الوسيط تتدفق بالفعل إلى العملات المشفرة. ومع ذلك، فإنه يظهر أن الطلب على الدولار الأمريكي USDT لا يزال نشطًا بينما تواجه الطرق التقليدية ضغوطًا جديدة. وإذا لم يتمكن مستثمرو البر الرئيسي من الإضافة إلى حسابات الوساطة الخارجية، فقد يبحث البعض عن طرق أخرى للاحتفاظ بأصول مرتبطة بالدولار.

ومع ذلك، تظل العملات المشفرة محفوفة بالمخاطر بالنسبة للمستخدمين الصينيين. قامت بكين مرارا وتكرارا بتوسيع نطاق إنفاذها ضد الأصول الرقمية الخاصة، بما في ذلك نشاط العملات المستقرة الذي يستهدف سكان البر الرئيسي. أي ارتفاع حاد في أحجام التداول خارج البورصة أو علاوات الدولار الأمريكي يمكن أن يثير تدقيقًا جديدًا من قبل المنظمين.

ذات صلة: اشتداد الجدل حول ضريبة العملات المشفرة في كوريا الجنوبية بعد 52000 توقيع

بكين تحافظ على رأس المال في القنوات المعتمدة

إن تحرك الصين يتناسب مع اتجاه سياسي أوسع. تريد السلطات أن يتم الاستثمار الخارجي من خلال أنظمة مرخصة ومرئية ويمكن التحكم فيها. ويتحدى الوسطاء الخارجيون الذين ينضمون إلى مستخدمي البر الرئيسي خارج تلك القواعد هذا الإطار، خاصة عندما يربطون أموال التجزئة بالأسهم والصناديق والمشتقات الأمريكية.

ولم يحظر المنظمون جميع الاستثمارات في الخارج. وبدلا من ذلك، رسموا خطا أكثر وضوحا بين القنوات المعتمدة والوصول غير المرخص عبر الحدود. وهذا التمييز مهم بالنسبة للمستثمرين، لأن المسار القانوني لا يزال موجودا ولكنه يأتي مع عمليات أبطأ، وضوابط الحصص، والرقابة الرسمية.

ومن الجدير بالذكر أن عملية التصفية لمدة عامين تتجنب حدوث صدمة فورية في السوق. فهو يسمح للمستخدمين بالبيع والسحب بمرور الوقت، مما يقلل من مخاطر الخروج القسري المفاجئ عبر جميع الحسابات في وقت واحد. ومع ذلك، فإنه يمنع المستثمرين أيضًا من إعادة بناء مراكزهم الخارجية من خلال المنصات المتضررة.

المصدر: تريدنج فيو

تضيف الظروف الكلية ضغطًا على القصة. تواصل الصين إدارة النحاس