تتوقع Citi أن ينمو سوق الأوراق المالية الرمزية إلى 5.5 تريليون دولار بحلول عام 2030

إن وضع استثمارات العالم الحقيقي على السلسلة، وهي عملية تسمى الترميز، يخرج من مرحلة الاختبار إلى الأعمال اليومية.

يُظهر تقرير Citi الجديد Tokenization 2030: Wall Street On-Chain الذي تمت مشاركته مع CoinDesk قبل Proof of Talk في باريس، أن السوق العالمية لهذه الاستثمارات الرقمية تبلغ 17 مليار دولار فقط اليوم.

ومع ذلك، تتوقع سيتي أن يرتفع هذا السوق إلى 5.5 تريليون دولار بحلول عام 2030 في توقعاتها الأساسية. وقال سيتي إنه اعتمادا على مدى سرعة التبني، يمكن أن يصل ذلك إلى تقدير منخفض يبلغ 2.7 تريليون دولار إلى توقعات صعودية تبلغ 8.2 تريليون دولار.

وكما يشير التقرير، فإن هذه نقطة تحول رئيسية: "إننا نرى الثقل الكامل للقوة المالية الأمريكية والعملة الاحتياطية العالمية تتحرك على نطاق واسع"، كما يقول سيتي في التقرير. "عندما تقوم DTCC وبورصة نيويورك بتضمين الترميز في أسواق رأس المال، فإن هذا يمثل نقطة تحول."

ووفقا لسيتي، هناك ثلاثة تحولات كبيرة تقود هذه الخطوة التي تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات.

أولا، تقوم الشركات التقليدية التي تدير أسواق الأوراق المالية في العالم ببناء هذه التكنولوجيا مباشرة في أنظمتها التجارية العادية.

في أوائل شهر مايو، أعلنت شركة Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) العملاقة في وول ستريت أنها ستبدأ تداولات إنتاج محدودة للأوراق المالية المرمزة في يوليو، مع إطلاق أوسع لمنصتها المقرر في أكتوبر. وتعمل ناسداك على إطار عمل للشركات لإصدار أسهم قائمة على بلوكتشين مع احتمال إطلاقها في وقت مبكر من عام 2027. كما أن إنتركونتيننتال إكستشينج، التي تمتلك بورصة نيويورك، لديها أيضًا خطط للأسهم الرمزية.

حصلت ناسداك أيضًا على موافقة الجهات التنظيمية للسماح بإصدار بعض الأسهم وتداولها في نموذج onchain الرقمي هذا.

ثانيًا، يوفر ظهور النقد الرقمي الموثوق به القطعة المفقودة لتسوية هذه الصفقات على الفور. ومن المتوقع أن تنمو العملات المستقرة القياسية إلى سوق بقيمة 1.9 تريليون دولار بحلول عام 2030، وتعمل جنبًا إلى جنب مع الودائع المصرفية الرقمية للسماح بتبادل الأصول والنقد في نفس اللحظة بالضبط. ويتوقع التقرير أن نمو العملات المستقرة وحدها يمكن أن يخلق حوالي تريليون دولار من الطلب الجديد على سندات الحكومة الأمريكية، لأن الشركات التي تصدر العملات المستقرة تدعم أموالها الرقمية بهذه السندات الحقيقية.

ثالثًا، أصبحت القواعد الحكومية أكثر وضوحًا، مع المضي قدمًا في جزء رئيسي من تشريعات الأصول الرقمية الأمريكية للتصويت الكامل في مجلس الشيوخ الأمريكي. وفي 14 مايو، تمكنت اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ من إنهاء التوقف الذي دام أربعة أشهر بموافقة 15-9 من الحزبين من قبل اللجنة، الأمر الذي دفع قانون الوضوح إلى الخطوة التالية.

ويشير تقرير سيتي إلى أن النمو المتوقع سيحدث في الأسواق العامة الرئيسية، مثل الأسهم الأمريكية والسندات الحكومية، بدلا من الأسواق الخاصة، التي يصعب تداولها وتتغير ببطء.

تفترض Citi أن 10% من سوق سندات الخزانة الأمريكية و3% من سوق الأسهم العامة الأمريكية سيتم ترميزها بحلول عام 2030. وإذا تحول 10% فقط من المستثمرين الأمريكيين العاديين إلى منصات التداول الرقمية الجديدة هذه، فسيؤدي ذلك إلى خلق 2.6 تريليون دولار من الطلب على الأسهم الرقمية.

وعلى الجانب الآخر، من المتوقع أن تصل قيمة كل من المجالات المعقدة مثل الائتمان الخاص والأسهم الخاصة إلى 100 مليار دولار على مستوى العالم بحلول عام 2030.

وأشار سيتي إلى أن التحول لن يحدث بين عشية وضحاها، قائلا إنه بدلا من ذلك، سيتعين على الأنظمة المالية القديمة والجديدة أن تعمل جنبا إلى جنب لفترة من الوقت.

يقارن التقرير هذا بكيفية اعتماد الطرق السريعة لعلامات الرسوم الإلكترونية مثل E-ZPass. لم تصبح الطرق ذات الرسوم مؤتمتة بالكامل في يوم واحد. وبدلاً من ذلك، قامت الولايات ببناء طرق أوسع ذات ممرات متوازية لكل من السائقين النقديين والسائقين الآليين، الأمر الذي أضاف تكلفة إضافية وارتباكًا قبل أن يتحول الجميع في النهاية إلى النظام الآلي بالكامل.

في نهاية المطاف، سيعطي هذا الإعداد الجديد ميزة كبيرة لـ "المنسقين الهيكليين". هذه هي البنوك الكبرى وشركات الاستثمار المحددة التي تتحكم في كل من الأصول الحقيقية والسكك النقدية الرقمية المستخدمة لدفع ثمنها، مما يسمح لها بالتعامل مع التجارة بأكملها داخل شبكتها الخاصة.