قانون CLARITY يتخلف عن الموعد النهائي لشهر أبريل - ماذا يعني ذلك بالنسبة للصناعة
سمحت اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ الأمريكي بإغلاق شهر أبريل دون جدولة ترميز قانون CLARITY، مؤكدة أن مشروع القانون قد أخطأ النافذة المستهدفة ودفع المسار التشريعي بالكامل إلى شهر مايو مع أقل من أربعة أسابيع عمل قبل عطلة يوم الذكرى.
غاب قانون CLARITY عن نافذة هامش الربح لشهر أبريل بعد أن سمحت اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ بإغلاق الشهر دون تحديد موعد لجلسة استماع، حيث ذكرت إليانور تيريت أنه لم يأت أي إشعار من رئيس مجلس الإدارة تيم سكوت أو الجمهوريين في اللجنة المصرفية قبل الموعد النهائي غير الرسمي يوم الجمعة. أدى غياب أي إعلان رسمي إلى حذف شهر أبريل فعليًا من التقويم التشريعي لمشروع القانون وتحويل كل الزخم نحو الأسبوع الثاني من شهر مايو باعتباره الهدف الجديد.
تم تفويت الموعد النهائي لقانون CLARITY لشهر أبريل/نيسان لأن جلسات الاستماع في وارش تستهلك وقت اللجنة
وهيمنت على جدول أعمال اللجنة في شهر إبريل/نيسان جلسة تأكيد مرشح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش، الذي أدى الحصار الذي فرضه السيناتور توم تيليس إلى خلق ضغوط متنافسة على نفس أعضاء مجلس الشيوخ الذين يتفاوضون على النص النهائي لقانون الوضوح. وكما أفاد موقع crypto.news، مع حل عملية تأكيد وارش الآن بعد إعلان تيليس في ٢٧ أبريل، فقد تمت إزالة الالتزام التنافسي الأكثر إلحاحًا للجنة. من المتوقع الآن أن يتم إصدار اللجنة المصرفية في الأسبوع الأول أو الثاني من شهر مايو، وفقًا لمصادر متعددة في الصناعة ومجلس الشيوخ. ومع ذلك، فقد حذر المحللون باستمرار من أنه حتى الترميز الناجح في أوائل شهر مايو قد لا يترك وقتًا تشغيليًا كافيًا لإزالة جميع العقبات الخمس المتسلسلة قبل أن تغلق عطلة يوم الذكرى في 21 مايو النافذة التشريعية.
الرياضيات وراء الوقت المتبقي
ويتطلب مسار مشروع القانون من ترميز ناجح للجنة المصرفية إلى التوقيع الرئاسي خمس خطوات متتالية: تصويت اللجنة، والحد الأدنى لعدد الأصوات في مجلس الشيوخ بـ 60 صوتا، والتوفيق بين نسختي اللجنة المصرفية والزراعة، والتوفيق مع نص مجلس النواب اعتبارا من يوليو/تموز 2025، والتوقيع الرئاسي. وحذر أليكس ثورن، محلل أبحاث جالاكسي، من أنه إذا تراجعت العلامات بعد منتصف شهر مايو، فإن احتمال المرور في عام 2026 سينخفض بشكل حاد. يعتبر TD Cowen أكثر تشاؤمًا، حيث يضع احتمالات المرور الحالية عند واحد من كل ثلاثة ويستشهد بفجوات التوظيف في CFTC، وسياسات السوق التنبؤية، والمخاوف المتعلقة بدفع العملات المشفرة المتعلقة بإيران كعقبات إضافية خارج التقويم. تمر أسعار Polymarket حاليًا بحوالي 46٪، أي أقل بكثير من أعلى مستوى 82٪ الذي وصلت إليه في وقت سابق من العام. وكما وثّق موقع crypto.news، لا يزال مؤسس شركة Galaxy Digital، مايك نوفوغراتز، متفائلًا علنًا، حيث قال في بث صوتي هذا الأسبوع إن "هذا سيتم إنجازه" وأنه "من المحتمل أن يتم إنجازه في مايو".
لماذا تعتبر زلة أبريل مهمة حتى لو نجح شهر مايو؟
إن قانون CLARITY الذي يفتقد هدفه في أبريل يهم خارج التقويم المباشر. وفقًا لتتبع موقع crypto.news، كان كل موعد نهائي سابق قد فات مشروع القانون، من يناير إلى أبريل، مصحوبًا بنفس النمط من التفاؤل شبه النهائي يليه مصدر جديد للتأخير، سواء من ضغط البنوك، أو النزاعات حول عائدات العملات المستقرة، أو الآن المنافسة التقويمية من عملية رئاسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. لقد فات مشروع القانون الآن كل موعد نهائي رسمي أو غير رسمي تم تحديده له منذ عام 2025. وقد تراجع الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، بريان أرمسترونج، عن معارضته في يناير ويدعم النص الحالي. قام براد جارلينجهاوس، الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، بنقل توقعاته من أبريل إلى مايو. وقد أيد البيت الأبيض، ووزارة الخزانة، والهيئتان التنظيميتان الأساسيتان مشروع القانون علنًا. المادة استقرت. المتغير الوحيد المتبقي هو ما إذا كانت اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ قادرة على تحريك مشروع القانون قبل أن تستهلك سياسات الحملة الانتخابية النصفية بشكل دائم الأرضية التشريعية.
أخبر أحد مساعدي مجلس الشيوخ المطلع على المفاوضات تيريت أن تحديد موعد مبكر لشهر مايو يظل هو الهدف، لكن النص النهائي لمشروع القانون لم يتم إصداره بعد لفترة المراجعة العامة المطلوبة البالغة 48 ساعة، والتي يجب أن تسبق أي تصويت للجنة.