سلعة أم أمن؟ يشرح Ripple CTO Emeritus التمييز الرئيسي
انضم David Schwartz، الرئيس التنفيذي للتكنولوجيا الفخري في Ripple، مؤخرًا إلى مناقشة حول X فيما يتعلق بما يعتبر سلعة.
بدأت المناقشة في X عندما سأل أحد المستخدمين عن كيفية تطبيق رسوم التداول الداخلي في قضية تتعلق بشركة Polymarket. وأضاف مستخدم X: "Polymarket لا تبيع الأوراق المالية". كان الهدف هو أنه إذا كانت المنصة لا تتعامل في الأوراق المالية، فكيف يمكن لقوانين التداول الداخلي أن تلعب دورًا؟
رد مستخدم X آخر، مشيرًا إلى أن هناك قواعد تداول داخلية للسلع. لا يزال مستخدم X الأولي غير مقتنع، وقد استجاب بالسؤال عما إذا كان الأصل المعني (التداول في Polymarket) يمكن أن يكون مؤهلاً كسلعة.
قال مستخدم X، نقلاً عن 7 USC 1a(9)، "لا أفهم كيف يمكن أن تكون هذه سلعة أيضًا. يتم تعريف السلعة على أنها السلع والمواد وجميع الخدمات والحقوق والمصالح التي يتم فيها التعامل في عقود التسليم المستقبلي حاليًا أو في المستقبل".
وهذا مؤهل كحق أو مصلحة في التسليم المستقبلي لأنه استحقاق مشروط لكمية معينة من سلعة معينة في المستقبل يتم تداولها في البورصة بموجب عقد موحد.
– ديفيد “جويل كاتز” شوارتز (JoelKatz) 28 أبريل 2026
انضم ديفيد شوارتز، مدير التكنولوجيا الفخري في شركة Ripple، إلى المناقشة، حيث شارك وجهة نظره حول ما يحدد السلعة. وذكر شوارتز أن "هذا مؤهل كحق أو مصلحة في التسليم المستقبلي لأنه استحقاق مشروط لكمية معينة من سلعة معينة في المستقبل يتم تداولها في البورصة بموجب عقد موحد".
السلع مقابل الأوراق المالية؟
تظل المناقشة حول ما يمكن اعتباره سلعًا أو أوراقًا مالية مهمة لأنها يمكن أن تحدد الهيئة التنظيمية التي تتولى الإشراف وما هي القواعد التي قد تنطبق على نشاط التداول.
قدمت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC)، التي انضمت إليها لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، تفسيرًا لتوضيح كيفية تطبيق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية على بعض أصول العملات المشفرة والمعاملات التي تتضمن أصولًا مشفرة في مارس.
معظم أصول العملات المشفرة ليست أوراقًا مالية في حد ذاتها، وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصة، مما ينهي حالة عدم اليقين التي استمرت لأكثر من عقد من الزمن ويمنح مستخدمي سوق العملات المشفرة الوضوح الذي يحتاجون إليه بشدة حول كيفية نظر اللجنة إلى أصول العملات المشفرة بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية.