سهم Core Scientific (CORZ) يقفز بنسبة 6% بعد الإعلان عن عرض سندات بقيمة 3.3 مليار دولار لتوسيع الذكاء الاصطناعي
جدول المحتويات هيمنت Core Scientific ذات يوم على مشهد تعدين البيتكوين في أمريكا الشمالية. واليوم، تضع الشركة نفسها كمزود رائد للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي - وقد حصلت على تمويل بقيمة 3.3 مليار دولار لتحقيق ذلك. Core Scientific، Inc.، CORZ كشفت الشركة يوم الثلاثاء عن خطط لإصدار سندات مضمونة بقيمة 3.3 مليار دولار أمريكي بتاريخ استحقاق 2031. سيتم ضمان هذه السندات بأصول شركة Core Scientific، مما يضمن حصول حاملي السندات على معاملة تفضيلية في حالة تخلف الشركة عن السداد. والجدير بالذكر أن هذا النهج القائم على الديون يمنع تخفيف المساهمين الحاليين. وسيقوم رأس المال الذي تم جمعه بتمويل التطوير المستمر لمركز البيانات وسحب الالتزامات الحالية قصيرة الأجل، بما في ذلك الأرصدة المسحوبة بموجب خط ائتمان متجدد مدته 364 يومًا. تمتد مواقع البناء في ولايات متعددة بما في ذلك جورجيا وتكساس ونورث كارولينا وأوكلاهوما. يمثل هذا ثاني زيادة كبيرة لرأس مال الشركة في عام 2025. وفي شهر مارس، حصلت شركة Core Scientific على تسهيلات ائتمانية بقيمة مليار دولار رتبتها شركة Morgan Stanley. أحدث طرح السندات يوسع بشكل كبير هذا الأساس المالي. تأسست الشركة في عام 2017، وأصبحت واحدة من أكبر عمليات تعدين البيتكوين في أمريكا الشمالية قبل إعلان إفلاسها بموجب الفصل 11 في ديسمبر 2022. وقد أدى تصاعد نفقات الكهرباء إلى جانب انخفاض تقييمات البيتكوين إلى سحق الربحية. خرجت الشركة من الحماية من الإفلاس في يناير 2024 واستأنفت التداول في بورصة ناسداك تحت رمز CORZ. أدى خفض عملة البيتكوين إلى النصف في أبريل 2024 إلى خفض مكافآت التعدين من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 لكل كتلة. طوال أواخر عام 2025، استمرت التكاليف التشغيلية في الارتفاع بينما انخفضت قيمة البيتكوين من قمم تزيد عن 125000 دولار إلى حوالي 75800 دولار. هذا الواقع الاقتصادي جعل التعدين التقليدي غير مستدام على نحو متزايد. ومع ذلك، كان القائمون بالتعدين يمتلكون بنية تحتية حيوية: مراكز البيانات التشغيلية، واتفاقيات شراء الطاقة المعمول بها، والمرافق المصممة للحوسبة كثيفة الاستخدام للحرارة. وتتوافق هذه القدرات بشكل مثالي مع متطلبات البنية التحتية لشركات الذكاء الاصطناعي. حصلت شركة Core Scientific على عقد إيجار سعة مع شركة CoreWeave من خلال شراكة مدتها 12 عامًا. ومن المتوقع أن يدر هذا الترتيب ما يقرب من 10 مليارات دولار من إجمالي الإيرادات. ويجري حاليًا بناء ستة مراكز بيانات متخصصة في الذكاء الاصطناعي لاستيعاب هذه العمليات. Core Scientific ليست اللاعب الوحيد الذي يستفيد من أسواق السندات غير المرغوب فيها. أظهرت بيانات بلومبرج أن الشركات المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي جمعت بشكل جماعي 17.9 مليار دولار من خلال إصدار سندات ذات عائد مرتفع هذا العام. تتضمن المعاملات الأخيرة عروضًا مجمعة بقيمة 6.7 مليار دولار مرتبطة بمراكز البيانات المدعومة من Google ومرافق CoreWeave. بشكل منفصل، تقوم شركة Edged Compute حاليًا بتسويق سندات بقيمة 1.3 مليار دولار لتمويل مراكز البيانات المؤجرة لشركة CoreWeave وشركة تابعة لشركة Alibaba. كشف المدير المالي جيم نيجارد أن الشركة تحتفظ بممتلكات "أقل من 1000 بيتكوين". وفي مارس، قامت الشركة بتصفية 175 مليون دولار من أصول البيتكوين لدعم محورها نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ارتفعت أسهم CORZ بنسبة 6٪ تقريبًا خلال جلسة تداول يوم الثلاثاء. ومنذ بداية العام حتى الآن، ارتفع السهم بنسبة 42% تقريبًا، وهو ما يتناقض بشكل حاد مع انخفاض عملة البيتكوين بنسبة 11% خلال نفس الإطار الزمني.