سهم CoreWeave (CRWV) يقفز بفضل قرض تاريخي مدعوم بوحدة معالجة الرسومات بقيمة 8.5 مليار دولار - ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته

جدول المحتويات استحوذ CoreWeave على اهتمام كبير في السوق هذا الأسبوع. أعلن مزود البنية التحتية السحابية التي تركز على الذكاء الاصطناعي عن الانتهاء من ترتيبات تمويل رائدة بقيمة 8.5 مليار دولار مضمونة بأصول الحوسبة الخاصة بوحدة معالجة الرسومات. وحصلت المنشأة على تصنيفات ائتمانية من الدرجة الاستثمارية من موديز (A3) وDBRS (منخفضة). CoreWeave, Inc. أسهم عادية من الفئة A، CRWV يكمن الجانب الفريد لهذه الصفقة في هيكلها المبتكر. يمثل هذا المثال الأول الذي تكون فيه البنية التحتية للحوسبة عالية الأداء المرتبطة باتفاقية العميل بمثابة ضمان لتمويل بهذا الحجم. وقد وفر هذا الهيكل للمقرضين المؤسسيين الثقة الكافية لتوسيع رأس المال بشروط الاستثمار. استجاب المشاركون في السوق بحماس، مما دفع الأسهم للارتفاع بنسبة 12٪ خلال جلسة الإعلان. أضافت تداولات الأربعاء مكاسب أخرى بنسبة 1.3%، لتغلق عند 78.44 دولارًا بعد أن لامست ذروة خلال اليوم عند 80.54 دولارًا. تم تداول ما يقرب من 22.7 مليون سهم، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 13٪ عن الحجم اليومي المعتاد الذي يبلغ حوالي 26 مليون سهم. كشف أحدث تقرير مالي ربع سنوي لشركة CoreWeave عن إيرادات بلغت 1.57 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة ملحوظة بنسبة 110.4% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق. ومن المؤكد أن مسار النمو هذا قد استحوذ على اهتمام المستثمرين. ومع ذلك، فإن الربحية لا تزال بعيدة المنال. سجلت الشركة خسارة (0.89 دولار) للسهم الواحد، وهي أقل من التوقعات المتفق عليها (0.61 دولار) بمقدار 0.28 دولار. وظل صافي هوامش الربح في المنطقة السلبية عند -22.75%، في حين سجل العائد على حقوق الملكية -33.82%. وتؤكد نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 4.46 على طبيعة كثافة رأس المال في أعمال البنية التحتية هذه. وفي حين يعمل التسهيل الذي تبلغ قيمته 8.5 مليار دولار على تخفيف مخاوف التمويل المباشرة، فإنه يزيد في الوقت نفسه من عبء الديون الكبير بالفعل. قامت شركة ARK Invest التابعة لشركة Cathie Wood بتوسيع تراكم CRWV في الأول من أبريل. وأضاف صندوق ARK Innovation Fund (ARKK) 15,419 سهمًا بقيمة 1.21 مليون دولار تقريبًا، مكملاً 26,515 سهمًا تم الاستحواذ عليها في 31 مارس مقابل 2.05 مليون دولار تقريبًا. تتطلب CRWV حاليًا مضاعف مبيعات/EV يبلغ 13x، وهو ما يتجاوز بشكل كبير متوسط ​​القطاع البالغ 3.13x. من الواضح أن وود ينظر إلى علاوة التقييم هذه على أنها مبررة، ويراهن على الموقع الاستراتيجي لشركة CoreWeave في الخدمات السحابية المحسّنة لوحدة معالجة الرسومات لتطبيقات الذكاء الاصطناعي وشراكاتها مع عمالقة التكنولوجيا بما في ذلك Microsoft وOpenAI. منذ بداية العام، ارتفعت قيمة CRWV بنسبة 9.5%. لا يشترك جميع أصحاب المصلحة في نفس النظرة المتفائلة. خلال التسعين يومًا الماضية، قام المطلعون على الشركة بتجريد أكثر من 4.3 مليون سهم بقيمة 371 مليون دولار تقريبًا. فينتورو، أحد المطلعين على بواطن الأمور، قام بتصفية 281,250 سهمًا بسعر 83.65 دولارًا أمريكيًا في 18 مارس. وباع المدير المالي نيتين أجراوال 38,456 سهمًا بسعر 83.23 دولارًا أمريكيًا في 17 مارس، مما أدى إلى تقليص ممتلكاته بنسبة 16.84%. وفيما يتعلق بتغطية وول ستريت، حافظ 19 محللًا على تصنيفات الشراء، وأوصى 11 محللًا بالاحتفاظ بها، بينما ينصح اثنان بالبيع. يقف السعر المستهدف المتفق عليه عند 121.06 دولارًا، مما يشير إلى احتمالية صعود كبيرة من مستويات التداول الحالية. يحافظ DA Davidson على هدف 125 دولارًا مع توصية بالشراء. يتخذ Mizuho موقفًا محايدًا بهدف 95 دولارًا. يحمل Wells Fargo تصنيفًا للوزن الزائد إلى جانب هدف قدره 125 دولارًا. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت CoreWeave عن الأداء القياسي المذهل لـ MLPerf Inference v6.0 على أنظمة NVIDIA GB200/GB300، مما يعزز موقعها التنافسي لتطبيقات الاستدلال مع انتقال مؤسسات الذكاء الاصطناعي من المراحل التجريبية إلى النشر على نطاق واسع.