قام مستثمرو الشركات بشراء عشرات الآلاف من عملات البيتكوين في الربع الأول، مما أثار تكهنات حول زيادة محتملة في النصف الثاني.

تختلف كل مجموعة تمتلك أحد الأصول بشكل أساسي في الدافع.

يهدف أصحاب المدى القصير إلى تحقيق مكاسب سريعة خلال فترات زمنية قصيرة نسبيًا. في المقابل، يركز المشاركون في الأموال الذكية على المراكز طويلة المدى، والتي غالبًا ما تكون مستقلة عن التقلبات على المدى القريب.

في هذا الإطار، يميل التراكم المستدام إلى حمل وزن أكبر من التمركز المؤقت بأيد أضعف.

وبالنظر إلى هذا السياق، فإن الرسم البياني أدناه يحمل أهمية.

كما هو موضح، جمعت الشركات 50,351 بيتكوين [$BTC] في الربع الأول من هذا العام، وهو أعلى إجمالي ربع سنوي على الإطلاق. والجدير بالذكر أن هذا التراكم تزامن مع تصحيح بنسبة 22٪ في سعر البيتكوين، مما يسلط الضوء على التباين بين ضعف الأسعار والطلب المستمر من الشركات.

المصدر: X

ومع ذلك، بين حاملي الأسهم على المدى الطويل، تباين التراكم بشكل كبير.

في تقرير حديث صادر عن ARK Invest، ارتفع عرض BTC بالدولار المحتفظ به من قبل المشترين المقتنعين بنسبة 69٪ في الربع الأول إلى 3.60 مليون دولار BTC، وهو أعلى مستوى منذ عام 2020. وهذا يرفع إجمالي عرض الحامل على المدى الطويل (أكثر من 155 يومًا) إلى 14.62 مليون دولار BTC، بزيادة 4.5٪ على أساس سنوي.

في هذا السياق، فإن تراكم ما يزيد عن 50 ألف دولار أمريكي من BTC من قبل الشركات العامة يعزز الطلب المؤسسي خلال فترات التقلبات.

ومع ذلك، فإن التوقيت مهم أكثر.

جاء تصحيح Bitcoin للربع الأول بعد تصحيح بنسبة 23.29٪ في الربع الرابع، مما يعني أن أسعار FUD في السوق قد استقرت بالفعل.

ومع ذلك، لا تزال سندات خزانة الشركات تتراكم بكميات كبيرة من البيتكوين، مما يثير سؤالًا رئيسيًا: ما هو بالضبط سعر هذا الطلب الهيكلي المستدام؟

شراء الشركات يعزز دور بيتكوين وسط التقلبات الكلية

على الإطار الزمني الأطول، أدت التقلبات الكلية إلى اختبار الضغط على حالة التحوط لبيتكوين هذا العام.

من الناحية الفنية، سجلت عملة البيتكوين تصحيحات بنسبة 20٪ + في كل من الربع الرابع والربع الأول، بينما ارتفع الذهب (XAU) بنسبة 20٪ تقريبًا خلال نفس الفترة. على الرغم من القوة النسبية الأخيرة في نسبة BTC/XAU، إلا أن عائد الاستثمار الفصلي لبيتكوين لا يزال متخلفًا عن الذهب لربعين متتاليين، مما يعزز الفجوة المستمرة في الأداء أثناء التقلبات الكلية.

وفي هذا السياق، يحمل الرسم البياني أدناه وزنًا.

وبحسب رسالة القبيسي، فإن احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في عام 2026 ارتفعت إلى 24%. في الواقع، فإن الحالة الأساسية الضمنية للسوق الآن لا تخفض أسعار الفائدة حتى ديسمبر 2027، مما يعزز التوقعات بنظام أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة وارتفاع التقلبات الكلية.

المصدر: بولي ماركت

على هذه الخلفية، بدأت قناعة الشركات بالبيتكوين تحظى بأهمية أكبر.

كما ذكرنا سابقًا، الدافع مهم هنا.

يعكس طلب الشركات تخصيص الميزانية العمومية ووضع الاحتياطيات طويلة الأجل بدلاً من تحديد المراكز الدورية قصيرة الأجل. مع تقلبات أسعار الأسواق بشكل أعمق خلال النصف الثاني، فإن حالة التحوط الخاصة بالبيتكوين مقارنة بالذهب تتحرك بشكل أكبر إلى التركيز.

على الصعيد الفني، ارتفعت نسبة البيتكوين/الذهب XAU بنسبة 20% في الربع الثاني حتى الآن، بعد تصحيح الربع الأول بنسبة 28.06%. ومع دعم طلب الشركات لتراكم بيتكوين، يمكن أن تستمر النسبة في الاتجاه الأعلى إذا استمرت التدفقات الهيكلية، مما يجعل التراكم من قبل الشركات العامة حافزًا رئيسيًا لدورة بيتكوين H2.

الملخص النهائي

يشير تراكم الشركات بقيمة 50,351 دولارًا أمريكيًا من البيتكوين خلال السحب بنسبة 22٪ في الربع الأول إلى استمرار الطلب الهيكلي على الرغم من التقلبات التي يحركها الاقتصاد الكلي.

تشير نسبة BTC / XAU المحسنة لـ BTC في الربع الثاني إلى ديناميكيات التناوب المحتملة، مع ظهور تدفقات الشركات كمحفز رئيسي لدورة H2.