هل يمكن أن يرتفع سعر البيتكوين إلى 95 ألف دولار حيث يشير المحلل إلى إعداد MVRV الصعودي؟
ظل سعر بيتكوين تحت الضغط يوم الأربعاء، لكن محلل العملات المشفرة علي مارتينيز يعتقد أن التصحيح الأخير قد يمهد الطريق لارتفاع آخر نحو ٩٥٠٠٠ دولار حيث تبدأ مؤشرات MVRV الرئيسية على السلسلة في إرسال إشارات تراكم طويلة المدى.
وفقًا لبيانات من crypto.news، تم تداول سعر بيتكوين (BTC) بحوالي 77300 دولار في وقت النشر يوم 20 مايو بعد انخفاضه إلى ما دون مستوى 78000 دولار في وقت سابق من الجلسة.
على الرغم من التقلبات المستمرة التي تغذيها التوترات الجيوسياسية المتزايدة، والتدفقات المستمرة لصناديق الاستثمار المتداولة، ومخاوف التضخم المرتبطة بارتفاع أسعار النفط، يقول المحللون إن الإعداد الحالي لبيتكوين لا يزال يشبه مراحل التراكم السابقة التي سبقت تاريخيًا فترات التعافي الكبرى.
إحدى الإشارات الصعودية الأكثر مراقبة هذا الأسبوع جاءت من تحليل مارتينيز لنسبة القيمة السوقية للبيتكوين إلى القيمة المحققة، والمعروفة باسم نسبة MVRV.
"لقد انخفضت نسبة MVRV مؤخرًا إلى ما دون المتوسط المتحرك البسيط البالغ 180 يومًا. في حين أن النماذج الفنية القياسية تنظر إلى هذا التحول على أنه مرحلة تبريد، فأنا أراه بمثابة تحول نحو منطقة تراكم عالية الإدانة،" كتب مارتينيز على X.
يتم استخدام نسبة MVRV على نطاق واسع من قبل المحللين على السلسلة لتحديد ما إذا كانت عملة البيتكوين مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بمتوسط تكلفة الاستحواذ لحامليها. تاريخيًا، غالبًا ما تزامنت الفترات التي تنخفض فيها نسبة MVRV عن متوسطها المتحرك طويل الأجل مع مراحل التراكم التي سبقت في النهاية التجمعات الكبرى.
وفقًا لمارتينيز، تشير أحدث إشارة إلى أن فائض المضاربة قد يتم الآن التخلص منه من السوق بعد التصحيح الحاد لبيتكوين من أعلى مستوياته فوق 120 ألف دولار.
وأوضح مارتينيز: "عندما تكون نسبة MVRV أقل من المتوسط المتحرك لمدة 180 يومًا، فهذا يعني أن السوق يتخلص بشكل فعال من الأقساط والتسعير بخصم كبير".
"من الناحية التاريخية، تمثل هذه الفترات المحددة الأساس الدقيق الذي تبني عليه الأموال الذكية طويلة الأجل مراكزها."
ركز مخطط آخر شاركه المحلل على نطاقات تسعير MVRV الخاصة بـ Bitcoin، والتي تحاول تحديد مناطق الدعم والمقاومة المحتملة بناءً على سلوك التسعير المحقق.
استنادًا إلى نطاقات تسعير MVRV، لدى Bitcoin $BTC فرصة للارتفاع نحو 94,850 دولارًا أمريكيًا طالما أنها تتجاوز 72,960 دولارًا أمريكيًا. وقد يؤدي فقدان هذا المستوى إلى تعريض Bitcoin لخطر تصحيح أعمق نحو السعر المحقق حوالي 54,270 دولارًا أمريكيًا. pic.twitter.com/aOBYGeR5SN
– علي شارتس (@alicharts) 19 مايو 2026
وفقًا للبيانات، يمكن أن ترتفع عملة البيتكوين نحو 94,850 دولارًا تقريبًا طالما استمر الأصل في الثبات فوق منطقة الدعم المهمة البالغة 72,960 دولارًا.
وحذر أيضًا من أن فقدان هذا المستوى قد يعرض البيتكوين لتصحيح أكثر حدة نحو السعر المحقق بالقرب من 54270 دولارًا.
تأتي التوقعات الصعودية للسلسلة على الرغم من تدهور ظروف الاقتصاد الكلي على المدى القصير والتي استمرت في التأثير على الرغبة في المخاطرة على نطاق أوسع عبر الأسواق المالية.
كيف تؤثر أسعار النفط وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة على معنويات البيتكوين؟
تراجعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط نحو 103 دولارات للبرميل يوم الأربعاء مع تقييم المستثمرين لتهديد الرئيس دونالد ترامب المتجدد باستئناف الضربات العسكرية على إيران إذا فشلت طهران في قبول شروط السلام الأمريكية.
وجاءت هذه التعليقات بعد أقل من يوم من إلغاء ترامب لهجوم مخطط له بعد مناشدات من حلفائه الخليجيين، بينما حذر من أن واشنطن لا يزال بإمكانها التحرك في غضون "يومين أو ثلاثة أيام".
دخل الصراع الآن أسبوعه الثاني عشر، وقد أدى فعلياً إلى إبقاء مضيق هرمز الاستراتيجي مغلقاً أمام حركة الشحن، مما دعم ارتفاع أسعار النفط وأدى إلى تجدد مخاوف التضخم في الأسواق العالمية.
وأدى ارتفاع أسعار الطاقة إلى زيادة المخاوف من أن التضخم قد يظل مستمرا لفترة أطول، مما قد يؤدي إلى تعقيد الجدول الزمني الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في المستقبل.
يراقب المستثمرون الآن عن كثب محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم وبيانات الوظائف الأمريكية الجديدة وتقرير أرباح Nvidia في وقت لاحق من هذا الأسبوع بحثًا عن أدلة إضافية حول القوة الاقتصادية واتجاهات التضخم والرغبة في المخاطرة في السوق على نطاق أوسع.
كما ضعف الطلب المؤسسي على منتجات استثمار البيتكوين بشكل ملحوظ خلال الجلسات الأخيرة.
وفقًا لبيانات SoSoValue، سجلت صناديق Bitcoin المتداولة في الولايات المتحدة 331 مليون دولار من صافي التدفقات الخارجة يوم الثلاثاء، مع حساب IBIT من BlackRock لجميع عمليات السحب تقريبًا.
أدت أحدث الأرقام إلى تمديد خط التدفق الخارجي لصناديق الاستثمار المتداولة إلى ثلاثة أيام متتالية، ليصل إجمالي عمليات السحب إلى ما يقرب من 1.27 مليار دولار خلال تلك الفترة وحدها. على مدار الأسبوعين الماضيين، سحب المستثمرون ما يقرب من ملياري دولار من صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية بعد أن سجلت المنتجات سابقًا ستة أسابيع متتالية من صافي التدفقات.
وساهمت التدفقات الخارجة الكثيفة في ضغوط هبوطية على المدى القصير وعززت المخاوف الأوسع نطاقا من أن المؤسسات الاستثمارية ربما تقلل مؤقتا من تعرضها للأصول الخطرة وسط حالة من عدم اليقين الجيوسياسي وارتفاع توقعات التضخم.
ومع ذلك، على الرغم من ضعف صناديق الاستثمار المتداولة، ظل سلوك حاملي السندات على المدى الطويل مرنًا نسبيًا مقارنة بمراحل التصحيح السابقة، مما ساعد على تعزيز سرد التراكم الذي أبرزه مارتينيز.
ماذا تفعل البيتكوين