تطارد بورصات العملات المشفرة سوق سلع TradFi مع استمرار فجوات التسعير

تأخذ بورصات العملات المشفرة حصة سوقية متزايدة من أماكن التداول المالي التقليدية (TradFi) من خلال منتجات السلع المرمزة، لكن التبني السائد للمعادن الثمينة المرمزة لا يزال محدودًا بسبب مشكلات التسعير والسيولة.

وصلت قيمة الفضة الدائمة إلى حوالي 40% من الحجم المعادل لعقد Comex Silver (SI) في ذروتها، وهو أكبر سوق لعقود الفضة الآجلة في العالم، والذي يمثل أكثر من 70% من حجم العقود الآجلة للفضة المتداولة في البورصة عالميًا، وفقًا لتقرير صدر يوم الخميس من Binance Research.

خلال شهري مارس وأبريل، شكلت الفضة الرمزية 14.90% و14.98% من حجم تداول كومكس، على التوالي، ارتفاعًا من 1.37% فقط في يناير.

يشير النمو إلى أن بورصات العملات المشفرة تستحوذ على المزيد من الطلب على التعرض للأصول التقليدية على مدار الساعة، خاصة في الأصول الدائمة المرتبطة بالمعادن، لكن المحللين في كايكو قالوا إن عمق السيولة وتكوين الأسعار لا يزالان يشكلان عقبات رئيسية أمام التبني على نطاق أوسع بين المستثمرين التقليديين.

متوسط ​​حجم التداول المجمع لـ TradFi-Perps إلى معادلات العقود الآجلة الأولية في البورصات التقليدية. المصدر: أبحاث بينانس

يحتاج مستخدمو Crypto TradFi إلى أسعار موثوقة وسيولة قوية

توفر السلع الرمزية تداولًا على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، مما قد يخلق نقاط ضعف مقارنة بعقود TradFi الآجلة للذهب والفضة، حيث تؤدي عطلة نهاية الأسبوع وإغلاقها إلى إنشاء "قواطع دوائر طبيعية تحمي جودة السوق بالفعل"، حسبما قال محلل أبحاث كايكو، لورينس فراوسن، لكوينتيليغراف.

وهذا يعرض السلع المرمزة إلى ديون دفتر الطلبات المتدهورة، واتساع فروق الأسعار وأسعار مرجعية أقل من الأماكن التقليدية المغلقة.

وقال فروسن إن عروض السلع القديمة تتجنب هذه المشكلات من خلال المقاصة المركزية والسيولة الموحدة والعقود الموحدة و"ساعات العمل المنسقة التي تمنع صحراء السيولة"، مضيفًا أن العملات المشفرة تحتاج إلى "تجريد أفضل للسلسلة وتجميع موحد للسيولة" للتنافس مع TradFi.

ذات صلة: بورصة نيويورك تلجأ إلى Securitize لمنصة أوراق مالية رمزية تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع

على الرغم من المخاوف المتعلقة بالبنية التحتية، تجاوزت قيمة الذهب المرمز حجم تداول العقود الآجلة للذهب في العديد من بورصات السلع الإقليمية، وهو اتجاه يشهد تسارعًا شهريًا، وفقًا لأبحاث Binance.

الشكل 3: متوسط الحجم الإجمالي لعقود الذهب الآجلة للذهب في البورصات الإقليمية، في مارس

قالت Binance Research أيضًا إن أسعار الذهب الدائمة تجاوزت العديد من بورصات السلع الإقليمية في مارس، حيث وصلت إلى 401% مقارنة بتداول العقود الآجلة للذهب في بورصة العقود الآجلة لسلع الطاقة اليابانية TOCOM، و228% في بورصة السلع المتعددة الهندية (MCX) و216% في بورصة دبي للذهب والسلع (DGCX).

وأرجعت Binance جزءًا من هذا النمو إلى "الأحداث التي تحرك السوق" والتي تحدث بشكل روتيني في عطلات نهاية الأسبوع، مما قد يترك المستثمرين معرضين لمخاطر الفجوة من خلال الأماكن التقليدية التي تعمل في ظل ساعات التداول العادية.

المجلة: هل يمكن أن تكون أسهم Robinhood أو Kraken الرمزية لا مركزية حقًا؟