ارتفع مستوى التخزين الآمن لعملاق العملات المشفرة إلى رقم تسعة أرقام، مدعومًا بالطلب المتزايد على الخدمات المدرة للعائد والتي جمعت أكثر من ربع مليار دولار.

جدول المحتويات تجاوز إجمالي الودائع في Kraken DeFi Earn 300 مليون دولار، مع مساهمة Bitcoin Vault بأكثر من 70 مليون دولار. يقوم القبو بتحويل BTC الخامل إلى مواضع عائد منظمة من خلال بروتوكولات DeFi التي تم فحصها. وهي تعمل باستخدام استراتيجية القروض الخاضعة للإشراف، وتتجنب المضاربة الاتجاهية تمامًا. يأتي العائد من الفارق بين تكاليف الاقتراض والعوائد على العملات المستقرة المنشورة. لا يتطلب القبو إدارة نشطة من المودعين في أي مرحلة. يوفر القبو عملة البيتكوين كضمان لبروتوكولات الإقراض، ثم يقترض العملات المستقرة مقابلها. يتم نشر هذه العملات المستقرة في استراتيجيات العائد المعتمدة مسبقًا عبر أسواق السلسلة. تشمل الأماكن المستهدفة Aave وEuler وMorpho لإقراض العملات المستقرة. الأصول الحقيقية وأزواج AMM المحايدة للسوق على منصات مثل Curve تتلقى أيضًا مخصصات. يتم اختيار كل استراتيجية لأن العوائد المتوقعة تتجاوز تكاليف الاقتراض. قامت شركة Sentora Research بوضع علامة بارزة على القبو على X مؤخرًا. أشارت SentoraHQ إلى أن Bitcoin Vault وحده تجاوز 70 مليون دولار بعد وقت قصير من إطلاقه. تجاوزت إيداعات Kraken DeFi Earn 300 مليون دولار أمريكي، مع مساهمة Bitcoin Vault التي تم إطلاقها حديثًا بأكثر من 70 مليون دولار أمريكي! pic.twitter.com/IIib7DPQiV - Sentora (SentoraHQ) 29 مايو 2026 يعكس هذا النمو اهتمام المودعين القوي باستراتيجيات العائد القائمة على BTC. يركز تصميم القبو على الإنتاجية دون الحاجة إلى المضاربة على الأسعار. يتم تشغيل مقتنيات BTC الخاملة من خلال عملية منظمة ومقيدة. يتم استخدام الرافعة المالية في هذه الخزانة، ولكن تطبيقها يختلف عن التداول النموذجي بالهامش. غالبًا ما يشتمل تداول هامش CEX على رافعة مالية تتراوح من 5x إلى 100x على الرهانات الاتجاهية. يستخدم Bitcoin Vault اقتراضًا واحدًا خاضعًا للإشراف مع احتياطي بنسبة 10-20٪ أقل من الحد الأقصى لنسب الضمانات. تحافظ الإستراتيجية على حيادية السوق طوال فترة عملها. إذا انخفضت قيمة BTC، فسيتم تخفيض ديون الأنظمة الآلية قبل الاقتراب من عتبات التصفية. لا يستخدم المخزن الرافعة المالية المتكررة أو إستراتيجيات التكرار. يتم إيداع ضمانات BTC مرة واحدة، ويتم استعارة العملات المستقرة مرة واحدة، ويتم نشر رأس المال في الأماكن المعتمدة. لا توجد دورة إعادة إيداع تؤدي إلى تفاقم التعرض لسعر BTC عبر حلقات متعددة. يحد هيكل الدورة الواحدة هذا من المخاطر الإجمالية بشكل كبير. فهو يحافظ على تحديد الرافعة المالية وإمكانية تتبعها وتحكمها عملية إعادة التوازن الآلية في جميع الأوقات. يستخدم القبو kBTC، وهو رمز Bitcoin المغلف من Kraken على Ethereum، كتنسيق إضافي له. لا يمكن لـ BTC الأصلية أن تعمل بشكل مباشر على البنية التحتية للإقراض والسيولة الخاصة بـ Ethereum. يمكن استبدال kBTC وجهًا لوجه بالبيتكوين دون أي رسوم مرفقة. بالنسبة لمستخدمي Kraken الحاليين، لا يقدم هذا المجمع مخاطر احتجاز جديدة. إنه ببساطة يوسع علاقة الثقة الموجودة في بيئة onchain. تطبق Sentora نموذجًا ثلاثي الطبقات لإدارة المخاطر عبر جميع عمليات الخزينة. تتضمن الطبقة الأولى البحث الرسمي والعناية الواجبة قبل نشر أي رأس مال. خضع أكثر من 60 بروتوكولًا عبر 17 شبكة للمراجعة الفنية والاقتصادية. يتم فحص تاريخ التدقيق، وتبعيات أوراكل، وآليات التصفية. لا يوجد بروتوكول يدخل في القائمة المعتمدة دون استكمال عملية المراجعة هذه. الطبقة الثانية عبارة عن نظام آلي متصل بالسلسلة يعمل بمثابة قاطع دائرة يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. فهو يتتبع باستمرار نسب الضمانات وتكاليف الاقتراض وحدود التصفية في الوقت الحقيقي. إذا تم انتهاك عتبات الأمان، فإن القبو يستدعي رأس المال بشكل مستقل ويسدد الديون. يمكن أن تحدث هذه العملية داخل نفس الكتلة عندما تتطلب ظروف السوق ذلك. منذ يناير 2021، لم يسجل القبو أي تصفيات في جميع عمليات النشر. تتكون الطبقة الثالثة من المراقبة الكمية خارج السلسلة عبر ست فئات للمخاطر. وتشمل هذه التركيز والسيولة وسعر الفائدة والمدة والرافعة المالية والارتباط. تساعد مقاييس مثل Val01 وExit Maturity على اختبار الضغط على المواقف مقابل سيناريوهات السوق الأسوأ. يتم تقييم السيولة المتاحة للتأكد من شروط الخروج النظيف لكل مركز. يتم أيضًا تتبع تحركات أصحاب الحيازات الكبيرة التي يمكن أن تغير ظروف السوق بشكل مستمر. تتوفر عمليات السحب من القبو من خلال نافذة قياسية مدتها خمسة أيام. تسمح هذه الفترة للنظام بالخروج من استراتيجيات متعددة مع تقليل تكاليف الانزلاق. ومن المتوقع أن يتم تقصير الجدول الزمني للسحب مع تعمق حجم الودائع والتدفقات. قامت عمليات التدقيق المستقلة التي أجرتها Spearbit و0xMacro بمراجعة البنية التحتية للقبو. وتظل فلسفة سنتورا المعلنة هي عودة رأس المال قبل العائد على رأس المال.