تعاني تداولات الهامش في العملات المشفرة من انكماش مفاجئ، مع خسارة عقود المشتقات المالية ما يقرب من ربع قيمتها المعلقة

أدى التراجع الحاد في أسواق العملات المشفرة إلى انخفاض كبير في الفائدة المفتوحة، حيث انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 25٪ إلى 23.2 مليار دولار وانخفضت إيثريوم بنسبة 13٪ إلى 9.8 مليار دولار على مدى أربعة أيام. وقد أدى هذا الانكماش الحاد، الذي بدأ في أواخر شهر مايو واستمر حتى أوائل يونيو، إلى عمليات تصفية واسعة النطاق، مما أجبر العديد من المتداولين الذين يستخدمون الروافع المالية على التخلي عن مراكزهم مع انخفاض أسعار الأصول. وتؤكد سرعة هذا التحول في السوق على التقلبات المتأصلة في مجال العملات المشفرة.

تكشف البيانات الصادرة عن Santiment Intelligence أن الفائدة المفتوحة لبيتكوين قد عادت إلى مستويات لم تشهدها منذ أوائل أبريل، في حين انخفضت قيمة إيثريوم إلى أدنى نقطة لها منذ مارس. ومن الجدير بالذكر أن هذين الانخفاضين حدثا خلال نفس الإطار الزمني القصير، مما يشير إلى موجة متزامنة من ضغوط السوق. أدت عمليات البيع المفاجئة في نهاية مايو وبداية يونيو إلى سلسلة من عمليات التصفية عبر أسواق العقود الآجلة، حيث اضطر المتداولون الذين استخدموا الروافع المالية المفرطة إلى الخروج من مراكزهم مع انخفاض الأسعار.

آلية التصفية تلقائية، حيث تغلق البورصات مراكزها لتعويض الخسائر، وبالتالي توليد ضغوط هبوطية إضافية على الأسعار. وقد أدت هذه الظاهرة إلى انخفاض واسع النطاق في المراكز المفتوحة، حيث تم سحب رأس المال المضارب بسرعة من أسواق المشتقات المالية. إن عدم وجود مجال لاستيعاب تقلبات الأسعار بين المتداولين ذوي الرافعة المالية العالية يعني أنه حتى تحركات السوق البسيطة قد أدت إلى تفكيك كبير للمراكز.

وفقا لسانتيمينت، فإن ارتفاع الفائدة المفتوحة غالبا ما يكون بمثابة نذير لعدم الاستقرار الوشيك في السوق، مما يشير إلى التركيز المفرط لرأس المال المضارب في الرهانات ذات الرافعة المالية. عندما تنعكس الأسعار، يتم حل هذه المواقف بسرعة، مما يؤدي إلى تفاقم الاتجاه الهبوطي. ومع ذلك، كان لحدث التصفية الأخير تأثير في إعادة ضبط الفائدة المفتوحة لكل من Bitcoin وEthereum إلى أدنى مستوياتها في عدة أشهر، وهو تطور ساهم تاريخياً في استقرار السوق بعد التصحيحات الحادة.

ومع وجود عدد أقل من المراكز المفتوحة ذات الرافعة المالية، تضاءلت مخاطر عمليات البيع المتتالية، على الأقل على المدى القصير. إن عملية إعادة الضبط هذه لديها القدرة على تعزيز بيئة تداول أكثر هدوءًا، حيث يميل المتداولون الباقون على قيد الحياة إلى التعامل مع السوق بحذر متزايد في أعقاب أحداث التصفية الكبرى. في حين أن العواقب المباشرة للتصفية يمكن أن تكون شديدة بالنسبة للمتداولين المتأثرين، فإن السوق الأوسع قد تستفيد في نهاية المطاف من انخفاض المراكز المكتظة التي تجعل الأسواق هشة. اعتبارًا من 4 يونيو 2026، أشارت Santiment Intelligence إلى أن بيئة الرافعة المالية المنخفضة من المرجح أن تخلق خلفية سوق أكثر استقرارًا، مع انخفاض الفائدة المفتوحة الآن إلى أدنى مستوياتها منذ عدة أشهر.