انخفض سوق العملات المشفرة إلى مستويات غير مسبوقة، مما أثار مخاوف من أن هذا العام سيسجل في التاريخ باعتباره أسوأ أداء على الإطلاق لعملة البيتكوين.
يشهد مشهد العملات المشفرة انخفاضًا ملحوظًا في قيمة بيتكوين، مع انخفاض الأصول الرقمية إلى ما دون عتبة 70 ألف دولار للمرة الأولى منذ فبراير. اعتبارًا من آخر تحديث، يتم تداول عملة البيتكوين عند 69,570.36 دولارًا، مما يعكس انخفاضًا على مدار 24 ساعة بنسبة 4.24٪. في المقابل، شهد الذهب ارتفاعًا بنسبة 1.26% خلال نفس الفترة، حيث بلغ سعره 1,533.95 دولارًا.
يثير اتجاه السوق الحالي هذا الدهشة، خاصة بالنظر إلى ميل البيتكوين التاريخي للتفوق على الذهب ومؤشر S&P 500 خلال أوقات الأزمات. تكشف مراجعة الأداء السابق أنه في أعقاب تفشي فيروس كورونا (COVID-19) في مارس، شهدت عملة البيتكوين زيادة بنسبة 21٪، في حين شهد مؤشر S&P 500 والذهب مكاسب أكثر تواضعًا بنسبة 2٪ و3٪ على التوالي. وظهرت أنماط مماثلة خلال الأزمة المصرفية الأمريكية، والصراع الأمريكي الإيراني عام 2026، والحرب الروسية الأوكرانية.
وقد علق خبير البيتكوين الشهير، آدم ليفينغستون، على هذه المسألة، مشيرًا إلى أن عام 2026 كان العام الأكثر ذروة في بيع البيتكوين مقارنة بالذهب على الإطلاق. وفقًا لليفينغستون، تشير البيانات التاريخية إلى أن عملة البيتكوين عادةً ما تكون مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بالذهب، حيث يكون سعر الصرف الحالي لعملة بيتكوين واحدة مقابل 15.9 أونصة تقريبًا من الذهب أقل بكثير من المتوسط طويل المدى البالغ حوالي 63 أونصة.
يكشف الفحص الدقيق للبيانات أنه، بصرف النظر عن سنواتها الأولى، لم تكن عملة البيتكوين مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بالذهب كما هي الآن. في الماضي، عندما انخفضت قيمة البيتكوين إلى هذه المستويات، شهدت لاحقًا مكاسب كبيرة خلال العام أو العامين التاليين. هذا العام، انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 32%، مما أدى إلى فجوة كبيرة بين قيمتها وقيمة الذهب، الذي ارتفع بنحو 92% على مدى العامين الماضيين. ولوحظ اتجاه مماثل في أداء البيتكوين مقابل مؤشر S&P 500، مع تأخر الأول.
شهدت نسبة البيتكوين إلى الذهب أيضًا انخفاضًا كبيرًا في عام 2026، حيث انخفضت من أكثر من 30 أونصة من الذهب لكل بيتكوين في عام 2025 إلى ما يقرب من 15-16 أونصة حاليًا. يشير هذا إلى أن أداء عملة البيتكوين كان أقل من أداء الذهب بشكل كبير في عام 2026، مما يمثل واحدة من أضعف فترات العملة المشفرة فيما يتعلق بالمعادن الثمينة في الذاكرة الحديثة. وقد أدى هذا الانخفاض إلى وصول النسبة إلى مستويات غالبًا ما ترتبط بقيعان كبيرة في السوق، مما يشير إلى أن عملة البيتكوين يتم تداولها حاليًا بخصم كبير مقابل الذهب.
يبدو أن اتجاه عام 2026 يشير إلى أن عملة البيتكوين تتحرك بشكل مستقل عن الذهب، وليس بالتوازي معه. يشير هذا إلى أن المستثمرين ما زالوا ينظرون إلى البيتكوين على أنه استثمار عالي المخاطر. ومع ذلك، فإن نسبة البيتكوين إلى الذهب المنخفضة تاريخيًا تشير أيضًا إلى أن البيتكوين لديها مجال واسع لتجاوز الذهب وإعادة تأسيس سردها كأصل نقدي طويل الأجل، بشرط تحسن معنويات السوق. في حين أن الاتجاهات السابقة قد توفر نظرة ثاقبة، ليس هناك ما يضمن أن هذا النمط سوف يكرر نفسه.
باختصار، يتميز مشهد السوق الحالي بسعر البيتكوين الذي يمكنه شراء ما يقرب من 15.9 أونصة من الذهب، مع تأكيد نسبة البيتكوين إلى الذهب على فكرة أن عملة البيتكوين مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بالذهب، وهي ظاهرة لم يتم ملاحظتها في الأزمات السبع السابقة.